- Le projet de loi vise à remplacer la politique axée sur l’application de la réglementation par des classifications claires des tokens et des rôles de supervision définis.
- Les débats clés portent sur les permissions de rendement des stablecoins et les limites de conflit d’intérêts pour les responsables.
- Des analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou estiment que la clarté réglementaire stimulera la tokenisation et l’adoption institutionnelle.
Au milieu des craintes persistantes de ventes massives sur les marchés des actifs numériques, les analystes de JPMorgan Chase déclarent que les législateurs américains pourraient bientôt briser une impasse réglementaire de longue date. La banque indique que la loi proposée, le CLARITY Act, pourrait être adoptée d’ici mi-2026. Le rapport présente le projet de loi comme un catalyseur potentiel pour le secteur crypto américain dans la seconde moitié de l’année.
Calendrier de mi-année et portée de la politique
Selon JPMorgan, le CLARITY Act vise à établir une structure de marché complète pour les actifs numériques aux États-Unis. La législation remplacerait des années de ce que les analystes décrivent comme une régulation par enforcement. Notamment, le projet de loi cherche à clarifier les classifications des tokens et à définir les rôles des intermédiaires.
Le rapport ajoute que l’approbation pourrait intervenir d’ici la mi-année, après de longues négociations à Washington. Les analystes de JPMorgan précisent que le cadre soutiendrait également la tokenisation d’actifs du monde réel. De plus, il pourrait offrir des exigences d’enregistrement plus légères pour les projets crypto en phase de démarrage.
Débats clés ralentissant le progrès
Cependant, JPMorgan souligne deux questions non résolues qui retardent l’adoption. Premièrement, les législateurs continuent de débattre pour savoir si les stablecoins devraient être autorisés à offrir des rendements. Les entreprises de crypto privilégient les récompenses, tandis que les banques mettent en garde contre les sorties de dépôts.
Deuxièmement, les règles sur les conflits d’intérêts restent contestées. Les démocrates ont fait pression pour interdire aux hauts responsables gouvernementaux et à leurs familles de détenir des liens avec la crypto. Selon le rapport, ces désaccords ont ralenti l’élan législatif.
La Maison Blanche aurait organisé plusieurs réunions sur le projet de loi. Par ailleurs, Patrick Witt avait suggéré des progrès en février. Cependant, un objectif du 1er mars a été dépassé sans mises à jour publiques.
Impact sur le marché et perspectives des analystes
Malgré la faiblesse persistante du marché, JPMorgan maintient une perspective constructive. Les analystes estiment que la clarté réglementaire pourrait améliorer la participation institutionnelle plus tard dans l’année. Ils évoquent également des avantages tels qu’un traitement fiscal plus clair pour les petites transactions et le staking.
Le rapport, dirigé par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, indique que l’approbation pourrait soutenir les dépôts tokenisés et l’émission d’actifs du monde réel. Bien que le sentiment reste prudent, la banque considère le projet de loi comme un changement structurel plutôt qu’une solution à court terme.
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