Coinbase Research محايد بشأن أسواق العملات المشفرة في الربع الثاني من عام 2026

وفقًا لتقرير شهري شامل صدر في أوائل أبريل، حافظت Coinbase Research رسميًا على نظرة محايدة تجاه أسواق العملات الرقمية العالمية للربع الثاني من عام 2026. وقد استشهدت الشركة بتغيرات سريعة وغير متوقعة في نظام التداول الحالي، إضافةً إلى عناوين الاقتصاد الكلي والجيوسياسية الساحقة، كأسباب لتجنب التوقعات الاتجاهية التقليدية. ويمثل هذا الموقف تحوّلًا ملحوظًا عن موقف الشركة الأولي في بداية العام، عندما كانت تتوقع بيئة أكثر دعمًا بشكل كبير تتميز بتحفيز مالي ونقدي واسع النطاق.

العوامل الاقتصادية الكلية التي تطغى على أساسيات العملات المشفرة

الدافع الأساسي وراء هذا التحول في المعنويات هو الزيادة الحادة في المخاطر الجيوسياسية، لا سيما استمرار الصراع العسكري المتعلق بإيران وما ينجم عنه من احتمال لخلق ضغط ركودي عالمي مدفوعًا بالزخم المرتبط بالنفط. فقد غيّرت هذه التطورات بشكل جوهري مشهد الاستثمار العالمي، مما أدى إلى بيئة مستمرة من “النفور من المخاطر” حيث يفضل العديد من المستثمرين المؤسسيين الأولوية للسيولة ومراكز النقد على التعرض للأصول الرقمية المتقلبة.

لاحظ محللو Coinbase أنه على الرغم من أن التطورات الخاصة بكل حالة—مثل التقدم المطّرد في مشروع قانون بنية سوق عملات مشفرة المسمى U.S. CLARITY Act والتطورات التقنية في التشفير بعد الكم—لا تزال مهمة، فإنها تلعب حاليًا دورًا ثانويًا بشكل واضح مقارنة بالضغوط الجيوسياسية الأوسع. وقد أدت هذه الصدمات الخارجية إلى تقليص شهية المخاطرة عبر أسواق العملات المشفرة وكل الأسهم المرتبطة بها تقليديًا، ما أدى إلى أجواء عامة من عدم اليقين حيث يصعب على التطورات الإيجابية الخاصة بالقطاع أن تحفّز زخمًا سعريًا مستدامًا.

التموضع المؤسسي ومرونة السوق

رغم غياب إشارة اتجاهية واضحة، تشير Coinbase Research إلى أن البيئة الحالية تتسم بأنها فترة ضرورية من التماسك. وتفيد تقييمات الشركة بأن استراتيجيات التداول المنظومية والنماذج الخوارزمية قد تكون أكثر ملاءمة لهذه الظروف من النهج التقليدي القائم على المراهنة الطويلة الاختيارية. وبالرغم من أن الطلب المؤسسي قد خفّ بفعل عدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي، فإن البنية السعرية الكامنة للأصول الرئيسية مثل Bitcoin أظهرت قدرًا نسبيًا من الاستقرار مقارنةً بتقلبات الملاحظة في مؤشرات الأسهم الأوسع.

ولكي يتحرك السوق نحو نظرة أكثر بنّاءة وتفاؤلًا صعوديًا، فمن المرجح أن يحتاج المستثمرون إلى رؤية تراجع حدة الصراعات الجيوسياسية الإقليمية، واستقرارًا في أسعار الطاقة العالمية، وزخمًا واضحًا ومستمرًا على أطر التنظيم المحلية. وحتى ظهور مثل هذه المحفزات، تؤكد Coinbase أن مُخصصي رأس المال من المؤسسات سيبقون على الأرجح حذرين، مع التركيز على التطوير التشغيلي والنشر الانتقائي بدلًا من المضاربة الواسعة النطاق. وتُبرز هذه البيئة الرأي القائل بأن الأصول الرقمية أصبحت أكثر حساسية لدورة السيولة العالمية، حيث ترتبط حركة الأسعار بشكل وثيق بالسياسات الاقتصادية الكلية والاستقرار الجيوسياسي أكثر من ارتباطها بدورات الأسواق السابقة.