Lee của Fundstrat cảnh báo về sự suy giảm thị trường đau đớn vào năm 2026

Giới thiệu

Fundstrat’s Tom Lee cảnh báo các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một khởi đầu đầy khó khăn của năm 2026 trên cả thị trường tiền điện tử và thị trường truyền thống, bị chi phối bởi xung đột địa chính trị, trước khi có một quá trình phục hồi dần về cuối năm. Trong buổi phỏng vấn trên The Master Investor Podcast cùng Wilfred Frost, Lee lập luận rằng năm 2026 có thể phản chiếu năm 2025 về mặt các yếu tố vĩ mô và ngành hỗ trợ cho blockchain và trí tuệ nhân tạo, ngay cả khi các mức thuế và chia rẽ chính trị đe dọa một đợt tăng giá ngay lập tức và kéo dài.

Những điểm chính

Giai đoạn mở đầu khó khăn cho crypto và cổ phiếu dự kiến sẽ diễn ra trong năm 2026, sau đó sẽ có sự phục hồi khi các chính sách và điều kiện vĩ mô thay đổi.

Các căng thẳng địa chính trị, thuế quan và chia rẽ chính trị trong nước có khả năng hạn chế tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn.

Mức cao kỷ lục mới của Bitcoin sẽ báo hiệu rằng quá trình giảm đòn bẩy trong thị trường đã kết thúc.

Các nhà phân tích dự đoán các ngành kim loại và năng lượng sẽ vượt trội hơn crypto một lần nữa vào năm 2026, với vàng vẫn là một phần không thể thiếu trong danh mục đầu tư.

Các mã chứng khoán đề cập: $BTC

Tâm lý: Trung lập

Tác động giá: Trung lập. Dự kiến sẽ có biến động ngắn hạn, với sự phục hồi dự đoán vào cuối năm sẽ định hình tâm thế cho các tài sản rủi ro.

Ý tưởng giao dịch (Not Tư vấn Tài chính): Giữ. Bối cảnh vĩ mô cho thấy nên chờ đợi các tín hiệu nới lỏng rõ ràng hơn và sự xoay vòng ngành trước khi phân bổ lớn hơn.

Bối cảnh thị trường: Triển vọng này liên kết số phận của crypto với các chính sách vĩ mô, động thái lạm phát và rủi ro địa chính trị đang tiến triển, nhấn mạnh một chu kỳ biến động rộng hơn và khả năng thay đổi chế độ.

Nội dung bài viết đã viết lại

Giám đốc nghiên cứu của Fundstrat, Tom Lee, đã cảnh báo rằng các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một đợt giảm mạnh trên cả thị trường crypto và cổ phiếu trong năm 2026, chủ yếu do các xung đột địa chính trị có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý rủi ro từ đầu năm. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây trên The Master Investor Podcast cùng Wilfred Frost, Lee vạch ra một lộ trình thận trọng cho năm 2026, gợi ý rằng năm này có thể giống năm 2025 về các yếu tố hỗ trợ cho blockchain và trí tuệ nhân tạo, trong khi các mức thuế và chia rẽ chính trị hạn chế tốc độ của bất kỳ đợt tăng giá ban đầu nào.

Lee dự đoán thị trường chứng khoán sẽ điều chỉnh khoảng 15% đến 20% trong năm tới, nhưng ông vẫn lạc quan về quỹ đạo cuối năm. Ông cho rằng một phần của sự phục hồi này đến từ thái độ ôn hòa hơn của Ngân hàng Trung ương Mỹ và việc kết thúc thắt chặt định lượng, lập luận rằng các yếu tố này có thể cung cấp nhiên liệu cho sự tăng tốc cuối năm của cổ phiếu và các tài sản rủi ro. Ông cũng lưu ý rằng việc Washington ưu tiên chọn lọc “người thắng và người thua” có thể ảnh hưởng đến các ngành vượt trội, nhấn mạnh vai trò của tín hiệu chính sách trong việc định hình vị trí dẫn đầu của thị trường.

Về Bitcoin, Lee duy trì quan điểm tích cực, dự đoán đồng tiền điện tử chuẩn mực này sẽ đạt mức cao kỷ lục mới trong năm 2026. Mặc dù ông không đi sâu vào các mục tiêu giá cao hơn trước đó, nhưng nhấn mạnh tầm quan trọng tâm lý và kỹ thuật của một đỉnh mới, nếu điều đó xảy ra. Một mức cao kỷ lục mới sẽ, theo ông, là tín hiệu thực tế cho thấy một chu kỳ giảm đòn bẩy lớn đã kết thúc và đòn bẩy trong thị trường đã thực sự nguội đi.

“Tôi nghĩ 2026 sẽ là một thử thách thực sự quan trọng vì nếu Bitcoin tạo ra một đỉnh mới, chúng ta biết rằng sự kiện giảm đòn bẩy đó đã qua rồi.”

Lee cũng chỉ ra sự phân kỳ gần đây của crypto so với vàng như một phản ánh của các chu kỳ giảm đòn bẩy định kỳ gây bất ổn cho thị trường. Ông mô tả các chu kỳ đòn bẩy như một “ngân hàng trung ương của crypto,” có khả năng làm méo mó định giá rủi ro và thanh khoản, đặc biệt đối với các nhà tạo lập thị trường đóng vai trò là xương sống thanh khoản cho không gian này. Cho đến khi có sự chấp nhận rộng rãi hơn và sự tham gia của các tổ chức lớn, những gián đoạn này có khả năng sẽ tiếp tục, ông cảnh báo, giữ cho biến động vẫn ở mức cao ngay cả khi các câu chuyện tăng trưởng dài hạn trong blockchain và AI vẫn còn nguyên vẹn.

Cuộc phỏng vấn đề cập đến một câu chuyện vĩ mô rộng hơn: nếu chính sách duy trì kiên nhẫn và lạm phát giảm tốc, năm 2026 có thể cuối cùng thưởng cho các ngành phù hợp với việc áp dụng thực tế—trong khi không gian crypto có thể dễ bị tổn thương hơn trước các cú sốc theo từng đợt trong giai đoạn chuyển tiếp. Lee nhấn mạnh rằng sức khỏe của ngành phụ thuộc vào niềm tin của các tổ chức và sự rõ ràng về quy định, điều mà theo ông, vẫn chưa đạt đến mức độ cần thiết để duy trì một đợt tăng giá bền vững, tự duy trì.

Chuyển sang khung đa tài sản, Lee đề cập đến kim loại và năng lượng như những ngành có khả năng vượt trội trong năm 2026, lặp lại quan điểm của các nhà phân tích khác xem tài sản thực là một hàng rào chống lại biến động vĩ mô. Vàng, đặc biệt, vẫn là một phần khuyên dùng cho các danh mục cân bằng, cung cấp một điểm tựa chống lại khả năng giảm giá do đòn bẩy gây ra của crypto. Benjamin Cowen của Into The Cryptoverse bổ sung góc nhìn bổ sung, lưu ý rằng kim loại đã vượt trội hơn crypto trong năm 2025 và có khả năng sẽ làm điều đó một lần nữa trong năm 2026. Tuy nhiên, Cowen cũng cảnh báo về một đợt điều chỉnh sắp tới của kim loại vào cuối năm, cảnh báo rằng crypto có thể đối mặt với các đợt giảm mạnh hơn nếu đòn bẩy tái gia tốc trong bối cảnh tâm lý thay đổi.

Kết luận, lời khuyên của các nhà dự đoán thị trường vẫn nhất quán: hãy giao dịch theo thị trường bạn có, chứ không phải theo thị trường bạn muốn. Năm tới có vẻ sẽ tiếp tục cuộc chiến giữa các tiến bộ cấu trúc trong blockchain và AI với các thực tế thô của chính sách vĩ mô và địa chính trị, một động thái sẽ giữ cho cả crypto và thị trường truyền thống điều chỉnh theo mức độ rủi ro cao hơn so với các chu kỳ trước.