ЄЦБ, ймовірно, підвищить ставку на 25 б.п. у червні, можливо, лише раз цього року — опитування економістів показало

Повідомлення Gate News, 17 квітня — Економісти, опитані з 9 по 15 квітня, очікують, що Європейський центральний банк (ECB) підвищить процентні ставки на 25 базисних пунктів у червні 2026 року, і це, імовірно, стане єдиним підвищенням ставки за рік. Головним чинником є стрибок цін на енергоносії через конфлікт в Ірані, який підштовхнув очікування інфляції на 2026 рік до 2,8% — з попереднього прогнозу 2%. Економісти вважають, що конфлікт не спричинить довгострокового тиску на ціни.

Економісти прогнозують, що інфляція знизиться до 2,1% у 2026 році та надалі впаде до 2% у 2027 році, узгоджуючись із цільовим показником ЄЦБ. Зростання економіки в єврозоні, як прогнозується, становитиме лише 0,9% у 2026 році — менше, ніж попередня оцінка 1,2%, через вплив цін на енергоносії на бізнес і домогосподарства. Очікується, що зростання поступово відновиться до 1,3%–1,4% у 2027–2028 роках.

ЄЦБ проведе засідання щодо монетарної політики 29–30 квітня. Зараз посадовці схиляються до того, щоб залишити ставки без змін, хоча підвищення ставки не можна виключати з огляду на швидко мінливе геополітичне середовище. Член Ради керуючих ЄЦБ і голова Bundesbank Нагель заявив сьогодні, що оголошувати чітку майбутню траєкторію ставок до рішення в квітні було б передчасним, оскільки політики не мають достатньої інформації, щоб визначити, чи зростання витрат на енергоносії зуміє утримувати високу інфляцію в довгостроковій перспективі. Він наголосив на збереженні гнучкості політики: «Було б недоречно зараз стверджувати, в якому напрямі рухатимуться ставки. Я не готовий робити попередні зобов’язання». Нагель попередив, що ринкові настрої надто оптимістичні, спираючись на припущення про тривалий мир на Близькому Сході та зниження цін на енергоносії. Глава Банку Естонії Мюллер заявив, що підвищення ставки в квітні «не можна виключити», якщо ціни на енергоносії залишаться підвищеними. Натомість голова Banque de France Віллерой сказав, що «занадто рано робити ставку на підвищення ставки в квітні», тоді як керівник центрального банку Словенії Доленець зазначив, що за базового сценарію тимчасового шокового впливу на пропозицію зростання ставки не відбудеться.

Ціни на ринку щодо підвищення ставки в квітні різко коливалися: імовірності перевищували 60% наприкінці березня, але впали до лише 12% станом на 17 квітня. Ринок досі закладає два підвищення ставок по 25 б.п. у 2026 році (липні та наприкінці року). ЄЦБ стикається з класичною дилемою політики: без підвищення існує ризик «відв’язування» інфляційних очікувань, тоді як посилення політики може зірвати крихке відновлення економіки єврозони. Базова інфляція фактично знизилася до 2,3%, що свідчить: підвищення ставок матимуть обмежений ефект на ціновий тиск, зумовлений пропозицією, при цьому напряму шкодитимуть слабкому попиту. Крім того, вищі ставки підвищать навантаження з обслуговування боргів для країн Південної Європи з високим рівнем заборгованості, що може відновити занепокоєння щодо суверенного боргу.