重要な洞察
GENIUS Actは、州が規制するステーブルコインのコンプライアンスを定義し、連邦の監督基準を満たしながらも、より小規模な発行体が地域内で運営できるようにします。
OCCのガイダンスは連邦のベンチマークを確立し、ステーブルコイン発行体が、流通額が$10 billionを超えた後に州から連邦の監督へ移行するための指針を示します。
毎月の準備金開示と統一的なブランディング規則により、州および連邦のステーブルコイン枠組み全体で一貫した透明性と規制上の整合が確保されます。
米国財務省は、GENIUS Actを実施する87ページの提案書を公表しました。この通知は60日間のパブリック・コメント期間を開き、州と連邦の両方のシステムにまたがるステーブルコイン監督がどのように機能するかを概説します。
この提案は、財務省が州レベルの規制枠組みが「実質的に同等」であるかどうかをどのように判断するかを詳述しています。より小規模な発行体は、自社のシステムが定義されたベンチマークを満たす場合、州の監督下にとどまることができます。
州のステーブルコイン監督は連邦基準を満たさなければならない
流通額が100億ドル未満の発行体は、連邦のルールに適合することを条件に、州レベルの規制を選択できます。この提案では要件を2つのカテゴリに分けています。すなわち、準備金とマネーロンダリング対策を対象とする一律の規則、そして、地域の規制当局が監督・ライセンス・リスク管理を管理する州ごとに調整された規則です。
このアプローチにより、州は柔軟性を維持しつつ、すべてのシステムが連邦のベースラインに準拠することが保証され、規制の抜け道を防ぎます。
OCCのガイダンスが連邦のステーブルコイン・コンプライアンスを形成
財務省は、通貨監督庁（Office of the Comptroller of the Currency）に依拠して、連邦のベンチマークを定義します。非銀行系の発行体で、$10 billionの閾値を超えるものは、OCCの基準によって導かれた連邦の監督へ移行します。
また、この規則は、州の枠組みが連邦の要件を上回ることはできる一方で、連邦法と矛盾したり、規制の比較可能性を低下させたりしてはならないことも明確にしています。
ステーブルコインの開示およびブランディング規則が強制される
発行体は、州および連邦のシステム全体で透明性を維持するために、毎月の準備金構成レポートを公表しなければなりません。これにより、規制対象となるすべてのステーブルコインについて、開示の実務が一貫して維持されます。
加えて、誤解を招くブランディングを防ぐための命名制限が一律に適用されます。これらの規則は管轄区域間でコンプライアンスを整合させ、米ドル連動型ステーブルコインに対する国民の信頼を維持します。
GENIUS Actの実装が規制の整合を後押し
規則策定は、GENIUS Actを実務的な枠組みに落とし込むための重要な一歩を表しています。2025年7月に可決されたこの法律は、準備金の裏付けの義務化、定期的な開示、そして決済ステーブルコインに対するマネーロンダリング対策のコンプライアンスを導入しました。
一方で、議会は、SECとCFTCの監督を定義するためのClarity Actを含む補完的な措置の推進を続けていますが、ステーブルコインの利回りをめぐる論争は、より広範な市場改革のペースを鈍らせています。
この記事は当初、Crypto Breaking Newsにて「Treasury Launches GENIUS Act Stablecoin Rulemaking」として公開されました――暗号資産ニュース、ビットコインニュース、そしてブロックチェーンの最新情報に関する、あなたの信頼できる情報源です。
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