Cerebras fecha acordo de US$ 20 bilhões com a OpenAI, valor-alvo de IPO de US$ 35 bilhões

De acordo com uma reportagem de 27 de abril da The Motley Fool, o arquivo S-1 da empresa de chips de IA Cerebras Systems mostra que suas obrigações restantes de desempenho (RPO) totalizam US$ 24,6 bilhões, e que a receita de 2025 do ano inteiro foi de US$ 510 milhões; a reportagem aponta que a empresa tem como objetivo uma avaliação de aproximadamente US$ 35 bilhões para seu IPO, o que corresponde a uma relação preço/receita (P/S) de cerca de 70x.

Especificações técnicas da tecnologia de motor em nível de wafer da Cerebras

De acordo com o arquivo S-1 apresentado pela Cerebras, a arquitetura do motor em nível de wafer (Wafer-Scale Engine, WSE) da Cerebras usa um wafer de silício inteiro; o tamanho do chip é de cerca de 30 vezes o empacotamento do Nvidia Blackwell B200, e a quantidade de transistores em cada chip é 19 vezes a do Nvidia Blackwell B200. De acordo com as declarações técnicas da empresa, os chips em nível de wafer da Cerebras são 15 vezes mais rápidos em termos de velocidade de inferência do que soluções atuais líderes de GPU.

Principais contratos de clientes da OpenAI e da AWS

De acordo com o arquivo S-1 da Cerebras, a OpenAI assinou com a Cerebras um acordo no valor de US$ 20 bilhões, concordando em comprar 750 megawatts (MW) de capacidade de inferência de IA entre 2026 e 2028, com opção de adicionar mais 1,25 gigawatts (GW) de capacidade até o final de 2030. Além disso, a Amazon assinou um acordo para introduzir o sistema CS-3 da Cerebras no Amazon Web Services (AWS), para funções de inferência a serem integradas aos chips Amazon Trainium3.

Após a conclusão dessas duas transações, o total das obrigações restantes de desempenho da Cerebras atingirá US$ 24,6 bilhões, e a receita do ano inteiro de 2025 será de US$ 510 milhões.

Dados financeiros do arquivo S-1 e dependência da fabricação da TSMC

De acordo com a reportagem da The Motley Fool, o arquivo S-1 da Cerebras não divulgou uma avaliação oficial; entretanto, segundo a reportagem, a avaliação-alvo é de aproximadamente US$ 35 bilhões, o que corresponde a uma relação preço/receita (P/S) de cerca de 70x. Como comparação, a relação preço/receita (P/S) da Nvidia no mesmo período foi de 23x, e o múltiplo preço/lucro (P/L) esperado para os lucros de 2026 é de 13x.

De acordo com o arquivo S-1, a fabricação dos chips em nível de wafer da Cerebras depende completamente da TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company). Atualmente, ela usa processo de 5 nanômetros, e a TSMC está atualizando o processo correspondente para 3 nanômetros; o arquivo S-1 confirma que, no momento, nenhuma outra foundry consegue fabricar os chips em nível de wafer da Cerebras. Como a taxa de rendimento de processo para chips em nível de wafer é menor do que a de chips de tamanho menor, ampliar a escala de produção apresenta desafios tanto em custos quanto em tecnologia.

Perguntas frequentes

Quais são as especificações técnicas dos chips em nível de wafer da Cerebras em comparação com as GPUs da Nvidia?

De acordo com o arquivo S-1 apresentado pela Cerebras, o tamanho do chip WSE da Cerebras é de aproximadamente 30 vezes o do Nvidia Blackwell B200, e a quantidade de transistores é 19 vezes a do primeiro; a Cerebras afirma que sua velocidade de inferência é 15 vezes maior do que as soluções atuais de GPU.

Qual é a escala específica e o prazo de entrega dos contratos entre a Cerebras e a OpenAI?

De acordo com o arquivo S-1 da Cerebras, a OpenAI já assinou um acordo de US$ 20 bilhões, concordando em comprar 750 megawatts de capacidade de inferência de IA entre 2026 e 2028, com opção de adicionar mais 1,25 gigawatts de capacidade até o final de 2030.

Qual é a avaliação-alvo e quais são os principais indicadores financeiros do IPO da Cerebras?

De acordo com a reportagem de 27 de abril da The Motley Fool, a Cerebras tem como objetivo uma avaliação de aproximadamente US$ 35 bilhões (o arquivo S-1 não divulga uma avaliação oficial); a receita de 2025 do ano inteiro foi de US$ 510 milhões, e as obrigações restantes de desempenho totalizam US$ 24,6 bilhões.