ビットコイン価格ウォッチ：NPL指標が$86K の底値維持を示唆

• ビットコインは86,000ドル付近で取引されており、恐怖感が高まり続け、勢いは弱いままです。

• NUPLは下降傾向を示しており、圧力は続いているものの完全な投げ売りには至っていません。

• 貯蓄は継続していますが、スポット需要の弱さにより価格の方向性は不確定です。

ビットコイン（BTC）は、市場全体の信頼感が低下する中、圧力にさらされています。買い手は躊躇し、売り手は活動を続けており、価格の動きは緊迫し、方向性は不明確です。86,000ドル付近への下落は多くのトレーダーを動揺させましたが、このような局面はしばしば次の大きな動きを形成します。オンチェーンデータは今、重要な手がかりを提供しており、特にこの停滞期間中に注目される指標があります。

ここでの$BTCの重要なレベル。86kからの反発を期待し、売り側の流動性に再びアクセスします。もしこれが下に割れると、84k、80k、その先へと下落する可能性があります… pic.twitter.com/IgUBHClgxP

— アンドリュー・メイソン 📸 (@andrewmvson) 2026年1月25日

NUPLは圧力を示すも、投げ売りではない

最近の価格動向は新たな需要を引きつけることに失敗しました。ビットコインはより低い安値を記録し、勢いの衰退と脆弱なセンチメントを強化しています。恐怖感がポジションを支配し、トレーダーはさらなる下落に備えています。オンチェーン指標はこのストレスを反映しています。純未実現損益（Net Unrealized Profit and Loss）は下降傾向を続けており、保有者の不安が高まっていることを示しています。多くの投資家は利益を守るため、または損失を減らすために売却を行っており、不確実な局面でよく見られる対応です。

センチメントデータもこの見方を支持しています。恐怖と貪欲さの指数（Fear and Greed Index）は29付近にとどまり、市場は依然として恐怖領域にあります。このレベルはしばしば反発局面の前に現れますが、真の底値は恐怖感が尽きたときに形成されることが多いです。NUPLはビットコインのサイクル構造を良く追跡しており、指標がゼロを下回ると、投資の蓄積がパニック売りに取って代わる傾向があります。その段階はしばしばリセットと広範な回復の初期段階を示します。

過去5つの市場サイクルにおいて、すべてのマイナスNUPL領域への移行は強い反発の前触れでした。これらの反発は最終的にビットコインを新たな価格高値へと押し上げました。忍耐強い投資家はその都度報われました。現在、NUPLは依然としてプラスの状態です。この構造は、指標が下降傾向を続ける間は下落圧力が続く可能性を示唆しています。NUPLが上昇に転じれば、安定化と信頼感の向上を示す可能性があります。

価格が需要をテストしながら蓄積は進行中

勢いは弱いものの、表面下では蓄積が継続しています。長期投資家は着実にエクスポージャーを増やしており、現在の価格を退出ポイントではなく魅力的なエントリーポイントと見なしています。デルタ成長率はこの行動を支持しています。時価総額と実現時価総額を比較することで、指標は投機からファンダメンタルな蓄積へのシフトを浮き彫りにしています。歴史的に、このフェーズは外部ショックによる投げ売りリスクを低減します。

スポット市場の活動は依然として課題です。中央集権型取引所は過去1週間で約2億1300万ドルの純スポット売りを記録しました。価格が下落する中、買い手は控えめになりました。この傾向は1月中旬の活動と対照的です。1月19日までの週には、スポット流入はほぼ9億4400万ドルに達しました。これらの購入はその期間中のビットコインの安定に寄与しました。再びスポット需要が回復しなければ、上昇の試みは抵抗に直面します。

ビットコインは今、より強い流入に依存して勢いを取り戻す必要があります。技術的には、価格は重要な需要ゾーンに入りました。この地域は過去に3回のラリーの基盤として機能してきました。買い手はここで再び防衛を試みるかもしれません。ただし、回復にはハードルがあります。ビットコインは$89,228と$90,180の間の抵抗線を突破しなければなりません。決定的なブレイクは、価格が約$94,000付近のフェアバリューギャップを再訪する可能性を高めます。