Аналізи Mizuho вважають, що інституційні сприятливі чинники підвищують акції Bitgo

Mizuho Securities вважає, що інституційна модель зберігання Bitgo перевищить її різке падіння на 50% після IPO, починаючи з рекомендації «Перформанс» та цінової цілі в $17.

«Військового рівня» — Mizuho підтримує інфраструктурний проект Bitgo попри падіння акцій

У нотатці від 17 лютого аналітики Mizuho Дан Долев і Александр Дженкінс розпочали покриття компанії Bitgo Holdings Inc. (NYSE: BTGO) з цільовою ціною, що передбачає приблизно 50% до 60% потенційного зростання від недавнього закриття близько $10.87. Це рішення прийнято на тлі того, що акції залишаються під тиском після публічного дебюту компанії, при цьому їхній рівень зниження становить близько 50% за всі часи, за даними tradingview.com.

Аналітики Mizuho описують інфраструктуру зберігання Bitgo як «військового рівня», вказуючи на її безпекові показники та орієнтацію на інституційних клієнтів як ключові відмінності. Заснована у 2013 році, компанія уникнула великих зломів, що є критичним у секторі, де помилки у безпеці можуть бути фатальними.

На відміну від криптовалютних компаній, що сильно залежать від обсягів торгів, Bitgo отримує понад 80% доходу з стабільних, повторюваних потоків, таких як послуги зберігання та стейкінгу. За словами стратегів Mizuho, така структура забезпечує захист під час сповільнень і позиціонує компанію більше як інфраструктуру, ніж брокера.

Ще одним стовпом тези Mizuho є масштаб. Bitgo зберігає понад 100 мільярдів доларів активів під управлінням, що дослідники вважають доказом інституційної довіри. Очікується, що доходи зростатимуть приблизно на 28% у середньому щороку до 2027 року, випереджаючи деяких конкурентів, оскільки зростає прийняття криптовалют, стабільних монет і токенізованих реальних активів (RWA).

Компанія також звертає увагу на власну мережу Go Network, яка дозволяє клієнтам торгувати та розраховуватися, зберігаючи активи у холодному сховищі, описуючи її як захисний мур. Регуляторна позиція, включаючи довірчі ліцензії у США та структуру національного довірчого банку, може додатково підтримати внутрішній та міжнародний ріст.

Проте ризики залишаються. Коливання цін на криптовалюти, посилення конкуренції з боку банків та інших зберігачів, а також регуляторні перешкоди можуть вплинути на результати. У день публікації звіту акції Bitgo закрилися майже на 5% нижче, що нагадує, що навіть «військового рівня» історії повинні пройти стрес-тест ринку. До відкриття торгів на Уолл-стріт у вівторок, акції Bitgo зросли на один відсотковий пункт від рівня закриття вчора.

FAQ ❓

• Чому Mizuho почала покриття Bitgo? Mizuho почала з рекомендації «Перформанс», посилаючись на безпекові показники, модель повторюваних доходів та інституційну орієнтацію компанії.
• Яка цільова ціна Mizuho для Bitgo? Компанія встановила цільову ціну в $17, що передбачає приблизно 50% до 60% потенційного зростання від недавніх рівнів.
• На скільки знизилися акції Bitgo з моменту IPO? Акції знизилися приблизно на 50% від своїх історичних максимумів.
• Який розмір бізнесу зберігання Bitgo? Компанія зберігає понад 100 мільярдів доларів активів клієнтів під управлінням.