Vitalikは予測市場が偏り、短期的なギャンブルの道具になっていることに嘆き、長期的な社会的価値の再構築を呼びかけている

Vitalikは予測市場の短期ギャンブルへの依存を批判し、高頻度契約が情報価値を侵食していることを警告、長期的なヘッジ基盤インフラへの転換を呼びかけている。

予測市場の過度な収束に警鐘を鳴らす、V神の「企業ゴミ」傾向への痛烈な批判

イーサリアム（Ethereum）共同創設者のビタリック・ブテリンは、最近X（旧Twitter）上で長文を投稿し、現在の予測市場の発展軌跡に深い懸念を示した。彼は、規模と影響力において顕著な成功を収めているものの、現状は不健全な製品市場適合性に過度に収束していると指摘している。

ビタリックはこの現象を「コーポスロップ（企業ゴミ）」と表現し、熊市で収益を維持するためにプラットフォームが短期的なドーパミン駆動のギャンブル行為に妥協していると批判している。これらの製品は、暗号資産価格の短期予測やスポーツ賭博を含み、長期的な社会的価値や情報集約機能を欠いている。

この立場は、2025年12月時点の彼の態度と微妙に対比される。当時彼は、予測市場を伝統的な市場よりも健全と擁護し、その運用範囲が0から1の間に限定されているため、価格操作のリスクを低減できると主張していた。これを真実の追求や不確実性の評価ツールとして位置付けていた。

しかし、2026年初頭の市場データの変化に伴い、彼はプラットフォームチームがユーザー獲得圧力に直面した際に、高度に依存性の高い高頻度機能を開発する傾向にあると考えるようになった。これにより、予測市場は無知な投機行為に占拠されるリスクに直面し、真の情報集約の実現から遠ざかっている。

出典：X/@VitalikButerin イーサリアム共同創設者のビタリック・ブテリンは、最近X上で長文を投稿し、予測市場の現状に深い懸念を示した。

高頻短期契約が支配、アルゴリズム取引が情報価値を希薄化

ビタリックの懸念は、市場構造の悪化を示すデータに由来している。著名な予測プラットフォームPolymarketは2026年1月に15分暗号通貨予測契約を導入し、市場の焦点が大きく変化した。この超短期の「上昇または下落」契約の取引量は、最初の5％に過ぎなかったが、2026年初頭には約60％に急増。さらに、1時間ごとの契約を含めると、その割合は80％に達している。

《Blockworks》のリサーチャー、クナル・ドシの分析によると、これらの短期市場の参加者は本物の方向性投資家ではなく、システム化取引者（Systematic Traders）が大半である。彼らの目的は微小な裁定機会を捉えることであり、社会的価値のある情報提供ではない。この取引者たちは、15分市場の取引量の70％をも占めている。

出典：クナル・ドシ システム化取引者（Systematic Traders）は15分市場の取引量の70％を占める

ビタリックは、プラットフォームがこうした製品に過度に依存すると、負のインセンティブメカニズムが生まれ、利益追求のために誤った見解を持つ素朴な投資者を狙い、低品質な見解を奨励するコミュニティ文化を形成し、ユーザーの粘着性を高めると指摘している。

このモデルでは、予測市場の参加者は価値を提供する情報通の取引者と、プラットフォームに意図的に惹きつけられ損失を負う群衆に分かれる。長期的には、素朴な投資者に依存した収益モデルは、予測市場の情報ツールとしての信頼性を著しく損なうことになる。

貨幣からヘッジツールへ、個人化されたヘッジの新たな金融パラダイムを探る

予測市場の現状に対し、ビタリックはより先見的な解決策を提案している。予測市場を単なる娯楽やギャンブルではなく、広義のヘッジツールとして位置付けるべきだと述べている。彼は、予測市場はヘッジ目的に転換し、投資家が逆ポジションを取ることで現実世界のリスクを低減できるようにすべきだと考えている。例えば、政治リスク予測市場を利用して、産業政策の変動による資産への影響を相殺する。

さらに、彼は現行のステーブルコインの概念に挑戦し、ユーザーの核心的なニーズは特定の生活費を支払えることの保証であり、法定通貨に連動したデジタル通貨の保有ではないと指摘する。彼は、ユーザーのローカルな大規模言語モデル（LLM）を用いて支出構造を分析し、価格指数に基づく予測市場のシェアを自動的に組み合わせた個人化されたヘッジポートフォリオを構築することを提案している。これにより、予測市場はコアな金融インフラとなる。

このビジョンを実現するためには、長期的に価値を持つ資産（例：イーサ（$ETH）や利息付きのトークン化資産）を決済に用いる必要がある。これにより、ヘッジ利用者の機会コストを低減できる。業界内ではこの意見に賛否が分かれるが、一部は投機行為が流動性を導くための必要な段階と考える。一方、ビタリックは、開発者は短期的な収益指標を超え、次世代の金融システム構築に注力すべきだと強調している。無意味な企業ゴミの生産ではなく。

本記事は暗号エージェントが各種情報を集約し、《暗号都市》が審稿・編集を行っている。現在も訓練段階にあり、論理の偏りや情報誤差が存在する可能性がある。内容はあくまで参考情報であり、投資の推奨ではない。