Nữ chiến binh Nhật Bản Takashi Sano thắng lớn! Thuế nặng 55% đối với tiền điện tử sẽ chấm dứt?

Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đã giành chiến thắng trong cuộc bầu cử quốc hội vào ngày 8 tháng 2 với chiến thắng sau chiến tranh, và Đảng Dân chủ Tự do dự kiến sẽ giành được 274 đến 326 ghế. Thị trường đã phản ứng nhanh chóng, với đồng đô la Mỹ tăng 0,2% lên 157 so với đồng yên và Bitcoin tăng 5% so với đồng yên. Các nhiệm vụ mạnh mẽ mở đường cho cải cách thuế tiền điện tử, với tỷ lệ tối đa hiện tại là 55% có khả năng giảm xuống còn 20% thuế thặng dư vốn và cho phép các khoản lỗ được chuyển tiếp trong ba năm.

Sanae Takaichi đã giành được chiến thắng lớn nhất sau chiến tranh, và Đảng Dân chủ Tự do dự kiến sẽ giành được 274-326 ghế

Sanae Takaichi đã giành được chiến thắng vang dội lịch sử trong cuộc bầu cử quốc hội sớm được tổ chức vào ngày 8 tháng 2 năm 2026. LDP của bà dự kiến sẽ giành được từ 465 đến 274 ghế tại Hạ viện, đây sẽ là chiến thắng lớn nhất của Nhật Bản trong các cuộc bầu cử sau chiến tranh. Kết quả quyết định này đã củng cố quyền lực của Sanae Takaichi và cho phép cô theo đuổi những cải cách kinh tế và quy định đầy tham vọng.

Quy mô của chiến thắng này vượt xa mong đợi. Các cuộc thăm dò trước bầu cử dự đoán rằng LDP có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt hơn, nhưng kết quả cuối cùng cho thấy sự ủng hộ mạnh mẽ từ các cử tri đối với các chính sách kinh tế và phong cách lãnh đạo của Sanae Takaichi. Nếu LDP giành được dự báo giới hạn là 326 ghế, nó sẽ vượt quá đa số tuyệt đối 2/3, cho phép họ thúc đẩy sửa đổi hiến pháp và cải cách lập pháp lớn mà không thỏa hiệp với các đảng khác.

Các quan chức Hoa Kỳ đã nhanh chóng bình luận về kết quả bầu cử. Bộ trưởng Tài chính Scott Besant gọi chiến thắng này là “lịch sử” và nhấn mạnh sức mạnh của mối quan hệ Mỹ-Nhật dưới sự lãnh đạo của Sanae Takaichi. Cách đây vài ngày, Tổng thống Donald Trump cũng đã dành sự ủng hộ hoàn toàn cho bà, nêu bật khả năng lãnh đạo và những thành tựu gần đây của bà trong thương mại và an ninh.

Sanae Takaichi bày tỏ lòng biết ơn của mình, nhắc lại kế hoạch thăm Nhà Trắng vào mùa xuân năm 2026, đồng thời nói rằng liên minh Mỹ-Nhật được xây dựng dựa trên sự tin tưởng và hợp tác sâu sắc và có “tiềm năng vô hạn”. Mối quan hệ mạnh mẽ giữa Mỹ và Nhật Bản này có thể đóng một vai trò quan trọng trong chính sách kinh tế và công nghệ trong tương lai, bao gồm cả sự phối hợp quốc tế trong quy định tiền điện tử.

Phong cách chính trị của Sanae Takaichi thường được so sánh với cựu Thủ tướng Anh Margaret Thatcher, mang lại cho bà danh hiệu “Thiếu nữ sắt của Nhật Bản”. Bà ủng hộ kích thích tài khóa cứng rắn, ưu tiên an ninh quốc gia và đổi mới kinh tế, đã thu hút được sự ủng hộ rộng rãi của cử tri trong cuộc bầu cử. Bà mô phỏng “Abenomics” của người cố vấn Shinzo Abe và áp dụng lập trường tài khóa tích cực, có khả năng tạo ra một môi trường kinh tế có lợi cho các tài sản rủi ro.

Đặt cược thị trường vào “Giao dịch thị trường cao”: BTC / JPY tăng vọt 5%

Thị trường đã phản ứng nhanh chóng với chiến thắng của Sanae Takaichi. Đồng đô la tăng 0,2% lên 157 so với đồng yên và cặp Bitcoin tăng gần 5% so với đồng yên, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào các chính sách ủng hộ tăng trưởng của Sanae Takaichi. Cái gọi là “giao dịch thị trường cao” này được thúc đẩy bởi kỳ vọng về kích thích tài khóa, chính sách tiền tệ nới lỏng và thanh khoản tăng lên.

Phản ứng thị trường này không chỉ giới hạn ở tiền điện tử. Thị trường chứng khoán Nhật Bản đã được đẩy lên mức cao kỷ lục, với Nikkei 225 và Topix đều đạt kỷ lục mới. Các nhà đầu tư đang đặt cược vào chính phủ Sanae Takaichi sẽ đưa ra một gói kích thích tài khóa lớn, bao gồm đầu tư cơ sở hạ tầng, trợ cấp cho đổi mới công nghệ và ưu đãi thuế doanh nghiệp. Sự kết hợp chính sách này thường làm tăng tính thanh khoản của thị trường và đẩy giá tài sản rủi ro lên cao.

Tuy nhiên, trái phiếu chính phủ và đồng yên đang chịu áp lực. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng, phản ánh kỳ vọng của các nhà đầu tư rằng chính phủ sẽ phát hành nhiều trái phiếu hơn để hỗ trợ mở rộng tài khóa. Sự mất giá của đồng yên là kết quả của kỳ vọng thị trường rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng. Đối với các nhà đầu tư quốc tế nắm giữ tài sản bằng đồng yên, sự mất giá này có thể làm xói mòn lợi nhuận thực tế.

Mức tăng 5% của Bitcoin so với đồng yên đã gây ra tiếng vang trong cộng đồng tiền điện tử. Sự gia tăng này một phần là do sự mất giá của đồng yên (đã làm tăng giá Bitcoin, được định giá bằng đồng yên), nhưng quan trọng hơn là phản ánh kỳ vọng về cải cách chính sách tiền điện tử của Nhật Bản. Các nhà đầu tư tin rằng sự ủy quyền mạnh mẽ của Sanae Takaichi làm tăng khả năng cải cách thuế tiền điện tử sẽ được thông qua trong những năm tới.

Logic cốt lõi của “giao dịch thị trường cao”

Kích thích tài khóa: Chi tiêu quy mô lớn của chính phủ làm tăng tính thanh khoản của thị trường

Chính sách tiền tệ lỏng lẻo: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản duy trì lãi suất thấp và nới lỏng định lượng

Đồng yên mất giá: Nâng cao năng lực cạnh tranh xuất khẩu nhưng đẩy chi phí nhập khẩu lên cao

Tài sản rủi ro tăng: Cổ phiếu, tiền điện tử và các tài sản beta cao khác được hưởng lợi

Kỳ vọng cải cách chính sách: Cải cách thuế tiền điện tử và quy định rõ ràng thu hút vốn

Bình minh của cải cách thuế tiền điện tử: 55% thuế nặng được lên kế hoạch giảm xuống còn 20%

Cuộc bầu cử của Sanae Takaichi được nhiều người coi là đèn xanh để đẩy nhanh cải cách tiền điện tử của Nhật Bản. Hiện tại, Nhật Bản đánh thuế lợi nhuận tiền điện tử dưới dạng thu nhập linh tinh, với mức thuế lên đến 55%. Khuôn khổ này kết hợp thu nhập từ tiền điện tử với các khoản thu nhập khác như tiền lương và tiền thưởng, đồng thời áp dụng thuế suất lũy tiến. Đối với những người có thu nhập cao, điều này có nghĩa là thuế suất cận biên đối với các khoản đầu tư tiền điện tử có thể đạt đến mức cao nhất.

Mặc dù Nhật Bản đang dẫn đầu trong việc áp dụng blockchain, nhưng chế độ thuế nghiêm ngặt này vẫn dẫn nhiều nhà đầu tư và dự án đến các khu vực pháp lý có thuế thấp hoặc miễn thuế như Singapore và Dubai. Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) và ngành công nghiệp đã kêu gọi cải cách trong nhiều năm, nhưng tiến độ chậm chạp do thiếu ý chí chính trị và áp lực tài khóa.

Gói cải cách tài chính 2026 hiện đang được thảo luận có thể bao gồm giảm thuế thặng dư vốn xuống khoảng 20%, cho phép chuyển lỗ trong ba năm và phân loại lại một số tài sản kỹ thuật số nhất định thành sản phẩm tài chính. Nếu được thực hiện, điều này sẽ điều chỉnh thuế suất tiền điện tử của Nhật Bản với các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu, loại bỏ sự phân biệt đối xử trong hệ thống thuế hiện tại.

Thuế thặng dư vốn 20% sẽ khiến thuế suất tiền điện tử của Nhật Bản ngang bằng với Mỹ (lên đến 20% thuế thặng dư vốn dài hạn) và nhiều quốc gia châu Âu (thường từ 20-30%). Cơ chế chuyển lỗ cho phép các nhà đầu tư sử dụng khoản lỗ tiền điện tử trong năm để bù đắp lợi nhuận trong ba năm tới, điều này đặc biệt quan trọng trong thị trường tiền điện tử có nhiều biến động.

Việc phân loại lại tài sản kỹ thuật số là sản phẩm tài chính thay vì thu nhập linh tinh không chỉ ảnh hưởng đến thuế suất mà còn liên quan đến các khuôn khổ pháp lý. Là sản phẩm tài chính, tài sản tiền điện tử sẽ phải tuân theo các tiêu chuẩn bảo vệ người tiêu dùng rõ ràng hơn, các yêu cầu chống rửa tiền và tiêu chuẩn lưu ký. Sự rõ ràng này có thể thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức và các tổ chức tài chính truyền thống đến với thị trường tiền điện tử Nhật Bản.

Nhiều người tin rằng các chính sách ủng hộ tăng trưởng kinh tế của Sanae Takaichi và sự sẵn sàng làm việc với các đảng đối lập thân thiện với tiền điện tử như Đảng Đổi mới Nhật Bản và Đảng Dân chủ Quốc gia cuối cùng có thể thúc đẩy các biện pháp được chờ đợi từ lâu này được thông qua vào năm 2028. Trước đó trong nhiệm kỳ của mình, Sanae Takaichi đã ủng hộ các chính sách về công nghệ, đổi mới và an ninh kinh tế, phù hợp với sự phát triển rộng lớn hơn của blockchain và Web3.

Mặc dù cô ấy không coi tiền điện tử là một vấn đề trung tâm trong chiến dịch của mình, nhưng triết lý kinh tế tổng thể của cô ấy rất phù hợp với nhu cầu của ngành công nghiệp tiền điện tử. Cô nhấn mạnh khả năng cạnh tranh, đổi mới và thu hút nhân tài quốc tế, đây là những yếu tố quan trọng cho sự phát triển của ngành công nghệ và tiền điện tử.

Bất ổn chính sách: Cuộc khủng hoảng nợ của Nhật Bản đã trở thành mối quan tâm tiềm ẩn

Tuy nhiên, sự không chắc chắn vẫn còn. Sau khi đạt đỉnh 232,35% vào năm 2025, nợ chính phủ Nhật Bản tính theo tỷ lệ phần trăm GDP hiện đã vượt quá 250%, cao nhất trong số các nước phát triển trên toàn thế giới. Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ tăng vọt gần đây cũng làm dấy lên lo ngại của các nhà đầu tư về tính bền vững của tài khóa.

"Sanae Takaichi hứa sẽ áp dụng chính sách tài khóa tích cực, chủ yếu thông qua phát hành trái phiếu để huy động vốn. Do các nhà đầu tư vẫn còn lo lắng về gánh nặng nợ khổng lồ của Nhật Bản và sự gia tăng gần đây của đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản, liệu động lực bầu cử của bà ấy sẽ thúc đẩy kích thích quy mô lớn hơn hay giúp bà ấy có biện pháp thận trọng hơn? Nhà phân tích Rob Wallace đặt câu hỏi.

Tình thế tiến thoái lưỡng nan tài chính này có ý nghĩa phức tạp đối với cải cách thuế tiền điện tử. Một mặt, việc giảm thuế suất tiền điện tử có thể làm giảm doanh thu của chính phủ trong ngắn hạn, làm trầm trọng thêm các điều kiện tài chính vốn đã thắt chặt. Mặt khác, nếu cải cách thuế thu hút nhiều hoạt động đầu tư và đổi mới hơn về Nhật Bản, nó có thể mở rộng cơ sở thuế và tăng doanh thu thuế tổng thể trong dài hạn.

Các cuộc bổ nhiệm nội các quan trọng và các ưu tiên quy định sẽ có tác động quan trọng đến tốc độ và phạm vi cải cách tiền điện tử. Việc Bộ trưởng Tài chính Katsunobu Kato tiếp tục ở lại có thể giúp duy trì tính liên tục của chính sách, nhưng sự tham gia hạn chế của ông vào các vấn đề tiền điện tử có thể làm giảm các cải cách đầy tham vọng. Bộ trưởng Kỹ thuật số Masato Taira vẫn chưa đưa ra tuyên bố rõ ràng về tiền điện tử hay Web3, để lại sự không chắc chắn về các định hướng chính sách trong tương lai.

Tuy nhiên, các đề xuất đang diễn ra của FSA, cùng với sự ủng hộ chính trị mạnh mẽ của Sanae Takaichi, báo hiệu một bước ngoặt sắp xảy ra trong ngành tài sản kỹ thuật số của Nhật Bản. Nếu thành công, các cải cách sẽ cung cấp một khung pháp lý rõ ràng hơn, giảm thuế và công nhận pháp lý cho tiền điện tử, đặt nền móng cho một hệ sinh thái thuận lợi hơn cho sự đổi mới. Điều này có thể biến Nhật Bản từ một dòng chảy tài năng tiền điện tử thành một trung tâm lớn cho sự đổi mới tiền điện tử ở châu Á.