Отскок японской йены под вопросом? Ёсай Садаэ убедила Уэда Кадзуо «не повышать ставки», Банк Японии, вероятно, останется в режиме ожидания в марте

Премьер-министр Японии Санаэ Такаити выразил обеспокоенность по поводу дальнейшего повышения процентных ставок во время встречи с главой Банка Японии (BOJ) Кадзуо Уэдой на прошлой неделе, сообщает японская газета Mainichi Shimbun во вторник, ссылаясь на людей, знакомых с ситуацией. После выхода новости иена ослабла по отношению к доллару США и евро. Если это правда, недавний отказ Санаэ Такаити снова повысить процентные ставки может ещё больше усложнить график повышения ставок Банком Японии, поскольку ранее рынок широко ожидал, что Банк Японии снова повысит ставки уже в марте или апреле.
(Резюме: Слабая иена касается красной линии инфляции: Банк Японии может быть вынужден повысить процентные ставки досрочно)
(Справочное дополнение: Обратный отсчёт до повышения процентной ставки Банком Японии приближается, и крипторынок снова повторит нисходящий сценарий?) ）

Содержание этой статьи

Переключение

• У обеих сторон есть свои заявления, и детали остаются расплывчатыми.
• Реакция рынка: Иена ослабевает
• Почему крипторынок должен беспокоиться?

По данным Mainichi Shimbun, премьер-министр Японии Санаэ Такаити ясно выразил обеспокоенность по поводу дальнейшего повышения процентных ставок во время встречи с главой Банка Японии Кадзуо Уэдой на прошлой неделе. Это первый случай с момента вступления Санаэ Такаичи в должность премьер-министра, когда она частно оказывает давление на центральный банк с требованием приостановить политику жёсткой экономии.

У обеих сторон есть свои заявления, но детали пока расплывчаты

Ответ Кадзуо Уэды на встречу был относительно консервативным: он отметил, что на прошлой неделе встреча в основном касалась общих обменов экономической и финансовой ситуации, и подчеркнул, что премьер-министр не выдвигал конкретных требований по денежно-кредитной политике.

Сама Санаэ Такаити избегала обсуждения деталей встречи, лишь выразив надежду, что Банк Японии сможет тесно сотрудничать с правительством для достижения цели инфляции в 2%, сопровождаемого ростом заработной платы. Однако, если отчет Mainichi Shimbun верен, сопротивление Санаэ Такаити повышению процентных ставок может усложнить координацию между Банком Японии и новым правительством.

Реакция рынка: Иена ослабла

После того как новость стала известна, иена ослабла по отношению к доллару США и евро. Рынок интерпретирует так, что если премьер-министр открыто или частно выступит против повышения процентных ставок, Банк Японии может быть вынужден задержать первоначальный темп ужесточения под политическим давлением.

Время проведения этой встречи особенно чувствительно — ранее рынок предполагал, что Банк Японии может снова повысить процентные ставки уже в марте или апреле из-за продолжающейся слабости иены, подталкивающей стоимость жизни. Банк Японии повысил свою базовую процентную ставку до 0,75% в декабре прошлого года — это самый высокий уровень за 30 лет.

Почему крипторынок должен обращать на это внимание?

Для криптоинвесторов решения Банка Японии по процентным ставкам всегда влияли на глобальные тенденции рисковых активов. С 2024 года каждое неожиданное повышение процентной ставки со стороны Банка Японии сопровождалось падением Биткоина более чем на 20%, основная причина — ликвидационный эффект иены carry trades (Yen Carry Trade) — иена растёт в тот же день, процентные спреды сужаются, и большое количество позиций, инвестированных в высокорискованные активы с низкопроцентным финансированием по иенам, будет вынуждено ликвидироваться.

Если Санаэ Такаичи действительно задержит темпы повышения процентных ставок Банком Японии за кулисами, давление ужесточения глобальной ликвидности может ослабеть в краткосрочной перспективе, что является положительным сигналом для рискованных активов. Однако в средне- и долгосрочной перспективе продолжающееся обесценивание иены ещё больше усилит инфляционное давление в Японии, что может в конечном итоге заставить Банк Японии ускорить темпы повышения процентных ставок, а рыночный шок в это время может быть более серьёзным.