Біткоїн коливається попри $1B вливання ETF на тлі зростання цін на нафту

Цінова шок і невизначеність ФРС тиснуть на Біткоїн, тоді як інвестиційні потоки ETF не відновлюють сильний інституційний попит.

Біткоїн різко коливався після ударів США та Ізраїлю по Ірану, що спричинило ризик-оф рух у глобальних ринках у вихідні. Ціни опустилися до $63 000, а потім відновилися до близько $67 000, оскільки трейдери балансували між геополітичною тривогою та вже великими позиціями. Енергетичні ринки відреагували першими, тоді як акції та криптовалюти намагалися стабілізуватися. За даними аналізу Wintermute, цифрові активи залишаються більш залежними від макроекономічних шоків, ніж від окремих факторів, пов’язаних із монетами.

Геополітичний шок підвищує ціну золота та нафти, залишаючи Біткоїн у вразливому відновленні

Операція “Epic Fury” розпочалася наприкінці суботи з координованих ударів по військових об’єктах Ірану. Повідомляється про втрати серед вищого керівництва. У відповідь Іран запустив дрони та ракети по регіону, ціллю були Ізраїль, бази США та міста Перської затоки.

До понеділка протока Ормуз був фактично закритий, а повітряний простір регіону обмежений. Оскільки шлях до деескалації не був очевидним, ринки швидко врахували ризик постачання.

Як наслідок, традиційні активи рухалися за класичним сценарієм ризик-оф:

• Нафта зросла приблизно на 9%, короткочасно перевищивши $80, а деякі прогнози піднімалися до $100 за барель Brent.
• Золото піднялося близько до $5 400, додавши приблизно $1 трлн ринкової вартості за кілька годин.
• Акції США відкрилися різким падінням, індекс Dow знизився більш ніж на 500 пунктів у мінімумі сесії.
• Індекс волатильності VIX піднявся до найвищого рівня 2026 року, оскільки зросла попит на захист від падінь.

_Джерело зображення: Wintermute

За даними Wintermute, енергетичний канал може виявитися більш тривалим, ніж початковий шок. Постійне зростання цін на нафту ризикує затримати зниження базової інфляції, що ускладнює прогноз політики Федеральної резервної системи. Затримка циклу зниження ставок вже тисне на зростаючі активи протягом року, і криптовалюти опинилися з неправильної сторони цієї торгівлі.

Тим часом, відновлення Біткоїна свідчить про те, що деякий геополітичний ризик вже був врахований у цінах, особливо враховуючи, що ціни знизилися приблизно на 45% від історичних максимумів. Однак ризики інфляції, пов’язані з енергетичними перебоями, можливо, ще недооцінені на ринках цифрових активів. Вищі ціни на нафту впливають на ширший рівень витрат, потенційно сповільнюючи процес зниження інфляції саме тоді, коли політики прагнуть полегшення.

ETF на BTC припинили серію відтоків, але інституційний попит залишається слабким

Спотові ETF на Біткоїн подали рідкий позитивний сигнал. Більше ніж $1 мільярд чистих інвестицій надійшло наприкінці минулого тижня, що порушило п’ятитижневу серію відтоків. Однак, загальні потоки за рік залишаються негативними і становлять близько $4,5 мільярда. Wintermute зазначає, що останні продажі здебільшого зосереджені на спекулятивних позиціях, а не на довгострокових виходах інституцій.

Попри це, активність на біржах залишається низькою порівняно з діапазоном $85 000–$95 000, у якому торгувалися ціни з листопада по вересень. Тоді покупці стабільно входили на ринок під час падінь. Зараз попит на подальше зростання здається слабким, що робить ринок вразливим до нових шоків.

Індекс DVOL піднявся з 30–40 до близько 55, а ринки опціонів оцінюють щоденні коливання приблизно у 2,5%–3%. Високий попит на захист від падінь відображає попит на страхові інструменти. Однак деякі трейдери вважають, що ціновий діапазон у середньому та високому $50 000 є привабливим на 12-18 місяців.

Поки що криптовалюти залишаються активом з високим рівнем ризику зростання у режимі, що переважає товари та тверді активи. Якщо ціни на енергоносії залишаться високими і політика залишиться без змін, ця ротація може тривати. Однак тривалий конфлікт потенційно може відновити тезу про цифрове золото Біткоїна. Поточні потоки не свідчать про таку трансформацію.