SEC США дозволила брокерам цінних паперів враховувати капітал стабільних монет із знижкою 2%, сприяючи розвитку токенізації та криптовалютного бізнесу

Американська Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) опублікувала нові рекомендації, дозволяючи брокерам та дилерам враховувати стабільні монети при розрахунку капіталу з застосуванням знижки (haircut) у розмірі 2%. Це значно відрізняється від попередньої практики, коли застосовувався 100% знижки, що фактично робило ці активи неприраховуваними до капіталу. Такий крок суттєво підвищить регуляторний статус стабільних монет, потенційно знизить капітальні витрати брокерів на їх утримання, а також прокладе шлях для токенізованих цінних паперів та інших криптоактивів.

SEC послаблює капітальні правила: врахування стабільних монет з знижкою від 100% до 2%

Згідно з FAQ, опублікованим відділом торгівлі та ринків SEC, якщо брокер або дилер тримає певні стабільні монети у власному портфелі, регулятор не заперечує застосування знижки у 2%. Під знижкою розуміється частка активу, яка відраховується при включенні до регуляторного капіталу для врахування ризиків. Активи з високим ризиком та високою волатильністю мають більший знижковий коефіцієнт.

Раніше деякі учасники ринку застосовували 100% знижку до стабільних монет, що фактично робило їх неприраховуваними до капіталу, через що брокери не мали підстав тримати ці активи відповідно до регуляторних вимог. Після цієї зміни стабільні монети зможуть враховуватися за 98% їхньої балансової вартості, що прирівнює їх до інших низькоризикових ліквідних активів.

Зниження порогу капіталу: шлях до токенізованих цінних паперів та онлайнового розрахунку

Комісар SEC Хестер Пірс у заяві зазначила: «Стабільні монети є важливим інструментом у транзакціях на блокчейні. Якщо вони будуть широко використовуватися у регуляторній рамці, це полегшить брокерам розширення бізнесу, пов’язаного з токенізованими цінними паперами та іншими криптоактивами.»

Вона вважає, що роль стабільних монет у блокчейні є ключовою для токенізації акцій, облігацій та інших активів з можливістю миттєвого розрахунку та передачі. Зменшення навантаження на капітал стимулює учасників ринку включати стабільні монети до балансу, що сприятиме розвитку онлайнових розрахунків, випуску цифрових цінних паперів та їхньому зберіганню.

Підвищення статусу стабільних монет у системі та рівноправність з грошовими фондами

Фінтех-стратег Тоня Еванс зазначила, що раніше 100% знижка створювала високі витрати для компаній, що тримали стабільні монети:

Зі знижкою у 2% платформа стабільних монет у регуляторному плані прирівнюється до грошових ринкових фондів, які зазвичай володіють американськими облігаціями, готівкою та короткостроковими державними цінними паперами з високою ліквідністю.

Колишній операційний директор Avalanche Луїджі Д’Оноріо ДеМео також зазначив, що цей крок усуває один із головних бар’єрів для входу стабільних монет у традиційний фінансовий сектор, сприяючи підвищенню ліквідності, покращенню ефективності розрахунків і створенню нових можливостей для участі інституцій, прискорюючи процес інтеграції традиційних фінансів у блокчейн.

Від темряви до світла: SEC сприяє модернізації криптовалютного регулювання

Оновлення FAQ вважається частиною зусиль SEC щодо модернізації регулювання криптоактивів у останні роки. За останній рік SEC створила спеціальну групу з криптоактивів і запустила проект «Crypto Project», зосереджений на питаннях зберігання, токенізації та структур ринку.

Також на федеральному рівні США почали впроваджувати регуляторну рамку для стабільних монет, зокрема у липні минулого року було ухвалено закон «GENIUS Act», а також тривають напружені дискусії щодо законопроекту «CLARITY Act», що регулює доходи від стабільних монет.

(Попередня зустріч у Білому домі щодо стабільних монет: заохочення активного використання, нерозподілений залишок не приносить доходу)

У такому контексті відкриття врахування стабільних монет за низькою знижкою у регуляторному капіталі свідчить про прагнення регуляторів знайти баланс між управлінням ризиками та інноваціями, що може закріпити та розширити роль стабільних монет у капітальних ринках.

Ця стаття «SEC відкриває брокерам можливість враховувати стабільні монети з 2% знижкою для розвитку токенізованих та криптовалютних бізнесів» вперше з’явилася на Chain News ABMedia.