Gate研究院：Circleの株価が90ドルを突破 ｜ Jane Street、「ビットコインを10ポイント急落させた操縦」と非難される

暗号市場全体像

• **BTC（-0.37% | 現在価格 67,228 USDT）:**BTCは以前急速に62,501ドルまで下落した後、安定して反発し、取引中最高70,003ドルに達しました。その後上昇一服し、現在は67,000ドル付近で揉み合い状態です。全体的には市場のセンチメントが明らかに回復していますが、短期的には調整局面に入っています。テクニカル面では、MA5、MA10が低位でゴールデンクロスを形成し反発を促し、現在は平均線がほぼ横ばい、価格はMA30付近を中心に動いています。短期的には買いと売りの攻防が激化しています。上昇局面では出来高が顕著に増加し、最近は出来高が収束しつつあり、勢いはやや緩やかになっています。上値の抵抗は68,000–69,000ドル付近にあり、出来高を伴って突破すれば再び70,000ドルを試す可能性があります。下値サポートは66,000ドル付近にあり、下落した場合はこのラインを意識します。全体的には強含みのレンジ相場です。
• **ETH（-0.30% | 現在価格 2,021ドル）:**ETHは前回市場全体の下落に追随し、1,800ドル付近で一時的な安値をつけ、その後素早く反発し、最高2,148ドルに達しました。高値からの利食い売りが出て、現在は2,020ドル付近で揉み合いながら高値圏での調整を続けています。テクニカル面では、MA5とMA10が低位でゴールデンクロスを形成し、価格の上昇を促進し、取引量も大きく増加して資金の流入意欲が強いことを示しています。短期の平均線は徐々に平行になり、価格は平均線を中心に反復しています。MA30は上向きに転じており、中短期的なサポートとなっています。出来高は上昇局面で顕著に増え、その後縮小し調整局面に入っています。上値の抵抗は2,050–2,080ドル付近にあり、これを突破して2,100ドルを超えれば再び高値2,148ドルを試す展開も考えられます。一方、阻まれる場合は1,980–2,000ドル付近でサポートを確認します。全体的には強気ながらも勢いはやや緩やかで、短期的にはレンジ相場の様相です。
• **アルトコイン：**多くの主流アルトコインは小幅に下落を続けており、市場のセンチメントは「中立」または「買い」優勢です。恐怖・貪欲指数は本日13で、依然として極度の恐怖ゾーンにあり、市場の心理は完全には回復していません。
• **マクロ経済：**2月27日時点で、S&P500指数は0.54%下落し6,908.86ポイント、ダウ平均は0.03%上昇し49,499.20ポイント、ナスダックは1.18%下落し22,878.38ポイントとなっています。現物金は1オンスあたり5,182.27ドルで、24時間で0.06%下落しています。

注目のトークン

POWER Power Protocol（+113.53%、流通時価総額約4.07億ドル）

Gateの相場データによると、POWERの現在価格は約1.93ドルで、24時間で113.53%上昇しています。Power Protocolは、ゲーム、消費者向けアプリ、オンチェーンエンターテインメント体験の基盤となるインフラを提供する経済・技術層であり、統一されたトークンシステムを通じてエコシステム内の多様なユースケースを支えています。複数のゲーム開発者との連携・統合も進められています。

最新の市場情報によると、POWERの最近の上昇には以下の理由があります。まず、複数の取引ペアで取引活性が高まり、特に分散型取引所（DEX）や中央集権型取引所（CEX）で取引量が大きく増加していることが、市場の関心の高まりを示しています。次に、GameFiやオンチェーンエンターテインメントのインフラ拡大といったエコシステムの成長ストーリーが、一部のリスク志向の資金の関心を引き、短期的な取引熱を促進しています。ただし、上昇には一定のボラティリティと資金のローテーションも伴っており、市場心理に左右された動きとも言えます。

RAVE RaveDAO（+34.27%、流通時価総額約8826万ドル）

Gateの相場データによると、RAVEの現在価格は0.38182ドルで、24時間で34.27%上昇しています。RaveDAOは、音楽イベントとWeb3コミュニティ体験を軸に展開する暗号エンターテインメントエコシステムであり、世界規模でのオフラインイベントやコラボレーションを通じてコミュニティの影響力拡大を図っています。

最新の市場情報によると、RAVEの直近24時間の上昇には以下の要因があります。全体の暗号市場が祭日前のセンチメント改善を背景に資金が流入し、小型資産が短期取引のホットスポットの一つとなっています。RAVEのアクティビティ増加と取引熱の集中も価格上昇を後押ししています。以前、鲸鱼（クジラ）が取引所からの出金を減らし流動性を抑制していたことも上昇要因の一つですが、短期的には市場のセンチメント改善と高リスク資産の資金ローテーションの影響が大きいと見られます。

DENT Dent（+83.70%、流通時価総額約3503万ドル）

Gateの相場データによると、DENTの現在価格は0.0004034ドルで、24時間で83.70%上昇しています。DENTは、モバイルデータとeSIM取引に特化した分散型通信資産であり、ピアツーピアのネットワークデータ取引エコシステムの構築を目指しています。

最新の市場情報によると、DENTの上昇は投機的な短期爆発の特徴を示しています。一つは、低時価総額で高いボラティリティを持つ資産への資金の流入が顕著で、特に短期爆量を伴う急騰が見られます。もう一つは、ソーシャルメディアや市場の議論で、近々開催される業界会議などのイベントと関連付けられ、投機的取引が活発化しています。ただし、一部の見方では、最近の上昇は短期的な空売りの巻き戻し（ショートスクイーズ）によるものであり、その後の高値利食いリスクも伴います。

Alpha 解説

内部関係者と思われる ZachXBTがAxiomを暴露し、41.1万ドル超の利益獲得

チェーン上監視アカウント @lookonchain の報告によると、Polymarketの予測市場で「ZachXBTがAxiomに対して内部情報を暴露した疑いがあるか？」の予測において、内部関係者と疑われる“predictorxyz”が大量に「Yes」側に買いを入れ、低い建て価格は0.138ドル、投入額は約6.58万ドルだったといいます。最終的に市場の裁定結果が「Yes」と出たことで、このアカウントは約41.14万ドルの利益を得ており、最も利益を得たアドレスの一つとなっています。

以前、チェーン上調査員の ZachXBTは、Axiomの社員が内部ツールの権限を乱用し、2025年初頭から個人ウォレットの活動を追跡して敏感なユーザ情報を入手し、インサイダー取引を行っていると指摘しています。Axiomは2024年に設立された暗号取引プラットフォームで、Y Combinatorの2025年冬季バッチにも参加しています。この事件は市場の注目を集め、予測市場の結果も上位に入り、正解と判明しました。

Jane Streetの「毎朝10時にビットコインを10ドル下落させる操作」にはデータ根拠なし、ETFメカニズムが主因か

最近Xプラットフォーム上で広まった「Jane Streetが毎日午前10時にビットコイン価格を押し下げてETFを安値で買い集めている」という主張について、市場データと専門家の見解は、これを裏付ける直接的な証拠はないと示しています。一部暗号コミュニティのアカウントは、2025年末以降、米国株の取引開始後数分間にビットコインが頻繁に2%-3%下落し、12.5万ドルから6.2万ドルまで下落したとしていますが、これをJane Streetの操作と結びつけるのは誤りです。暗号経済学者のAlex Krugerは、10:00–10:30 ETの間に安定した継続的な売り圧力はなく、これらの値動きはナスダックのリスク資産のリバランスと連動しており、特定の機関による操作の証拠は見つかっていません。

専門家は、Jane Streetは現物ビットコインETFの承認済み参加者（AP）として、その取引行動はETFの仕組みの範囲内で理解すべきだと指摘します。需要増加時には「実物申請・償還（in-kind）」を通じて新規発行や償還を行い、特定の規制免除の下で先に空売りしてヘッジを行うことも可能です。この「先ヘッジ・後現物調整」の流れは、米国株の取引開始時に短期的な値動きをもたらすことはありますが、市場操作とみなすのは誤りです。現時点で、チェーン上や取引所のデータからJane Streetが協調して価格を押し下げている証拠はなく、これらの主張は長期的な下落トレンドの中での市場心理の一部と考えられます。

Circleの株価が90ドルを突破、「暗号市場と明らかに乖離」、Polymarketが新たな成長エンジンに

ステーブルコイン発行企業Circleの株価は木曜日に一時90ドルを超え、11月中旬以来の最高値を記録しました。決算発表後には約30%の上昇となっています。バーンスタインは最新レポートで、「市場平均を上回る」格付けと190ドルの目標株価を再確認し、2023年第4四半期の収益と調整後EBITDAが予想を上回ったとしています。同レポートは、同社のパフォーマンスが暗号市場全体の動きと「明らかに乖離」していると指摘しています。特に、取引収益の増加や、Cantonネットワークの検証者としての報酬、USDCの自社プラットフォームでの保有比率が総供給の17%に達したことなどが要因です。Circleは、USDCの流通量が年平均40%の成長を続けると予測し、非準備金型の収益も拡大しています。

瑞穗証券は目標株価を77ドルから90ドルに引き上げつつ、「中立」評価を維持しています。レポートは、Polymarketなどの予測市場の活発化がUSDCの需要増加を促進しているとし、予測市場は「規模拡大可能で可視性の高い」ステーブルコインの応用例と見なされ、取引収益や準備金規模の向上に寄与するとしています。また、「AIを活用した自動決済」など長期的な好材料も示唆しています。ただし、今後の利下げ局面では、預金金利収入がCircleの収益圧迫要因となる可能性も指摘しています。

**参考資料：** - Gate, [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT](https://www.gate.com/trade/BTC_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/btc/](https://farside.co.uk/btc/) - Gate, [https://www.gate.com/trade/ETH_USDT](https://www.gate.com/trade/ETH_USDT) - Gate, [https://www.gate.com/trade/GT_USDT](https://www.gate.com/trade/GT_USDT) - Gate, [https://www.gate.com/price](https://www.gate.com/price) - X, [https://x.com/lookonchain](https://x.com/lookonchain) - Coindesk, [https://www.coindesk.com/markets/2026/02/26/why-crypto-x-thinks-jane-street-crashed-bitcoin-and-what-s-actually-behind-the-10-am-slam](https://www.coindesk.com/markets/2026/02/26/why-crypto-x-thinks-jane-street-crashed-bitcoin-and-what-s-actually-behind-the-10-am-slam) - The Block, [https://www.theblock.co/post/391518/circle-shares-90-bernstein-divergence-crypto-mizuho-polymarket-boost](https://www.theblock.co/post/391518/circle-shares-90-bernstein-divergence-crypto-mizuho-polymarket-boost)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)は、ブロックチェーンと暗号資産の研究プラットフォームであり、技術分析、ホットトピック、マーケットレビュー、業界調査、トレンド予測、マクロ経済政策分析などの深掘りコンテンツを提供しています。

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