Orientação da SEC transforma stablecoins em USD em equivalentes de caixa negociáveis

• A SEC permite que corretoras e distribuidoras tratem stablecoins USD elegíveis como ativos de mercado líquido com um desconto de 2%.
• A orientação da equipe da SEC classifica certos stablecoins USD como equivalentes de caixa para cálculos de capital líquido.
• Corretoras e distribuidoras podem aplicar um desconto de 2% aos stablecoins atrelados ao USD ao cumprir as regras de capital líquido.

Orientação da SEC transforma stablecoins USD em equivalentes de caixa negociáveis após nova clarificação da Divisão de Negociação e Mercados da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA.

A equipe emitiu uma orientação atualizada permitindo que corretoras e distribuidoras tratem stablecoins de pagamento atrelados ao USD elegíveis como tendo um “mercado líquido” sob a Regra de Capital Líquido. A abordagem permite às empresas aplicar um desconto de 2% ao calcular o capital líquido.

Equipe da SEC Define Tratamento de Capital para Stablecoins

A clarificação aparece em uma FAQ recentemente adicionada às orientações sobre criptoativos da Comissão. Ela aborda como as corretoras e distribuidoras devem calcular o capital líquido para posições proprietárias em stablecoins de pagamento. A resposta é datada de 19 de fevereiro de 2026.

Segundo a equipe, não haverá objeção se uma corretora ou distribuidora tratar uma posição proprietária em um stablecoin de pagamento como tendo um mercado líquido sob a Regra 15c3-1. Essa designação permite que o ativo seja tratado de forma semelhante a certos instrumentos líquidos. As corretoras e distribuidoras podem aplicar um desconto de 2% ao valor de mercado da posição maior, seja ela longa ou curta.

🚨Novo: A equipe da SEC divulga orientação permitindo que corretoras e distribuidoras tratem stablecoins USD elegíveis como equivalentes de caixa sob a regra de capital líquido, sujeitas a um desconto de 2%.

A clarificação elimina incertezas anteriores e pode acelerar a aceitação de stablecoins como garantia… pic.twitter.com/oro5Fwd44N

— SolanaFloor (@SolanaFloor) 23 de fevereiro de 2026

A orientação aplica-se a stablecoins de pagamento atrelados ao USD elegíveis. O desconto é utilizado na determinação do cumprimento dos requisitos mínimos de capital líquido. A declaração da equipe faz parte de FAQs mais amplas relacionadas às atividades de criptoativos.

Como a Regra de Capital Líquido se Aplica

A Regra 15c3-1, conhecida como Regra de Capital Líquido, estabelece padrões de responsabilidade financeira para corretoras e distribuidoras. As empresas devem manter ativos líquidos e deduzir descontos prescritos de posições proprietárias. Essas deduções visam considerar o risco potencial de mercado.

Ativos considerados com mercado líquido geralmente recebem descontos menores. A clarificação da equipe coloca certos stablecoins de pagamento dentro desse quadro. Esse tratamento os alinha a outros instrumentos financeiros líquidos para fins de cálculo de capital.

O documento afirma que a orientação reflete as opiniões da Divisão de Negociação e Mercados. Não é uma regra ou regulamento da Comissão. A Comissão não aprovou nem desaprovou as respostas da equipe.

Contexto Regulatório Mais Amplo para Criptoativos

A atualização da FAQ ocorre junto com outras respostas relacionadas à custódia de corretoras e distribuidoras e valores mobiliários de criptoativos. Orientações anteriores abordaram requisitos de controle sob a Regra 15c3-3. Essas respostas focaram na proteção dos ativos dos clientes e na manutenção de posse ou controle.

A equipe reiterou que suas declarações não têm força legal. Elas não alteram regras existentes nem criam novas obrigações. As corretoras e distribuidoras continuam responsáveis pelo cumprimento das leis federais de valores mobiliários.

A inclusão de stablecoins de pagamento na orientação da Regra de Capital Líquido reflete o envolvimento regulatório contínuo com ativos digitais. As corretoras e distribuidoras agora podem referenciar a estrutura de desconto de 2% ao manter stablecoins USD elegíveis como posições proprietárias.