O Presidente da SEC Impulsiona uma Agenda Pró-Cripto à Medida que a Isenção para a Inovação se Aproxima para o Comércio de Valores Mobiliários na Cadeia (On-Chain)

Regras de cripto mais claras e exigências de conformidade mais leves poderiam redirecionar a estratégia dos mercados de capitais dos EUA sob a presidência do presidente da SEC, Paul S. Atkins. A mudança aponta para um apoio mais amplo à finança baseada em blockchain, mantendo a protecção dos investidores no centro da supervisão.**

Principais conclusões:

• Atkins traçou uma investida mais firme da SEC em prol de uma supervisão de cripto mais clara.
• A coordenação com a CFTC poderá reduzir o atrito nos mercados para as empresas de activos digitais.
• A isenção de inovação pode acelerar o trading de valores mobiliários em cadeia.

A mudança do quadro regulatório molda a agenda da SEC

O reajuste regulatório na (SEC) dos EUA está a remodelar a supervisão de activos digitais e a estratégia dos mercados de capitais, segundo o presidente Paul S. Atkins, em 21 de Abril. Ao falar no The Economic Club of Washington, o regulador descreveu uma mudança para enquadramentos de cripto mais claros, menos encargos de conformidade e uma ênfase renovada em resultados centrados nos investidores.

Atkins sublinhou uma agenda de reforma estruturada enquanto abordava líderes financeiros, argumentando que a expansão regulatória anterior limitou a inovação e a formação de capital. Ele afirmou:

“No último ano, esta SEC avançou de forma decisiva para o objectivo do Presidente Trump de fazer da América o capital de cripto do mundo.”

As declarações reflectem uma viragem institucional mais ampla para permitir a actividade financeira baseada em blockchain, mantendo a coordenação com outros reguladores e com o Congresso.

Em 17 de Março, a SEC e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) emitiram um comunicado interpretativo conjunto intitulado “Application of the Federal Securities Laws to Certain Types of Crypto Assets and Certain Transactions Involving Crypto Assets.” O documento estabeleceu uma taxonomia de cinco categorias concebida para proporcionar limites de classificação mais claros. Identifica commodities digitais, coleccionáveis digitais, ferramentas digitais e stablecoins de pagamento como, em geral, não sendo valores mobiliários, enquanto valores mobiliários digitais se enquadram na legislação vigente sobre valores mobiliários. O enquadramento também introduziu uma doutrina de separação, indicando que os tokens podem desvincular-se de contratos de investimento iniciais quando as obrigações do emitente terminam. Orientações adicionais abordaram actividades em cadeia, afirmando que a mineração de protocolos e o staking são funções administrativas e não transacções de valores mobiliários, reforçando um âmbito regulatório mais restrito.

Mercados tokenizados e regras de ETFs ganham destaque

Além disso, o presidente da SEC detalhou uma estratégia A-C-T em três partes, centrada em avançar, clarificar e transformar sistemas regulatórios. Ele referiu trabalho em curso ligado a mercados em cadeia e activos tokenizados, juntamente com um memorando de entendimento com a CFTC para alinhar a supervisão por jurisdição. Reformas adicionais estendem-se às estruturas de fundos negociados em bolsa (ETFs) e aos mercados de crédito privado, onde considerações de transparência, avaliação e liquidez continuam sob escrutínio.

Ao destacar acções regulatórias de curto prazo associadas à inovação de activos digitais, Atkins concluiu:

“Estamos à beira de divulgar o que eu chamo de ‘isenção de inovação’, que fornecerá aos participantes no mercado um enquadramento delimitado para começar a facilitar a negociação de valores mobiliários tokenizados em cadeia, de forma conforme, enquanto a Comissão trabalha no sentido de regras de longo prazo.”

Ele descreveu anteriormente a isenção como parte de um esforço mais amplo para proporcionar ao mercado de cripto uma base regulatória mais estável para apoiar a inovação nos EUA, posicionando o enquadramento como um passo-chave para formalizar infra-estruturas financeiras em cadeia.