Stablecoins quy mô lớn: Từ công cụ giao dịch tiền điện tử đến tuyến đường tài chính toàn cầu mới | Tin tức NFT hôm nay

Stablecoins hiện đã trở thành một phần của dòng chảy tài chính chính thống. Đến tháng 2 năm 2026, vốn hóa thị trường của chúng gần 307 tỷ USD. Trong năm 2025, chúng đã xử lý hơn 33 nghìn tỷ USD giao dịch, tăng 72% so với năm trước. Thậm chí, khối lượng này còn vượt qua cả khối lượng của Visa trong cùng kỳ.

Stablecoins bắt đầu như một cách để tránh biến động giá của tiền điện tử. Các nhà giao dịch muốn một đơn vị tiền tệ ổn định mà không cần gửi lại tiền về ngân hàng. Hiện nay, stablecoins được sử dụng để chuyển tiền, trả lương, quản lý quỹ và thanh toán toàn cầu. Đạo luật GENIUS, ký vào tháng 7 năm 2025, đã đặt ra các quy định rõ ràng của liên bang cho các nhà phát hành. Các ngân hàng và công ty công khai đã phản ứng nhanh chóng.

Stablecoins thường cung cấp thanh toán nhanh hơn, chi phí thấp hơn và khả năng tiếp cận rộng hơn. Tuy nhiên, những lợi ích này đi kèm với các rủi ro liên tục như gian lận, khả năng hoàn tiền hạn chế, quy định thuế phức tạp và khả năng bị sử dụng trái phép.

Bài viết này đề cập đến cách stablecoins đã thay đổi, những gì xảy ra khi chúng phát triển và những gì có thể xảy ra trong tương lai.

Nguồn gốc: Công cụ cho các nhà giao dịch tiền điện tử

Stablecoins xuất hiện vào giữa thập niên 2010 để giải quyết vấn đề biến động của tiền điện tử. Bitcoin dao động mạnh mẽ. Các nhà giao dịch cần sự ổn định mà không rời khỏi mạng lưới blockchain.

Tether ra mắt vào năm 2014. USD Coin theo sau vào năm 2018. Cả hai trở thành các cặp giao dịch chính trên các sàn giao dịch.

Hầu hết hoạt động vẫn diễn ra trong lĩnh vực crypto cho đến năm 2022. Người dùng dựa vào stablecoins để arbitrage, cho vay DeFi và giao dịch nhanh chóng. Sau đó, TerraUSD sụp đổ. Niềm tin giảm sút. Vốn hóa thị trường giảm mạnh trong chu kỳ giảm giá. Các nhà quản lý xem stablecoins như các công cụ đầu cơ liên kết với thị trường crypto.

Quan điểm đó không còn đúng nữa. Đến năm 2026, stablecoins nằm ở trung tâm của các cuộc thảo luận về hạ tầng thanh toán.

Thời điểm quyết định: Quy định rõ ràng và vốn đầu tư từ các tổ chức (2024–2026)

Quy định chính là bước ngoặt.

Đạo luật GENIUS thiết lập khung pháp lý liên bang cho stablecoins thanh toán. Các nhà phát hành phải dự trữ 1:1 bằng tiền mặt hoặc trái phiếu ngắn hạn. Công khai thông tin bắt buộc. Các cơ quan giám sát liên bang theo dõi việc tuân thủ. Các nhà lập pháp đã loại stablecoins tuân thủ khỏi phân loại chứng khoán. Việc phân phối lợi nhuận bị giới hạn chặt chẽ để tránh cạnh tranh trực tiếp với tiền gửi ngân hàng.

Các khung pháp lý song song ở nơi khác—như Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử của EU (áp dụng đầy đủ vào giữa 2026), Luật Dịch vụ Thanh toán của Nhật Bản với việc phát hành tập trung vào ngân hàng, và chế độ cấp phép của Hong Kong năm 2025—cũng đã giảm bớt sự không chắc chắn và thúc đẩy sự chấp nhận của các tổ chức toàn cầu.

Khi quy định rõ ràng hơn, nhiều tổ chức đã tham gia hơn.

Các ngân hàng bắt đầu thử nghiệm mô hình lưu ký và gửi tiền token hóa. Visa và Mastercard tích hợp các tính năng thanh toán. Stripe mua lại Bridge để mở rộng hạ tầng stablecoin. Các nhà quản lý tài sản thử nghiệm các quỹ token hóa thanh toán bằng USDC.

Quy định rõ ràng hơn đã thu hút nhiều vốn hơn và tạo ra thanh khoản sâu hơn. Các trường hợp sử dụng tăng lên, nhưng các nhà quản lý giờ đây theo dõi ngành này chặt chẽ hơn khi nó mở rộng.

Những thay đổi khi stablecoins trở thành phổ biến

Hệ thống thanh toán truyền thống sử dụng nhiều trung gian. Thanh toán có thể mất vài ngày, phí cộng dồn ở từng bước. Thời gian hoạt động hạn chế cũng làm chậm quá trình.

Hệ thống thanh toán bằng stablecoin hoạt động theo cách khác.

Các blockchain như Ethereum và Solana cho phép xác nhận nhanh chóng và thực thi tự động. Mã thay thế việc đối chiếu thủ công. Thanh toán trở nên nguyên tử trong nhiều trường hợp, mặc dù tắc nghẽn mạng và kiểm tra tuân thủ có thể ảnh hưởng đến tốc độ.

Các nhà quan sát ngành mô tả sự chuyển đổi này như một giai đoạn mới của hạ tầng tài chính—các hệ thống tiền kỹ thuật số chung thay vì các mạng ngân hàng riêng lẻ.

Các trường hợp sử dụng thực tế năm 2026

Việc chấp nhận stablecoins đang tăng ở Philippines, Mexico và Nigeria. Chúng chiếm khoảng 5–10% các tuyến chuyển tiền nhất định. Phí thường dưới 1%. Trung bình truyền thống vượt quá 6%. Thanh toán có thể diễn ra trong vài giây thay vì ngày, mặc dù các điểm rút tiền vẫn phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng địa phương.

Các doanh nghiệp sử dụng stablecoins để duy trì dòng vốn liên tục. Yêu cầu dự trữ trước giảm đi. Thanh khoản trở nên linh hoạt thay vì bị mắc kẹt qua các khu vực pháp lý. Một số mạng thanh toán hiện xử lý hàng tỷ USD thanh toán bằng stablecoin hàng năm.

Các tài sản thực đã vượt quá 20 tỷ USD trên chuỗi. Quỹ được thanh toán nhanh chóng. Stablecoins đóng vai trò làm tài sản thế chấp trong thị trường giao dịch và phái sinh. Các ngân hàng thử nghiệm gửi tiền token hóa tương tác trực tiếp với stablecoins.

Thẻ liên kết với stablecoin tạo ra khoảng 18 tỷ USD doanh thu hàng năm. Các freelancer nhận thanh toán xuyên biên giới mà không bị chậm trễ chuyển tiền. Các tổ chức viện trợ phân phối quỹ minh bạch. Các nhà cung cấp tài chính Hồi giáo khám phá các cấu trúc kỹ thuật số tuân thủ.

Stablecoins hiện không chỉ dùng để giao dịch crypto nữa, mà còn được người tiêu dùng sử dụng hàng ngày, tuy nhiên mức độ khác nhau tùy vùng.

Ảnh hưởng rộng hơn và các rủi ro mở

Stablecoins làm tăng nhu cầu đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ qua dự trữ của chúng, có thể củng cố vai trò của đồng đô la. Tuy nhiên, sự khác biệt vùng miền, như các token gắn với euro theo MiCA, có thể dẫn đến nhiều loại tỷ giá cố định hơn theo thời gian.

Nhiều người không có tài khoản ngân hàng truyền thống nay có khả năng tiếp cận tốt hơn. Các doanh nghiệp có thể giảm chi phí giao dịch. Tiền có thể di chuyển dễ dàng hơn qua biên giới.

Một số stablecoins, chủ yếu USDT và USDC, vẫn chiếm phần lớn thị trường. Gian lận và lừa đảo phổ biến. Các công ty phân tích blockchain như Chainalysis và TRM Labs ước tính rằng stablecoins đã được sử dụng trong phần lớn các giao dịch bất hợp pháp năm 2025. Chuyển tiền trên chuỗi khó đảo ngược, khiến nạn nhân khó lấy lại tiền. Quy định thuế của Mỹ thường xem stablecoins như tài sản, gây thêm công việc khai báo và tuân thủ cho người dùng.

Thị trường mới nổi gặp vấn đề khác. Việc nhanh chóng chấp nhận stablecoins gắn với đô la có thể gây áp lực lên tiền tệ địa phương và thúc đẩy rút vốn ra khỏi quốc gia.

Khi stablecoins phát triển, chúng đặt ra những câu hỏi lớn hơn cho toàn hệ thống. Các cơ quan giám sát cần bắt kịp tốc độ tăng trưởng này.

Nhìn về tương lai đến năm 2030

Các nhà phân tích dự đoán thị trường stablecoin sẽ đạt từ 1,9 nghìn tỷ đến 4 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Khối lượng giao dịch hàng năm có thể lên đến hàng trăm nghìn tỷ USD. Stablecoins có thể chiếm 5–10% các khoản thanh toán toàn cầu, tùy thuộc vào khả năng phối hợp của các quy định và hệ thống.

Gửi tiền ngân hàng token hóa có thể cạnh tranh hoặc kết nối trực tiếp với stablecoins. Các kết nối giữa các blockchain dự kiến sẽ ngày càng tốt hơn. Tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương cũng có thể hoạt động cùng mạng lưới stablecoin.

Các dự án do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế dẫn dắt cho thấy tài chính truyền thống cũng đang tiến hóa.

Stablecoins đã chuyển từ thử nghiệm sang trở thành một phần của hạ tầng tài chính. Với vốn hóa 307 tỷ USD và 33 nghìn tỷ USD giao dịch hàng năm, đây là một bước chuyển lớn. Các công ty bắt đầu thử nghiệm sớm sẽ hiểu rõ hơn về các mặt đánh đổi. Các nhà hoạch định chính sách cần cân bằng giữa việc bảo vệ người dùng khỏi gian lận và rủi ro hệ thống với việc thúc đẩy đổi mới.

Stablecoins cho phép chuyển khoản gần như tức thì trong nhiều trường hợp, nhưng các vấn đề về mạng lưới và tuân thủ có thể gây trì hoãn. Chúng chưa thay thế hệ thống tài chính, nhưng đang thay đổi một số phần của nó. Cả lợi ích và rủi ro đều xuất hiện cùng nhau.