CryptoQuant попереджає, що новий капітал відсутній, оскільки підйоми Біткоїна гальмуються

Криптовалютні ринки розпочали тиждень під більш стриманою та обережною обстановкою після того, як дані блокчейну показали, що недавнє розпродаж Bitcoin супроводжується набагато більш тривожним явищем, ніж паніка: відсутністю нових покупців. Дані, опубліковані сьогодні CryptoQuant, свідчать, що нові інвестиційні потоки за останні 30 днів змінилися на негативні, з сукупним відтоком близько 2,6 мільярда доларів, що є сигналом про те, що слабкість не поглинається новим капіталом і що цінові рухи дедалі більше зумовлюються внутрішньою ротацією, а не чистим попитом.

Наслідки є простими і незручними для бичачих. Історично здорові бичачі ринки часто привертають додатковий капітал під час корекцій, коли пізні учасники намагаються купити на падінні; натомість ранні ведмежі ринки характеризуються тим, що маргінальні покупці відступають, а ліквідність звужується. Саме так виглядає сьогодні картина блокчейну: відсутні глибокі сині спайки минулих інвестицій, що супроводжували попередні ралі, а недавні відкаті зустрічаються лише продажами з боку існуючих власників. Команда досліджень CryptoQuant попереджає, що доки не повернуться нові, стабільні потоки, будь-яке зростання швидше за все буде корекційним, а не напрямним.

Цінова динаміка ринку відображає цю ситуацію. Bitcoin повернувся до рівня близько 69 000 доларів після того, як раніше у лютому торгувався вище. Основні трекери цін оцінили BTC приблизно у 69 000 доларів на момент написання, а недавня волатильність спричинила різкі внутрішньоденні коливання. Падіння нижче позначки 70 000 доларів, яке повторювалося кілька разів за короткий період, викликало нові питання щодо того, чи був максимум 2025 року біля 126 000 доларів циклічним піком і чи ринок буде консолідуватися місяцями перед стійким відновленням.

Режим обмеженої ліквідності

Аналітики, що слідкують за потоками ліквідності та ETF, кажуть, що відсутній компонент — капітал із зовнішніх джерел, особливо інституційні гроші, які підтримували ралі раніше. Останні звіти показують, що потоки спотових ETF та ширший рух капіталу охололи, і деякі коментатори стверджують, що якщо ці потоки не відновляться або макроекономічні умови не послабляться для відновлення ризикової активності, шлях до нових максимумів буде вузьким і перерваним фальшивими стартами. Кілька галузевих голосів припускають, що процес дна може зайняти місяці, а не тижні, і що ключові технічні рівні потрібно відновити разом із поверненням позитивних чистих потоків, щоб сигналізувати про структурну зміну режиму.

Для трейдерів головне — управління ризиками. З прибутками, що стають негативними за деякими 30-денними показниками, і зменшенням обсягів, більш ймовірним є торгівля в межах діапазону та ротації між ризиковими активами, ніж чисте V-подібне відновлення. Для інвесторів, що слідкують за довгостроковим циклом, важливо не лише стежити за ціною, а й за потоковими даними: стабільне повернення з негативних до позитивних 30-денних потоків стане найчіткішим раннім сигналом про повернення нового капіталу на ринок. До тих пір CryptoQuant та інші стверджують, що ринок слід розглядати як обмежений ліквідністю і з вузьким залученням учасників, що є ознакою раннього ведмежого режиму.