Du titre de créance tokenisé à la plateforme d'actifs numériques, quelle est la prochaine étape pour Hong Kong ?

Auteur : Conflux

Alors que le système financier mondial accélère vers une nouvelle ère de « tokenisation », Hong Kong adopte une posture prospective en déployant sa stratégie d’actifs numériques dans leur intégralité.

Le 25 février, le secrétaire aux finances de Hong Kong, Paul Chan, a révélé dans le cadre du budget : Hong Kong établira cette année une nouvelle plateforme d’actifs numériques pour soutenir l’émission et la compensation de obligations tokenisées, avec une extension progressive à d’autres catégories d’actifs numériques.

Il ne s’agit pas simplement d’une mise à niveau technologique financière ordinaire, mais d’un coup stratégique clé dans la course mondiale aux infrastructures numériques, visant à redéfinir la position stratégique de Hong Kong en tant que centre financier international grâce à une « infrastructure numérique » entièrement modernisée.

Les fondations du « Portail numérique asiatique »

Ce budget esquisse clairement la feuille de route stratégique de Hong Kong dans le domaine des actifs numériques. La plateforme d’actifs numériques, pilotée par CMU OmniClear Holdings, filiale de la Hong Kong Monetary Authority, se concentre sur une vision ambitieuse : devenir le « Portail numérique asiatique » :

• Plateforme dédiée : création d’une plateforme spécifique pour l’émission et la compensation d’actifs numériques, initialement axée sur les obligations tokenisées, puis étendue à d’autres classes d’actifs numériques.
• Interconnexion régionale : Paul Chan a précisé que cette plateforme sera interconnectée avec d’autres plateformes de tokenisation dans la région. L’objectif n’est pas seulement de renforcer l’infrastructure locale, mais de bâtir un centre financier numérique rayonnant à travers l’Asie et connecté au reste du monde.
• Incitations écologiques : la HKMA encouragera également, via le « Programme de financement des obligations numériques », l’émission de davantage d’obligations numériques à Hong Kong, accélérant la prospérité de l’écosystème de marché.

Cela marque l’engagement de Hong Kong, par une synergie entre initiatives officielles et incitations de marché, à construire en profondeur l’infrastructure sous-jacente des actifs numériques, visant à faire de Hong Kong un réseau d’actifs numériques centré sur la ville, plutôt que de suivre simplement la tendance du marché.

L’expansion de la « tokenisation »

L’engagement de Hong Kong dans la « tokenisation » ne date pas d’hier.

• Leadership gouvernemental : Paul Chan a indiqué qu’au quatrième trimestre 2025, Hong Kong aura émis avec succès une troisième série d’obligations gouvernementales tokenisées, pour un total de 10 milliards HKD. La mise en marché de ces obligations deviendra une pratique régulière. Le gouvernement donne ainsi un exemple clair de « tokenisation » pour le marché.
• Expansion du marché : la Securities and Futures Commission (SFC) a déjà autorisé, auparavant, les courtiers agréés à fournir des services de financement garantis en actifs numériques et de contrats à terme perpétuels cryptographiques pour des investisseurs professionnels. Cela signifie qu’en parallèle de la construction d’infrastructures, Hong Kong travaille aussi à approfondir la liquidité et la profondeur de son marché des actifs numériques.

La politique de Hong Kong est désormais claire : intégrer la « tokenisation » et l’« infrastructure d’actifs numériques » comme éléments centraux du système financier principal, accélérant leur passage du marginal au cœur du système.

Un cadre incitatif attrayant

Au-delà de l’infrastructure et de l’expansion du marché, Hong Kong mise aussi sur un « levier politique » très attractif pour attirer les flux de richesse.

• Attirer les capitaux mondiaux : Paul Chan a annoncé qu’il optimiserait le régime fiscal pour attirer davantage de family offices et de fonds à Hong Kong. Plus important encore, les actifs numériques, les métaux précieux, seront classés comme « investissements admissibles » bénéficiant d’allègements fiscaux. Cette mesure devrait entrer en vigueur lors de l’année fiscale 2025/2026, avec une proposition de révision législative à soumettre dans la première moitié de l’année.
• Alignement avec les standards internationaux : Hong Kong prévoit également, dans les deux prochaines années, de mettre en œuvre le cadre de déclaration des actifs cryptographiques de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) et la nouvelle norme de déclaration commune (CRS) révisée.

L’optimisation fiscale agit comme une « porte d’entrée » pour les investisseurs mondiaux en actifs numériques. Par ailleurs, cela montre que Hong Kong ne cherche pas à attirer le marché par un relâchement réglementaire, mais à renforcer la transparence fiscale et l’échange d’informations transfrontalières, intégrant ainsi les actifs numériques dans le système d’investissement principal.

L’avenir « Fintech + » de Hong Kong

Paul Chan a évoqué à plusieurs reprises dans son discours le concept de « Fintech + », soulignant que la finance doit dynamiser le développement industriel. Les actifs numériques en sont le moteur central : par la tokenisation, ils peuvent intégrer davantage d’actifs du monde réel dans l’économie numérique, ouvrant un marché de plusieurs billions.

L’ensemble de cette stratégie repose sur une logique profonde : face aux bouleversements du système financier traditionnel et à la reconfiguration accélérée du paysage monétaire mondial, Hong Kong tente, par le biais de « l’infrastructure numérique » et de la « tokenisation », de redéfinir sa compétitivité centrale dans le système financier mondial. Ce choix stratégique ne vise pas seulement à consolider sa position de centre financier, mais aussi à anticiper la prochaine génération d’infrastructures financières mondiales.

Chaque étape de Hong Kong influence profondément la trajectoire du développement des actifs numériques en Asie et dans le monde, tout en jouant un rôle de plus en plus crucial dans la définition des règles et la répartition du pouvoir dans le domaine des monnaies numériques. Dans cette « recomposition du pouvoir » mondiale autour des actifs numériques, Hong Kong est sans doute devenu l’un des acteurs clés stratégiquement les plus importants.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement, ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Le marché comporte des risques, investissez prudemment.