Федеральна резервна система засідає 27-28 січня, і CME показує 95,6% ймовірність збереження процентних ставок. Інфляція PCE у 2,8% у листопаді була значно вищою за цільову позначку у 2%, і призупинення зниження процентних ставок було передбачуваним. Біткоїн коливався на 8,8-9 млн доларів, знизившись на 7,3% за тиждень, а річний приріст повернувся до нуля, порівняно з новим максимумом золота. Трамп погрожує запровадити 100% тарифи для Канади. Акції ШІ розпродалися: META впала на 12,4%, а Nvidia — на 9,5%.
Дані CME показують 95,6% ймовірність того, що ФРС призупинить зниження процентних ставок
Федеральна резервна система проведе засідання щодо процентної ставки наступного тижня (27-28 січня) і оголосить своє рішення щодо ставки наступного четверга (29 січня). Зараз широко очікується, що ринок призупинить зниження процентних ставок на цій зустрічі. За даними «Fed Watch» від CME, наразі ймовірність того, що ФРС знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів у січні, становить лише 4,4%, а ймовірність збереження ставок без змін становить 95,6%.
Ринок праці та інфляція — це вічні теми на фінансовому ринку США. Судячи з наявних даних, дані про зайнятість у США минулого місяця були змішаними, і подальше охолодження ринку праці знизить динаміку фінансових ринків. Інфляція не вщухла, а останні дані PCE дали ринку краще розуміння справжнього стану змін цін, ще більше охолоджуючи очікування щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою.
Безпрецедентно тривале припинення роботи федерального уряду США у 2025 році призвело до затримок у зборі, збірці та оприлюдненні важливих економічних даних, залишаючи фінансові ринки нездатними зрозуміти справжній стан інфляції. Цей вакуум даних зробив інвесторів більш залежними від існуючих показників інфляції, тоді як дані PCE за листопад чітко показують, що інфляційний тиск досі існує.
Щодо інфляції, останні дані, оприлюднені Бюро економічного аналізу США (BEA), показали, що індекс цін PCE у США зріс на 2,8% у річному вимірі у листопаді, не змінившись порівняно з очікуваннями; Індекс цін PCE у США зріс на 0,2% у листопаді порівняно з попереднім кварталом, що відповідає очікуванням. Базовий індекс цін PCE у США, який не враховує ціни на продукти харчування та енергію, зріс на 2,8% у річному вимірі та на 0,2% у порівнянні з поміченням, що відповідає очікуванням.
Основний PCE за листопад все ще далекий від довгострокової цілі ФРС у 2% для монетарної політики і також відрізняється від індексу CPI, оприлюдненого раніше Міністерством праці США. Індекс цін особистих споживчих витрат і базовий індекс становили 2,8%, а ціни на сировину зберігали зростаючий імпульс, при цьому ціни на недовгострокові споживчі товари (такі як їжа, напої, одяг, взуття, бензин та інші базові товари до існування) швидко зростали; Зміна індексу цін на послуги ослабла, але загальна тенденція залишалася незрозумілою.
Основний PCE, який стабільно перевищує ціль у 2%, є найпрямішою причиною паузи ФРС у зниженні ставок. Якщо інфляцію не контролювати, а процентні ставки будуть поспішно знижені, це може призвести до того, що очікування інфляції вийдуть з-під контролю, повторюючи стагфлаційний кошмар 1970-х років. Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл неодноразово наголошував, що перед розглядом подальших зниження ставок слід бачити чіткі докази подальшого падіння інфляції до цілі в 2%.
Зростання біткоїна протягом року повернулося до нуля, відхиляючись від цін на золото
Згідно зі статистикою CoinGlass, після зростання до $90,000 24 січня, 25 січня Bitcoin продовжив свою низхідну тенденцію, коливаючись у діапазоні від $8,8 до $9, знизившись на 7,3% цього тижня, а зростання за рік було близьким до нуля. Під впливом біткоїна криптовалюти впали майже всюди. Ethereum впав нижче $3,000, майже на 1%, BNB, а Dogecoin — на 1,41%, а за останні 24 години майже 10 людей у світі було ліквідовано, загальна сума ліквідації становить $1,21 мільярда.
На відміну від спаду біткоїна, золото і срібло в січні відкрили вибуховий ринок, продовжуючи оновлювати історичні максимуми та ставши основним потоком фондів-притулків. Ця розбіжність знову ставить під сумнів наратив біткоїна як «цифрового золота». На тлі численних невизначеностей, таких як призупинення Федеральною резервною системою у зниження процентних ставок, загроза тарифів Трампа та геополітична напруга, інвестори обирають традиційні активи-притулки замість біткоїна.
Нуль прибутків протягом року означає, що всі прибутки біткоїна за перші три тижні 2026 року були знищені. Цей стрімкий цикл зростання і падіння демонструє крихкість і спекулятивний характер ціни біткоїна. Якщо біткоїн такий же надійний, як золото, він не повинен повністю втрачати свої прибутки на початку року всього за кілька тижнів.
Ліквідація 10 мільйонів і ліквідація $1,21 мільярда, хоча й не найвища в історії, свідчать, що трейдери з кредитним плечем знову сильно постраждали від волатильності. Ці ліквідації переважно були зосереджені на биках, що означало, що багато трейдерів ставили на зростання Bitcoin Bitcoin, але раптове падіння застало їх зненацька.
Трамп погрожує загострити торговельну війну, запровадивши 100% тарифи для Канади
Після того, як президент США Трамп оголосив новий раунд тарифних погроз Канаді, прем’єр-міністр Канади Карні закликав населення країни «купувати вітчизняні товари» 24-го числа, щоб реагувати на зовнішні загрози. Раніше Трамп публікував у соцмережах, погрожуючи запровадити 100% тарифи на канадські товари, що входять до США, якщо Канада «досягне угоди» з відповідними країнами.
100% тариф є надзвичайно рідкісною каральною ставкою, тобто ціна канадських товарів у США безпосередньо подвоїться. Такий рівень тарифів надзвичайно рідкісний в сучасній торговельній історії і зазвичай застосовується лише у ситуаціях війни або крайніх конфронтацій. Використання Трампом цієї крайньої загрози демонструє його стратегію крайнього тиску в торговельних переговорах.
Канада є одним із найбільших торговельних партнерів Сполучених Штатів, обидві країни щорічно торгують понад $600 мільярдів. Канада експортує великі обсяги енергії (нафти і газу), автозапчастин, деревини та сільськогосподарської продукції до Сполучених Штатів. Якщо Трамп запровадить 100% тарифи, це не лише сильно вдарить по канадській економіці, а й підштовхне ціни на енергоносії та сировину у США, посилюючи інфляційний тиск.
Заклик прем’єр-міністра Канади Карні «купувати вітчизняні товари» є типовою економічною націоналістичною відповіддю. Заохочуючи внутрішнє споживання, Канада намагається зменшити свою залежність від ринку США і показати Трампу, що у неї також є засоби для помсти. Канада може запровадити взаємні тарифи на американські товари або обмежити експорт енергії до США, що завдасть значної шкоди економіці США.
Акції ШІ розпродаються, а технологічний сектор обертається
29 жовтня 2025 року акції ШІ були продані ринком після оголошення META про свої прибутки. Відтоді індекс індустрії US S&P 500 зазнав значних змін станом на 23 січня 2026 року. По-перше, індекс інформаційної індустрії впав на 7,5%, а акції енергетичних компаній — на 5,5%. По-друге, промислові акції, матеріали та енергетичні компанії зросли відповідно на 14,7%, 14,5% та 12,1%.
Під впливом охолодження лихоманки інвестицій у ШІ, вісім провідних технологічних акцій зростали і падали. META впала на 12,4%, Microsoft — на 14%, Nvidia — на 9,5%, а Broadcom — на 17,1%. З восьми акцій лише Google A та Google C обидві зросли на 19,4%. 23 січня Intel очікувала доход від продажів за перший квартал у розмірі $117-127 мільярдів, що нижче за ринкові очікування, а ціна акцій впала на 17,03% на момент закриття.
Акції технологічних компаній втратили популярність, а майбутні результати фондового ринку США залежать від ротації галузей. Ключовим чинником сталості інвестиційного захоплення ШІ є те, що інвестори більш схильні бачити, як ШІ підвищує продуктивність праці та впроваджує застосунки, а не шукає ідеальні моделі висновків. Наразі загальний державний борг США досяг 38,65 трильйона доларів, а Білий дім планує збільшити бюджет військових витрат до 1,5 трильйона доларів, що більш ніж на 50% більше, ніж у попередньому фінансовому році.
