Trump tức giận chỉ trích Jerome Powell cắt giảm lãi suất quá nhỏ! Cục Dự trữ Liên bang nên giảm lãi suất 50 điểm cơ bản

Mỹ tổng thống Donald Trump đã mạnh mẽ chỉ trích quyết định giảm lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong cuộc họp bàn tròn tại Nhà Trắng, cho rằng mức giảm 25 điểm cơ bản là quá nhỏ và nên “ít nhất gấp đôi” lên 50 điểm cơ bản. Trump trực tiếp nhắm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell, gọi ông là “một người cứng nhắc”, và cho rằng quy mô hạ lãi suất quá nhỏ, quá chậm. Ông còn tiết lộ kế hoạch phỏng vấn trước đó với Ủy viên Fed Waller, người cũng là ứng viên hàng đầu thay thế Powell cùng với Chủ tịch Hội đồng Kinh tế Quốc gia Haskett.

Trump gia tăng sức ép: Từ ngầm chỉ đến công khai phản đối

Kể từ khi bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai, Chủ tịch Fed Jerome Powell luôn là đối tượng bị Trump chỉ trích chính. Trump cho rằng Fed quá chậm trong việc giảm lãi suất, làm trì trệ nền kinh tế. Tuy nhiên, lần công khai chỉ trích tại cuộc họp bàn tròn tại Nhà Trắng là một trong những phản ứng trực tiếp và sắc nét nhất của Trump nhằm vào Powell. Việc gọi Chủ tịch Fed là “người cứng nhắc” là điều cực kỳ hiếm gặp trong truyền thống chính trị Mỹ, bởi tổng thống thường tránh xúc phạm trực tiếp các lãnh đạo của các tổ chức độc lập.

Nỗi bất mãn cốt lõi của Trump nằm ở mức giảm lãi suất và thời điểm giảm. Ông cho rằng việc giảm 25 điểm cơ bản là “quá nhỏ”, và nên ít nhất gấp đôi, lên 50 điểm cơ bản. Quan điểm này phù hợp với lập trường của các thành viên diều hâu trong nội bộ Fed, đặc biệt là Ủy viên Miran, người đã đề xuất trong cuộc họp FOMC hôm đó giảm 50 điểm cơ bản một lần. Phản ứng công khai của Trump thực chất là đang ủng hộ các phe diều hâu trong Fed, nhằm gây sức ép chính trị để ảnh hưởng đến hướng đi của chính sách tiền tệ.

Trong cuộc họp bàn tròn, Trump còn than phiền rằng Fed trước đây thường hay tăng lãi khi dữ liệu kinh tế khả quan, hành động này “kìm hãm tăng trưởng”. Ông nói: “Chúng ta cần trở lại thời kỳ cũ: khi công bố dữ liệu xuất sắc, không có nghĩa là chúng ta phải tăng lãi và cố gắng kìm hãm (tăng trưởng).” Lập luận này trái ngược với lý thuyết chính sách tiền tệ truyền thống, theo đó ngân hàng trung ương thường tăng lãi để phòng ngừa lạm phát khi nền kinh tế quá nóng, và giảm lãi để kích thích khi nền kinh tế yếu. Trump mong muốn “nới lỏng đơn hướng”, tức là giảm lãi hoặc duy trì lãi suất thấp bất kể tình hình kinh tế.

Trong thời gian dài, Trump luôn gây sức ép để Fed giảm lãi mạnh hơn nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nhanh hơn. Ông lại một lần nữa chỉ trích Powell, cho thấy sức ép này không những vẫn còn mà còn đang gia tăng. Trump tiết lộ dự kiến sẽ phỏng vấn Ủy viên Waller trước khi diễn ra cuộc họp, việc tiết lộ nhân sự công khai này chính là một cách gây áp lực lên chủ tịch đương nhiệm, ngầm ám chỉ “Thời của ông đã không còn nhiều nữa, tôi đã bắt đầu tìm người kế nhiệm.”

Powell hiếm hoi phản đòn: Thuế quan mới là thủ phạm gây lạm phát

Đối mặt với công khai phản đối của Trump, Powell đã hiếm hoi phản bác trong cuộc họp báo, dù vẫn cẩn trọng trong lời nói nhưng rõ ràng hướng mũi về chính sách thương mại của Nhà Trắng. Powell cho biết lần này việc giảm lãi là “một lựa chọn sát nút” (close call), tạo điều kiện để Fed theo dõi thêm diễn biến của nền kinh tế trong thời gian tới.

Điều đáng chú ý hơn, Powell đã đổ phần áp lực lạm phát trực tiếp lên chính sách thuế quan của chính phủ Trump: “Các số liệu này cao hơn so với đầu năm, lạm phát hàng hóa tăng trở lại, phản ánh ảnh hưởng của thuế quan.” Ông chỉ ra rằng hai chỉ số lạm phát chính đều liên quan đến thuế quan, dẫn đến mức lạm phát toàn quốc “hơi cao hơn mức bình thường”. Việc này hiếm thấy trong lịch sử của Fed, khi chủ tịch Fed trực tiếp đổ trách nhiệm cho các chính sách của chính quyền.

Lập luận của Powell rõ ràng: Trump phê phán Fed giảm lãi quá ít, nhưng chính chính sách thuế quan của Trump đã đẩy lạm phát lên cao, hạn chế khả năng Fed giảm lãi. Nếu Fed giảm lãi mạnh khi còn có áp lực lạm phát, có thể dẫn đến kỳ vọng lạm phát mất kiểm soát, cuối cùng phải tăng lãi mạnh hơn để điều chỉnh, gây thiệt hại cho nền kinh tế hơn. Phản ứng này thể hiện nỗ lực của ngân hàng trung ương trong việc duy trì độc lập trước sức ép chính trị.

Ba điểm tranh cãi chính giữa Trump và Powell

Mức giảm lãi: Trump đề xuất ít nhất 50 điểm cơ bản, Powell kiên trì 25 điểm cơ bản từng bước

Trách nhiệm lạm phát: Trump cho rằng Fed giảm chậm, Powell phản biện thuế quan làm tăng giá cả hạn chế khả năng giảm lãi

Tính độc lập chính sách: Trump gây sức ép yêu cầu phù hợp với tăng trưởng kinh tế, Powell nhấn mạnh dựa trên dữ liệu độc lập quyết định

Cuộc đối đầu công khai này không phải lần đầu trong lịch sử Mỹ. Trong nhiệm kỳ đầu, Trump đã nhiều lần chỉ trích Powell, thậm chí đe dọa sa thải. Tuy nhiên, quy định của Fed quy định tổng thống không có quyền sa thải chủ tịch vì bất kỳ lý do nào, chỉ có thể chờ đến hết nhiệm kỳ không tái nhiệm. Thiết kế này nhằm bảo vệ tính độc lập của ngân hàng trung ương, tránh chính trị hoá chính sách tiền tệ.

Chia rẽ nội bộ Fed và cuộc tranh giành chủ tịch tương lai

Ngày hôm đó, Fed thông báo giảm lãi suất liên bang 25 điểm cơ bản xuống 3.5% - 3.75%, là lần thứ ba giảm lãi trong năm. Tuy nhiên, quyết định này được thông qua với tỷ lệ 9-3, phản ánh sự chia rẽ nội bộ lớn nhất kể từ 2019. Hai thành viên hawkish muốn giữ nguyên lãi, trong khi Ủy viên Miran ủng hộ giảm 50 điểm cơ bản một lần, còn quyết định giảm 25 điểm là giải pháp trung gian trong cuộc tranh luận ba chiều.

Chính sự chia rẽ này cung cấp lý do để Trump có thể chỉ trích. Ông có thể nói rằng, ngay cả trong nội bộ Fed cũng có người ủng hộ giảm mạnh hơn, chứng minh lập luận của ông không phải là phi lý. Waller, người sẽ được phỏng vấn, từng là ủy viên Fed trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008, có kinh nghiệm xử lý khủng hoảng và lập trường khá diều hâu. Nếu Waller thay thế, chính sách của Fed có thể sẽ gần hơn mong đợi của Trump.

Tuy nhiên, việc thay người không thể giải quyết tận gốc mâu thuẫn. Những vấn đề về thuế quan đẩy lạm phát vẫn còn đó. Nếu Trump tiếp tục thúc đẩy chính sách thuế quan, bất kỳ chủ tịch Fed nào cũng sẽ đối mặt với cùng vấn đề: giảm lãi sẽ làm tăng lạm phát, còn không giảm sẽ bị tổng thống chỉ trích. Nguyên nhân căn bản của mâu thuẫn này là Trump cùng lúc muốn “lãi suất thấp” và “thuế cao”, hai chính sách này có tác dụng trái chiều trên nền kinh tế.