ビットコイン（BTC）の価格変動幅は、足元では韓国の主要株式指数の基準を下回る水準まで低下しており、これまでの「高リスク投資資産」という印象を覆している。分析によると、近頃の戦争が引き起こしたエネルギーショックと原油価格の急騰が、韓国株のボラティリティを高めている一方で、ビットコインの取引価格は 6.5 万ドルから 7.5 万ドルの間という比較的狭いレンジにとどまっている。動揺する地政学情勢の中でも、ビットコインは相対的に安定しており、ヘッジ（避難）手段としての魅力を高めている。ビットコインは過去に「ボラティリティが非常に大きい資産」と見られていたが、この状況は変わりつつある可能性がある。
ビットコイン価格は韓国総合指数より落ち着いている
TradingView の観測データによれば、ビットコインの 30-Day Realized Volatility (30 日間の実現ボラティリティ) は現在 42 % まで低下しており、今月も 50 % 未満の水準を維持し続けている。これに対し、時価総額がビットコインの約 2 倍である韓国総合指数 Kospi のボラティリティは先週、一時 74 % まで急騰し、その後は現在 51 % 前後にとどまっている。これらのデータを比較すると、特定期間におけるビットコインの価格推移は、従来の大型株式市場よりも安定していることが示される。締め切り時点までに、ビットコインの取引価格は 65,000 ドルから 75,000 ドルの範囲で安定しており、安定した価格レンジは市場価値が変化していることを反映している。
ETF がビットコイン価格の粘り強さを後押し
ビットコイン価格の安定度の向上は、米国において 2024 年 1 月に現物取引所取引ファンド（Spot ETF）が承認されたことと密接に関係している。現物 ETF の登場により、市場には多くのプロの機関投資家が参入し、これらの機関はリスク管理ツールと長期保有の戦略を携えて入り込んだ。その結果、これまで主に個人投資家で構成されていた市場の構造が変わり、資金流入の受け皿となるルートがより成熟するにつれて、ビットコインの取引の厚みが増し、一つの大口取引が価格に与える衝撃を大幅に弱めた。金融機関 River の調査によると、ビットコインの直近のパフォーマンスは、金や S&P 500 指数などの伝統的な資産をさえ上回っているという。機関の参加度が高まることは、市場の流動性を強化するだけでなく、マクロ経済環境の変化に直面した際にも、ビットコインがより強い価格の粘り強さとヘッジ特性を発揮できるようにしている。
エネルギー供給が危機に陥り導いた激しい韓国株の揺れ
世界第 14 位の経済大国である韓国の株式市場 Kospi が近頃みせている激しい値動きの主因は、燃料の輸入への高い依存度にある。韓国国内では石油と天然ガスがほぼすべて中東地域の供給に頼っているため、イランおよび関連勢力の間で衝突が発生し、ホルムズ海峡での供油が途絶するリスクが高まると、原油価格の急騰が韓国の産業コストを直撃し、株式市場が大きく揺れ動く。データによれば、Kospi 指数は 2 月末の 6,340 ポイントから一時 5,000 ポイントまで下落した後、停戦協議と情勢の緩和に伴って、6,380 ポイントの新高値へと回復した。このように、エネルギー供給網が阻害されて生じるシステミック（体系的）リスクが、従来の株式市場のボラティリティがビットコインを上回る主な要因となっており、地政学的な衝突に直面した際の伝統的金融市場の脆弱性が浮き彫りになっている。ビットコインは、単一の国や実体の資源供給網に依存しないデジタル資産であり、資産の避難所としての機能を提供している。今回の米国とイランの戦争をめぐる紛争の間、その姿が際立って表れた。
この記事 ビットコインの直近のボラティリティが韓国総合指数 KOSPI を下回るとはどういう意味？ 最初に登場したのは 鏈新聞 ABMedia。
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