Kalshi готується оприлюднити дисциплінарне покарання за внутрішню торгівлю, регулювання ринків прогнозів входить у еру професіоналізації

Керівник відділу контролю платформи прогнозних ринків Kalshi Роберт ДеНоулт оголосив, що план компанії публічно розкрити серію повідомлень про дисциплінарні стягнення щодо користувачів за інсайдерську торгівлю у найближчі тижні є результатом місяців очищення підозрілих транзакцій; генеральний директор Тарек Мансур підтвердив, що система моніторингу «Пуаро» завершила понад 200 розслідувань, а деякі справи вже передані правоохоронним органам.

Наглядові органи вже на місці, а процес розгляду затриманих триває

Роберт ДеНоулт приєднався до чотирьохчленної юридичної команди Kalshi у жовтні 2025 року на посаді керівника відділу правозастосування. Раніше він був партнером у американській юридичній фірмі White & Case, яка має значний досвід у розслідуваннях злочинів у сфері білих комірців. Він зазначив, що після приєднання майже весь час присвячував розв’язанню накопичених підозрілих транзакцій і планує й надалі публічно розголошувати результати правоохоронних розслідувань у найближчі тижні.

З вересня 2025 року ДеНоулт посилює функціональні механізми Kalshi для розрізнення «легітимної інформаційної асиметрії» та «незаконної інсайдерської торгівлі», прагнучи підвищити стандарти контролю до рівня, що відповідає Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) та Nasdaq.

Ринковий контекст, що спричинив цю ініціативу, включає: платіж у розмірі 40 мільйонів доларів на конкурента Polymarket, пов’язаний із арештом президента Венесуели Ніколаса Мадуро, що викликав сумніви щодо чесності ринку, а також пропозицію конгресмена Річі Торреса запровадити законодавство, яке вимагає від прогнозних ринків запровадити більш жорсткі антикорупційні механізми.

Стандарти внутрішньої торгівлі та структура правозастосування Kalshi

Зараз Kalshi зосереджена на регулюванні «посередницької торгівлі»: якщо трейдер має прямий зв’язок із організацією, відповідальною за укладання відповідних контрактів, його обов’язково потрібно виключити з відповідного ринку. Навіть якщо такий трейдер не отримує прибутку, його «порушення правил біржі» автоматично призводять до публічного повідомлення про дисциплінарне стягнення.

Ключові елементи системи правозастосування Kalshi

Система моніторингу «Пуаро»: вже завершено понад 200 розслідувань. Генеральний директор Тарек Мансур підтвердив, що деякі справи вже передані правоохоронним органам.

Стандарт MNPI (матеріальна непублічна інформація): охоплює широкий спектр ситуацій, наприклад, зловживання деталями репетицій персоналом шоу під час перерви. Такі дії вважаються явними порушеннями контракту та заборонами на торгівлю на ринку.

Публічні дисциплінарні заходи: модель базується на стандартах контролю бірж NYSE і Nasdaq, і передбачає публічне оголошення повідомлень про застосування санкцій до користувачів.

Заборона посередницької торгівлі: трейдери, пов’язані з організаціями, що відповідають за кліринг, зобов’язані припинити торгівлю на відповідних ринках, щоб уникнути конфлікту інтересів.

Важливим макроекономічним фактором є те, що через масовий відтік юристів з Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) її здатність до правозастосування знизилася. Голова Майк Селіг заявив, що агентство рухається у напрямку «мінімально ефективної регуляторної дози», базованої на штучному інтелекті. Проактивна позиція Kalshi у очищенні накопичених справ і створенні відкритої системи контролю частково заповнює цю прогалину і є знаковим кроком у саморегулюванні галузі великих прогнозних платформ. Подальший розвиток її системи контролю привертатиме увагу як галузі, так і регуляторів.

Поширені запитання

Що таке система моніторингу «Пуаро» від Kalshi і які конкретні результати вже отримано?

«Пуаро» — це внутрішня система моніторингу ринків Kalshi. Генеральний директор Тарек Мансур на початку цього місяця повідомив, що система вже завершила понад 200 розслідувань щодо підозрілої інсайдерської торгівлі та маніпуляцій на ринку. Деякі з них вже передані федеральним правоохоронним органам, а перші результати дисциплінарних заходів планується оприлюднити протягом кількох тижнів.

Як Kalshi визначає «посередницьку торгівлю» і чому вона підлягає особливому контролю?

Посередницька торгівля — це ситуація, коли трейдер має прямий зв’язок із організацією, відповідальною за укладання прогнозних контрактів, наприклад, працівником або радником цієї організації. Оскільки такі трейдери можуть отримати внутрішню інформацію і створити несправедливу перевагу, Kalshi примусово виключає їх із відповідних ринків. Навіть якщо вони не отримують прибутку, їхні порушення автоматично спричиняють публічне повідомлення про дисциплінарне стягнення.

Як дії Kalshi співвідносяться з позицією CFTC?

Через масовий відтік юристів здатність CFTC до правозастосування зменшилася. Голова Майк Селіг просуває ідею легкого регулювання з використанням штучного інтелекту. У цьому контексті активна позиція Kalshi щодо очищення накопичених справ і створення відкритої системи контролю є важливим кроком у саморегулюванні галузі. Це заповнює прогалину, що виникла через скорочення федерального регулювання, і приверне увагу до розвитку системи контролю у майбутньому.