Обережно з впливом «чорного лебедя»! Reuters: ймовірність підвищення ставки Банку Японії у березні знизилася до 5%

Рейтер 3 березня 2026 року з посиланням на кілька джерел повідомив, що нова хвиля коливань на ринку через конфлікт між Іраном і США значно підвищила ймовірність того, що Банк Японії на засіданні 18-19 березня утримається від підвищення ставок; після того, як Інаміно Норясу не подав яструбиних сигналів, ймовірність підвищення ставок у березні знизилася з приблизно 10% до всього лише 5%, повідомили кілька джерел, що «підвищення ставок Банком Японії стає все важчим».

Логіка передачі «чорного лебедя» з Близького Сходу до монетарної політики Японії

Японія — одна з головних економік світу, що сильно залежить від імпорту палива. Вибух конфлікту на Близькому Сході безпосередньо впливає у двох напрямках: по-перше, зростання цін на нафту підвищує імпортні витрати, можливо, через енергетичну інфляцію, що підштовхує загальне зростання цін; по-друге, якщо конфлікт триватиме, це погіршить перспективи експортних компаній і стримуватиме споживчі інвестиції, затримуючи економічне відновлення.

Кілька джерел, що знають про підходи Банку Японії до прийняття рішень, повідомили Рейтер, що політики потребують більше часу для оцінки економічних наслідків цієї геополітичної кризи. Один із джерел зазначив, що хоча зростання цін на нафту може короткостроково підвищити потенційну інфляцію, якщо конфлікт триватиме, його негативний вплив на економіку може перевищити позитивний ефект від інфляційних стимулів, ускладнюючи логіку підвищення ставок.

Єдиним фактором, що наразі може змусити Банк Японії діяти у березні, є значне падіння ієни. Після удару США по Ірану попит на захисний долар різко зріс, ієна наближається до ключового психологічного рівня 160. Джерела повідомили, що якщо ієна суттєво знеціниться, це може змусити Банк Японії підвищити ставки для підтримки курсу, щоб запобігти подальшому погіршенню імпортної інфляції.

Ринкові оцінки та інтерпретації аналітиків

Заступник голови Банку Японії Інаміно Норясу у публічних виступах у понеділок не подав жодних сигналів про можливе коригування політики. Така мовчанка стала важливим орієнтиром для ринку — у попередніх циклах монетарного посилення японські чиновники заздалегідь давали яструбині сигнали, щоб уникнути шоку для ринку.

Старший стратег компанії Sumitomo Trust Asset Management Інадоме Кацутосі зазначив: «Якщо Банк Японії розглядає підвищення ставок у березні, Інаміно мав би дати якісь натяки. Він цього не зробив, і я переконаний, що цього місяця Банк Японії відмовиться від підвищення ставок». Він додав, що найбільш ймовірним часом для наступного підвищення є квітень, особливо якщо ієна продовжить слабшати.

Ключові дані щодо очікувань підвищення ставок Банку Японії

Ймовірність підвищення у березні: після виступу Інаміно знизилася до приблизно 5% (раніше близько 10%)

Ймовірність підвищення у квітні: близько 60% учасників ринку вважають, що найбільш ймовірний час — засідання 27-28 квітня

Опитування Рейтер: більшість економістів очікує, що до кінця червня 2026 року ставка буде піднята до 1%

Ключовий рівень ієни: ієна щодо долара наближається до 160, і при значному пробитті цього рівня Банку Японії можливо доведеться діяти

Позиція Уедзи Казуо: у інтерв’ю газеті Yomiuri 26 лютого він залишив відкритою можливість підвищення ставок у березні або квітні, наголосивши, що рішення залежатиме від даних у той час

Поширені питання

Який прямий зв’язок між тим, що Банк Японії утримається від підвищення ставок у березні, та конфліктом на Близькому Сході?

Конфлікт на Близькому Сході впливає на монетарну політику Японії двома шляхами: через зростання цін на нафту та погіршення економічних перспектив. Японія має балансувати між тиском інфляції та ризиками економічного зростання, тому у невизначеній ситуації схильна зберігати терплячість і чекати додаткових даних перед прийняттям рішень. Джерела зазначили, що вплив цієї кризи залежить від тривалості війни.

Чому знецінення ієни до 160 може навпаки спонукати Банк Японії підвищити ставки у березні?

Постійне знецінення ієни збільшує імпортні витрати (енергоносії, продукти харчування), що підвищує внутрішню інфляцію і загрожує ефективності попередніх заходів щодо контролю цін. Якщо ієна опуститься нижче рівня 160, це може викликати додатковий інфляційний тиск, і Банку Японії доведеться підвищити ставки раніше, щоб підтримати курс, навіть якщо макроекономічна ситуація не ідеальна.

Як очікування щодо підвищення ставок Банку Японії впливають на ринок криптовалют?

Зазвичай підвищення ставок Банку Японії супроводжується зростанням ієни, що спричиняє «арбітражні операції з ієною» — закриття позицій, коли позичають ієну з низькою ставкою для інвестування у високоризикові активи, зокрема біткоїн. Це може викликати відтік капіталу з криптовалютного ринку. Якщо у березні Банк Японії утримається від підвищення ставок, цей тиск тимчасово зменшиться, що сприятиме збереженню ліквідності у ризикових активів.