Nhân dân tệ offshore CNHT đi vào lịch sử! Tether rút lui hai giai đoạn, cửa sổ mua lại vào năm 2027 sẽ đóng lại

Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, đã chính thức thông báo vào ngày 21 tháng 2 năm 2026 rằng họ sẽ chấm dứt tất cả hỗ trợ cho stablecoin nhân dân tệ nước ngoài CNHT (CNH₮), ngừng đúc token mới kể từ đó và đặt tháng 2 năm 2027 là hạn cuối mua lại, với những người nắm giữ hiện tại có thời gian chuyển đổi trong vòng một năm để hoàn tất chuyển đổi tài sản.

Cơ chế thoái lui của CNHT: Giải thích chi tiết về dòng thời gian hai giai đoạn

Thủ tục thoái lui cho CNHT được thực hiện theo hai giai đoạn rõ ràng. Giai đoạn đầu tiên có hiệu lực ngay từ ngày công bố (21/2), Tether đã hoàn toàn ngừng đúc CNHT và phát hành token mới, nguồn cung thị trường sẽ không còn tăng thêm và các token lưu hành hiện có sẽ bước vào giai đoạn chuyển tiếp một năm. Giai đoạn thứ hai bắt đầu vào tháng 2 năm 2027, khi Tether sẽ hoàn toàn chấm dứt hỗ trợ mua lại CNHT, và sau hạn cuối, chủ sở hữu sẽ không thể đổi lấy bất kỳ tài sản nào nữa.

Trước hạn cuối, chủ sở hữu hiện tại vẫn có thể đổi token theo các điều khoản dịch vụ của Tether. Chính thức, công ty sẽ gửi thông báo nhắc nhở, và khuyến nghị chủ sở hữu sắp xếp chuyển đổi tài sản càng sớm càng tốt để tránh các vấn đề về thanh khoản hoặc kỹ thuật có thể ảnh hưởng đến hoạt động.

Tether thừa nhận rằng nhu cầu thị trường đối với CNHT đã chậm chạp trong thời gian dài, và tỷ lệ chấp nhận của cộng đồng thấp hơn nhiều so với dự kiến ban đầu. CNHT ban đầu được thiết kế để theo dõi tỷ giá hối đoái của nhân dân tệ (CNH) ở nước ngoài, nhằm cung cấp cho các nhà đầu tư quốc tế một lựa chọn stablecoin không phải bằng đô la Mỹ, nhưng quy mô giao dịch của nó luôn không đủ để trang trải chi phí bảo trì kỹ thuật liên tục. Cuối cùng, Tether đã quyết định tinh giản danh mục sản phẩm, tập trung nguồn lực vào các hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình.

Thị trường stablecoin: USDT chịu áp lực và USDC tăng trưởng mạnh

(Nguồn: Artemis Analytics)

Việc CNHT rút lui diễn ra trong bối cảnh toàn bộ thị trường stablecoin đang diễn ra quá trình tái cấu trúc. Theo dữ liệu của Artemis Analytics, nguồn cung của USDT, sản phẩm chủ lực của Tether, đã giảm rõ rệt vào tháng 2 năm 2026, đến ngày 22/2 giảm xuống dưới 184 tỷ USD, giảm hơn 3 tỷ USD so với đỉnh khoảng 187 tỷ USD vào đầu tháng 1. Nếu xu hướng này tiếp tục, tháng 2 có thể ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ sau sự sụp đổ của FTX cuối năm 2022.

Trong khi đó, USDC do Circle phát hành đã tăng lên 76,4 tỷ USD trong tháng 2, tăng gần 5% so với tháng trước. Dữ liệu ứng dụng cho thấy, tổng giá trị chuyển khoản stablecoin toàn cầu năm 2025 đã tăng 72%, đạt 33 nghìn tỷ USD, trong đó USDC chiếm 18,3 nghìn tỷ USD, còn USDT xử lý 13,3 nghìn tỷ USD. Điều này cho thấy, trong các ứng dụng chuyển khoản, USDC đang có lợi thế rõ ràng cạnh tranh với USDT, tạo áp lực buộc Tether phải quản lý danh mục token của mình một cách cẩn trọng hơn.

Các số liệu tài chính và mở rộng quan trọng gần đây của Tether

Báo cáo dự trữ quý 4 năm 2025: Tính đến ngày 30/9/2025, tổng tài sản dự trữ đạt 181,2 tỷ USD, vượt quá tổng nợ phải trả 174,4 tỷ USD khoảng 6,8 tỷ USD, cho thấy tỷ lệ dự trữ cao.

Lịch trình thoái lui CNHT: Dừng đúc vào ngày 21/2/2026; dừng mua lại vào tháng 2 năm 2027.

Kế hoạch mở rộng nhân sự: Hiện có 300 nhân viên, dự kiến tuyển thêm 150 kỹ sư kỹ thuật trong vòng 18 tháng.

Chiến lược đa dạng hóa hoạt động: Tích cực phát triển token vàng (Tether Gold, XAU₮) và hạ tầng stablecoin, trụ sở chính tại El Salvador, có văn phòng tại Thụy Sĩ.

Các câu hỏi thường gặp

CNHT là gì và lý do chính khiến Tether chấm dứt hỗ trợ là gì?

CNHT (CNH₮) là stablecoin do Tether phát hành, neo 1:1 với đồng nhân dân tệ ngoài Trung Quốc (CNH), nhằm cung cấp công cụ thanh khoản kỹ thuật số cho các nhà đầu tư quốc tế nắm giữ tài sản bằng đồng nhân dân tệ. Lý do chính khiến Tether chấm dứt hỗ trợ bao gồm nhu cầu thị trường dài hạn thấp, tỷ lệ chấp nhận của cộng đồng không đạt kỳ vọng, và chi phí duy trì liên tục vượt quá lợi ích kinh doanh, buộc công ty phải tinh giản danh mục token của mình.

Người dùng hiện sở hữu CNHT nên làm gì và hạn cuối là khi nào?

Chủ sở hữu CNHT có thể đổi token theo các điều khoản dịch vụ của Tether đến tháng 2 năm 2027. Công ty sẽ gửi thông báo nhắc nhở trước hạn cuối, khuyên chủ sở hữu sắp xếp chuyển đổi tài sản sớm để tránh rủi ro về thanh khoản hoặc kỹ thuật. Sau ngày 28/2/2027, dịch vụ mua lại sẽ chính thức chấm dứt hoàn toàn.

Việc rút lui của CNHT có liên quan đến cạnh tranh của USDT với USDC không?

Có mối liên hệ về thời điểm. USDT đã giảm mạnh nguồn cung vào tháng 2 năm 2026, trong khi USDC tăng gần 5% cùng kỳ và tổng giao dịch của USDC trong năm 2025 đã vượt USDT. Việc Tether giảm bớt các sản phẩm ít nhu cầu, tập trung nguồn lực vào hoạt động chính, được các nhà phân tích xem là chiến lược tối ưu hóa danh mục nhằm thích nghi với áp lực cạnh tranh, chứ không phải là quyết định riêng lẻ đơn thuần.