Біткоїн зазнав ключової зміни ринкового настрою у квітні 2026 року, перейшовши від стану крайнього страху до поступового відновлення. Останній звіт про активи компанії Strategy збігся з цим критичним моментом. За даними Gate, станом на 22 квітня 2026 року ціна біткоїна становила 77 993,1 долара США, що на 2,67% вище за попередню добу. Ринкова капіталізація дорівнювала приблизно 1,49 трильйона доларів, а домінування на ринку — 56,37%. На цьому тлі Strategy оприлюднила вражаючі результати за квітень: дохідність біткоїна за перші три тижні склала 6,2%, було додано 47 079 BTC, що за поточними цінами дорівнює приблизно 3,6 мільярда доларів. Загальний обсяг активів компанії досяг історичного максимуму — 815 061 BTC, що дозволило перевершити iShares Bitcoin Trust від BlackRock і стати найбільшим у світі публічно зареєстрованим корпоративним власником біткоїнів.
Основні дані за перші три тижні квітня
21 квітня 2026 року виконавчий голова Strategy Майкл Сейлор опублікував на соціальній платформі X дані про результати компанії щодо біткоїна за період з 1 по 19 квітня. За цей час компанія поповнила резерви на 47 079 BTC, а дохідність біткоїна склала 6,2%. Вартість цього приросту, за середньою ціною близько 76 483 доларів за BTC, становила приблизно 3,6 мільярда доларів.
Повні дані щодо активів станом на 19 квітня 2026 року
- Загальний обсяг активів: 815 061 BTC
- Сукупна вартість придбання: приблизно 61,56 мільярда доларів США
- Середня ціна придбання: близько 75 527 доларів за BTC
- Дохідність BTC з початку 2026 року: 9,5%
- Дохідність BTC за 2025 рік: 22,8%
Порівняння з активами BlackRock
Після цього поповнення обсяг активів Strategy у 815 061 BTC перевищив показник iShares Bitcoin Trust від BlackRock. За актуальними даними, IBIT від BlackRock володів близько 806 178 BTC. Варто зазначити, що 20 квітня IBIT також здійснив покупку, додавши до портфеля 3 355 BTC і зафіксувавши чистий приплив у 256,05 мільйона доларів, що стало дев’ятим поспіль днем чистого припливу. Одночасне накопичення з боку обох інституцій забезпечило суттєву підтримку попиту на ринку біткоїна наприкінці квітня.
Частка активів та історичний контекст
З обсягом у 815 061 BTC частка Strategy перевищує 4% від загальної пропозиції біткоїна у 21 мільйон. За оцінкою аналітичної компанії Arch Public, це становить 74% від 1,1 мільйона BTC, які приписують засновнику біткоїна Сатоші Накамото. Якщо компанія збереже поточний темп фінансування та накопичення, вона може перевершити оцінені активи Сатоші протягом наступних 9–14 місяців.
Темп накопичення та структура фінансування
Хронологія накопичення у квітні
У квітні Strategy суттєво прискорила темпи накопичення. Нижче наведено детальний розподіл покупок:
| Період | Додано BTC | Інвестований капітал | Середня ціна | Джерело фінансування |
|---|---|---|---|---|
| 1–5 квітня | 4 871 BTC | 329,9 млн доларів | 67 718 доларів | Фінансування привілейованими акціями |
| 6–12 квітня | 13 927 BTC | ~1 млрд доларів | ~71 902 долари | — |
| 13–19 квітня | 34 164 BTC | ~2,54 млрд доларів | ~74 395 доларів | STRC Preferred Stock ATM (85%) + MSTR Common Stock (15%) |
Покупка 34 164 BTC у період з 13 по 19 квітня стала третьою за обсягом одноразовою операцією компанії. Приблизно 85% фінансування цього раунду забезпечено через STRC Preferred Stock ATM, що принесло близько 2,176 мільярда доларів; решта 366 мільйонів була залучена через випуск звичайних акцій MSTR.
Порівняння темпів накопичення у 2026 році
Станом на 19 квітня Strategy з початку 2026 року придбала близько 94 470 BTC. Це у 2,2 раза перевищує обсяг нової емісії біткоїна у мережі за той самий період після халвінгу 2024 року. Тобто компанія не лише поглинула весь нововидобутий біткоїн, а й продовжила зменшувати ліквідні резерви на біржах.
У порівнянні з 2025 роком, Strategy виконала 62,8% річного обсягу покупок біткоїна лише за перші 110 днів 2026 року. Якщо темп накопичення залишиться лінійним, до кінця року обсяг активів компанії може перевищити 1 мільйон BTC, що становитиме понад 5% від усієї пропозиції біткоїна.
Розрахунок дохідності BTC
Публікуючи дані, Майкл Сейлор назвав BTC Gain «найближчим показником до чистого прибутку, номінованого у біткоїнах». Це підкреслює фундаментальну зміну: за традиційною бухгалтерією нереалізований прибуток від володіння біткоїном не відображається у чистому доході, що створює значний розрив між бухгалтерськими показниками та реальною вартістю.
- Дохідність BTC: Вимірює відсоткове зростання обсягу біткоїна на одну акцію, досягнуте за рахунок фінансування, без розмивання частки існуючих акціонерів. Дохідність у 9,5% з початку 2026 року означає, що на кожну акцію припадає на 9,5% більше BTC, ніж на початку року.
- BTC Gain: Абсолютне збільшення обсягу біткоїна, наприклад, додані 47 079 BTC за перші три тижні квітня.
Консенсус і потенційні суперечності
Звіт Strategy викликав у ринку кілька основних точок зору:
Посилення інституційного визнання
BTC Gain розглядається як раціональний новий орієнтир для оцінки результатів. Прихильники стверджують, що для компанії, у якої біткоїн є ключовим стратегічним активом, традиційна оцінка за P/E вже не відображає створення вартості, а дохідність BTC стає більш релевантним показником.
Випередження BlackRock має символічне значення. Strategy, як корпоративна скарбниця, обійшла найбільший у світі ETF на біткоїн від провідного керуючого активами, що розглядається як підтвердження ефективності «активних стратегій володіння» порівняно з «пасивним розподілом ETF».
Можливе посилення ефекту наслідування серед інституцій. American Funds від Capital Group майже одночасно збільшили частку у MSTR до 1,78 мільярда доларів, що ринок трактує як додаткове визнання стратегії Strategy з боку традиційного капіталу.
Ризики використання кредитного плеча для володіння біткоїном
Чи не завищує дохідність BTC реальні операційні результати? Критики зазначають, що цей показник значною мірою залежить від можливостей фінансування та ринкової ціни і може різко знизитися у разі падіння біткоїна. Інвесторам не слід ототожнювати його з традиційним чистим прибутком.
Тиск на витрати через фінансування привілейованими акціями. З 2,54 мільярда доларів, залучених у цьому раунді, 85% отримано через STRC Preferred Stock, що передбачає фіксовані дивідендні зобов’язання. Якщо ціни біткоїна залишатимуться нижчими за середню вартість протягом тривалого часу, виплати відсотків можуть чинити стійкий тиск на грошові потоки компанії.
Аналіз впливу на індустрію: три структурні виміри
Посилення ефекту поглинання на стороні пропозиції біткоїна
З початку року Strategy придбала 94 470 BTC — у 2,2 раза більше, ніж було видобуто у мережі за той самий період. Це означає, що навіть без урахування інших покупців одна інституція може змінити баланс попиту і пропозиції на ринку. Із розширенням каналів фінансування ефект «поглинання пропозиції» ймовірно посилиться до кінця 2026 року.
Демонстраційний ефект для корпоративних моделей скарбниці
American Funds від Capital Group збільшили частку у MSTR на 4,32 мільйона акцій, підвищивши загальну вартість позиції до 1,78 мільярда доларів. Це стало непрямим підтвердженням стратегії Strategy з боку традиційного сектору управління активами. Оскільки Capital Group управляє приблизно 3,3 трильйона доларів по всьому світу, подальше накопичення MSTR може стимулювати залучення більшої кількості традиційного капіталу до розподілу в біткоїн через корпоративні інструменти.
Переформатування структури інституційного володіння
Випередження Strategy над IBIT від BlackRock як найбільшого публічного корпоративного власника біткоїна знаменує еволюцію інституційної структури володіння — від пасивного ETF-домінування до подвійної моделі: активного корпоративного розподілу поряд із ETF. ETF акумулюють кошти інвесторів, тоді як активи Strategy відображають прямий розподіл на балансі компанії. Їхнє скоординоване накопичення нині формує ключову структурну підтримку попиту на біткоїн.
Висновок
Квітневий звіт Strategy, що фіксує приріст у 47 079 BTC та місячну дохідність 6,2%, відкриває кілька рівнів для інтерпретації на тлі відновлення ринку біткоїна після крайнього страху. Фактично, обсяг активів компанії у 815 061 BTC перевищує показник IBIT від BlackRock, що робить Strategy найбільшим публічним корпоративним власником біткоїна. Паралельне накопичення з боку Capital Group додатково підтверджує визнання цієї стратегії традиційним капіталом. Структурно, з початку року компанія придбала у 2,2 раза більше біткоїнів, ніж було видобуто, посилюючи ефект поглинання пропозиції. З погляду ризиків, висока вартість фінансування привілейованими акціями та волатильність біткоїна створюють постійну структурну напругу. У міру розвитку 2026 року ключовими індикаторами інституціоналізації криптоактивів стане питання, чи зможе Strategy зберегти темп накопичення і чи надихне ця модель інші компанії на подібні кроки.
