SEC США послаблює правила капіталу! Володіння стабільними монетами тепер лише з 2% знижкою, які переваги для брокерів

SEC чітко дозволяє брокерам утримувати доларові стабільні монети з лише 2% знижкою капіталу, що відповідає включенню їх до основних активів, зміцнюючи статус долара в блокчейні.

SEC послаблює правила розрахунку капіталу, стабільні монети лише з 2% знижкою

Мінфін США (SEC) минулого тижня через відділ торгівлі та ринків опублікував FAQ, у якому чітко зазначено, що брокери можуть застосовувати 2% «знижки капіталу (haircut)» до доларових стабільних монет, що вони тримають.

Джерело: SEC SEC опублікував FAQ, у якому чітко зазначено, що брокери можуть застосовувати 2% «знижки капіталу (haircut)» до доларових стабільних монет

Раніше на ринку існувала невизначеність щодо того, чи зобов’язані брокери застосовувати 100% знижку, тобто повністю не враховувати стабільні монети при розрахунку чистого капіталу. Тепер пояснення співробітників SEC фактично сигналізує про послаблення, що дозволяє стабільним монетам отримати статус, подібний до грошей на грошових ринках у рамках регулятивного капітального режиму. Наприклад, при володінні стабільних монет на суму 1 мільярд доларів, застосовуючи 2% знижку, потрібно буде врахувати лише 200 тисяч доларів, а решту 9,8 мільйонів доларів — у чистий капітал, що значно менше, ніж при 100% знижці.

Комісар SEC Хестер Пірс (Hester Peirce) також відкрито заявила, що застосовувати 100% знижку до платіжних стабільних монет є надмірним і не відображає їх резервну природу.

Зниження тиску з боку Уолл-стріт, стабільні монети стають частиною основних активів

SEC вимагає від брокерів підтримувати мінімальний рівень чистого капіталу для захисту від ринкових коливань і потенційних збитків. Нові роз’яснення означають, що брокери зможуть утримувати стабільні монети без значного підвищення капітальних витрат і включати їх у щоденну діяльність.

Генеральний директор крипто-аналітичної компанії 51 Марк Бауман у LinkedIn зазначив, що це є важливим поворотним моментом, адже Уолл-стріт нарешті зможе тримати і використовувати стабільні монети, не порушуючи співвідношення капіталу.

Аналітики вважають, що це сприятиме участі брокерів у більшій кількості токенізованих цінних паперів і фінансових операцій у блокчейні, а також зменшить регуляторні перешкоди для стабільних монет у традиційних фінансових системах. Після створення федеральної регуляторної структури стабільних монет у рамках закону 《GENIUS》, пояснення SEC вважаються конкретним кроком до реалізації цих планів.

Ринкова капіталізація стабільних монет досягає 295 мільярдів доларів, політичні вигоди продовжують зростати

За даними RWA.xyz, загальна ринкова капіталізація стабільних монет становить близько 296,1 мільярда доларів, що трохи менше за максимум понад 300 мільярдів доларів у грудні 2025 року, але з 2023 року спостерігається стабільне зростання.

Джерело: RWA.xyz Загальна ринкова капіталізація стабільних монет становить близько 296,1 мільярда доларів

У липні 2025 року президент США Дональд Трамп підписав закон 《GENIUS》, тоді ринкова капіталізація стабільних монет становила близько 252 мільярдів доларів. Після ухвалення закону потік капіталу значно прискорився. Аналітики вважають, що стабільні монети вже стали важливим інструментом для розширення ролі долара у блокчейн-системах, підтримуючи криптовалютний ринок і зміцнюючи домінування долара у глобальному ринку цифрових активів.

Очільники Федеральної резервної системи залишаються скептичними, з’являються розбіжності у політиці

Хоча регуляторне середовище стає більш прозорим, деякі посадовці залишаються скептичними щодо реальної цінності стабільних монет. Глава Федерального резервного банку Міннеаполісу Ніл Кашкари нещодавно відкрито поставив під сумнів, що існуючі платіжні інструменти, такі як Venmo, PayPal або Zelle, вже здатні виконувати функції переказу, і запитав, у чому полягає справжня інноваційна цінність стабільних монет.

Додаткове читання
Федеральний резерв критикує: переваги стабільних монет не перевищують існуючі системи, крипто-застосування — це просто байки

Ці висловлювання відображають внутрішні розбіжності у політичних колах щодо ролі стабільних монет. З одного боку, регулятори поступово інтегрують стабільні монети у традиційну фінансову систему через правила капіталу та законодавство; з іншого — деякі центральні банки залишаються обережними щодо їх застосування та ризиків. За умов поступового послаблення регулювання і зростання ринкового масштабу, стабільні монети вже перетворилися з додаткового елемента криптоіндустрії у важливу інфраструктуру фінансового сектору.