За останні два роки стабільні криптовалюти залишаються у центрі уваги глобальних регуляторних дискусій.
Зараз вони одночасно входять до ключових систем двох світових фінансових центрів: Гонконг просуває їх впровадження, США чітко регулює правила. Це означає, що розвиток стабільних монет переходить від етапу експериментів на ринку до офіційної системної регуляції — вони вже не просто продукти криптоіндустрії, а визнані регуляторною системою відповідні активи.
Гонконг: на порозі “ліцензованої епохи”
Розвиток стабільних монет у Гонконгу входить у важливу точку.
Недавно депутат Законодавчих зборів Гонконгу Ву Цзєчжуан повідомив, що очікується видача перших ліцензій на випуск стабільних монет уже у березні цього року. Це означає, що випуск стабільних монет у Гонконгу офіційно входить у “ліцензовану епоху”.
Але ще більш важливим є наступний крок, який розглядає регулятор.
Ву Цзєчжуан чітко запропонував — уряд може видавати громадянам квитки у формі стабільних монет для внутрішнього споживання, щоб стимулювати їх використання серед малих і середніх підприємств.
Логіка цієї пропозиції дуже проста: не чекати, поки ринок самостійно почне використовувати стабільні монети, а створити для них реальні сценарії застосування безпосередньо урядом.
Таких прикладів уже було.
З 2021 по 2023 роки уряд Гонконгу неодноразово роздавав електронні купони для стимулювання поширення електронних платежів. Ця політика суттєво прискорила проникнення електронних платежів у Гонконгу, зробивши їх основним способом оплати.
Зараз Гонконг намагається повторити цей досвід — підняти електронні купони до рівня стабільних монет. Це посилає дуже ясний сигнал: роль стабільних монет у Гонконгу вже не обмежується “дозволеними цифровими активами”, а перетворюється на “активи платіжної інфраструктури, що активно просуваються”.
Ще важливіше, що сама система регулювання стабільних монет у Гонконгу вже готова.
За останній рік у Гонконгу завершено розробку регуляторної рамки для стабільних монет, зокрема:
- Випускники мають отримати ліцензію на діяльність
- Стабільні монети повинні мати достатній резерв
- Резерви мають бути незалежно зберігаються
- Обов’язково підтримувати можливість викупу за номіналом
Ці правила фактично копіюють довіру до традиційної банківської системи. Випуск стабільних монет у Гонконгу вже не просто експеримент, а частина системи.
США: нові тенденції у грі
Порівняно з Гонконгом, США завершують ще один важливий етап — чітко визначають місце платіжних стабільних монет у фінансовій регуляторній системі.
Раніше у США виникали розбіжності між банківською та криптоіндустрією щодо того, чи повинні платіжні стабільні монети дозволяти їхнім власникам отримувати доходи, що впливало на законодавчий процес. 20 лютого Білий дім зібрав представників обох сторін на третю спеціальну нараду щодо доходів стабільних монет, намагаючись сформувати регуляторний консенсус.
Наступного дня Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) заявила, що вона просуває поправки до правила 15c3-1, щоб більш чітко включити платіжні стабільні монети до системи регулювання капіталу брокерських фірм.
Зокрема, платіжні стабільні монети, що належать брокерам, можуть застосовувати зниження капіталу на рівні 2%, і регуляторні органи вже не заперечують проти цього.
Це не просто коригування правил, а перший випадок у США, коли регулятор чітко визнає платіжні стабільні монети як фінансові активи.
Також SEC уточнила, що лише стабільні монети, які відповідають наступним критеріям: номінал у доларах, випущені регульованими органами, мають повний резерв, щомісячний аудит і можливість викупу, визнаються відповідними платіжними стабільними монетами.
За суттю, це перше в історії США офіційне визнання платіжних стабільних монет як фінансових активів у рамках капітального регулювання, і їх включення до системи управління ризиками та капіталом традиційних фінансових інститутів. Це означає, що платіжні стабільні монети виходять із регуляторної “сірої зони” і стають стандартною, регульованою, вимірюваною частиною фінансової системи.
Новий вхід
Ліцензія на стабільні монети у Гонконгу скоро буде видана, а регуляторна система у США — чітко сформована.
Дві траєкторії перетинаються: стабільні монети тихо переходять із регуляторної “сірої зони” у стандартну, регульовану, вимірювану фінансову систему.
На етапі систематизації майбутнє стабільних монет вже не залежить лише від технологічних інновацій або ринкового прийняття, а офіційно стає частиною фінансового регулювання, перетворюючись на сталий, прозорий актив у глобальній екосистемі цифрових валют.
Стабільні монети вже не просто крипто-продукти, а новий фінансовий інструмент у глобальній системі.
*Цей матеріал є суто інформаційним і не слугує інвестиційною рекомендацією. Ринок має ризики, інвестуйте з обережністю.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
ФРС Гурсбі: очікується початок зниження ставок до кінця цього року
Gate News повідомляє, що 6 березня представник Федеральної резервної системи Гурсбі заявив, що зниження ставок може розпочатися вже до кінця цього року. Він зазначив, що час для розумних дій постійно відсувається.
GateNews1год тому
Керівник економіки Schroders: дані з працевлаштування в США нижчі за очікування, але недавні фактори можуть послабити необхідність зниження ставок
Gate News повідомляє, 6 березня, керівник глобальної економіки Schroder David Rees прокоментував дані по безробіттю в США. Rees зазначив, що значне перевищення очікувань у даних по безробіттю створює підстави для обговорення серед яструбів у ФРС. Він зазначив, що принаймні частина різниці, що нижча за очікування, спричинена страйками в медичній галузі, і очікується, що ця ситуація буде виправлена. Крім того, незважаючи на слабкі показники працевлаштування, попит на робочу силу продовжує зростати на тлі стабільного зростання американської економіки. Rees згадав, що майбутній голова ФРС Кевін Вош раніше висловлював думку, що застосування штучного інтелекту значно підвищить виробничу ефективність США і створить простір для зниження ставок. Однак він також зазначив, що відновлення ринку праці та інфляційні ризики, пов’язані з подіями в регіоні Близького Сходу, послаблять необхідність зниження ставок у короткостроковій перспективі.
GateNews1год тому
Аналитики інституцій: погані дані з працевлаштування у лютому не змінюють очікування ФРС щодо зниження ставок у цьому році, ринок очікує лише одне зниження ставки цього року
Аналізатор Carson Group Sonu Varghese зазначає, що незважаючи на погані дані щодо зайнятості у лютому, очікування зниження ставок Федеральною резервною системою цього року залишаються незмінними, і ризики для ринку праці все ще існують. Одночасно, ціни на енергоносії та обмеження у сфері штучного інтелекту змусять ФРС бути обережною щодо зниження ставок, і ринок, ймовірно, очікує лише одного зниження ставок.
GateNews1год тому
Дані щодо створення робочих місць у США за несподіваними показниками, рівень безробіття зростає, а ціни на нафту значно зростають
Gate News повідомляє, 6 березня головний економіст Annex Wealth Management Браян Джейкобсен заявив, що останні дані щодо зайнятості поза сільським господарством відхиляються від очікувань: рівень безробіття зростає, а ціни на нафту значно зросли. Поточна ситуація для Федеральної резервної системи полягає у виборі політики: чи вжити заходів для підтримки ринку праці, чи залишити все без змін для стримування інфляційних очікувань.
GateNews1год тому
Goldman Sachs очікує, що Федеральна резервна система завершить залишкові дві зниження ставок, але точний час важко визначити
Голдман Сакс, керівник з багатофункціональних фіксованих доходів, Ліндсі Рознер, зазначила, що Федеральна резервна система має бути обережною у затримці з зниженням ставок у умовах слабкості ринку праці. Одночасно конфлікт у Близькому Сході впливає на політичний курс, а складна взаємодія інфляції та стану зайнятості в США ускладнює визначення оптимального моменту зниження ставок. Голдман Сакс прогнозує два зниження ставок для повернення до нейтральної ставки.
GateNews2год тому
Трейдери збільшують ставки на те, що Федеральна резервна система знизить ставку щонайменше один раз у 2026 році
Gate News повідомляє, що 6 березня трейдери збільшили ставки, очікуючи, що Федеральна резервна система знизить ставку щонайменше один раз до 2026 року.
GateNews2год тому
