Doanh thu của Circle tăng 77% khi USDC mở rộng khoảng cách so với RLUSD

Circle báo cáo kết quả quý IV mạnh mẽ, mở rộng khoảng cách đo lường trong thị trường stablecoin được quản lý. Công ty ghi nhận tăng trưởng doanh thu rõ rệt, và lưu hành USDC đạt mức cao mới. Trong khi đó, RLUSD của Ripple hoạt động từ một nền tảng nhỏ hơn nhiều, và sự so sánh này làm nổi bật sự thay đổi về quy mô trong các token được hỗ trợ bằng đô la.

USDC Mở Rộng Nền Tảng Doanh Thu và Phạm Vi Trên Chuỗi

Circle Internet Group tăng tổng doanh thu và thu nhập dự trữ 77% so với cùng kỳ năm trước trong quý IV năm 2025. Công ty tạo ra 770 triệu đô la, trong đó thu nhập dự trữ chiếm 733 triệu đô la. Hơn nữa, thu nhập dự trữ tăng 69% so với năm trước, mặc dù lợi suất giảm nhẹ.

Lưu hành trung bình của USDC trong kỳ đã tăng gấp đôi, và sự mở rộng này hỗ trợ số dư dự trữ tổng thể cao hơn. Tuy nhiên, lợi suất dự trữ giảm xuống còn 3,8%, phản ánh mức giảm 68 điểm cơ bản. Dù vậy, các số dư lớn hơn đã bù đắp cho lợi suất thấp hơn, và tổng thu nhập vẫn tiếp tục tăng trưởng.

Chi phí phân phối không có doanh thu tăng 136% lên 309 triệu đô la, nhưng biên lợi nhuận cải thiện lên 40%. Lợi nhuận ròng từ hoạt động liên tục đạt 133 triệu đô la, và EBITDA điều chỉnh tăng 412% lên 167 triệu đô la. Do đó, Circle đã củng cố hồ sơ hoạt động trong khi mở rộng phân phối.

USDC kết thúc năm 2025 với 75,3 tỷ đô la lưu hành, tăng 72% hàng năm. Thêm vào đó, khối lượng giao dịch trên chuỗi đạt 11,9 nghìn tỷ đô la trong quý IV, tăng 247%, cho thấy mức độ sử dụng ngày càng tăng trên các sàn giao dịch và kênh thanh toán.

Circle phát hành USDC như một stablecoin được quản lý, hỗ trợ bằng đô la, và giữ dự trữ bằng tiền mặt cùng các công cụ ngắn hạn. Công ty định vị USDC như một lựa chọn tuân thủ trong lĩnh vực stablecoin. Do đó, sự tăng trưởng trong lưu hành trực tiếp mở rộng khả năng thu nhập dự trữ và sức mạnh báo cáo lợi nhuận.

RLUSD Hoạt Động Từ Nền Tảng Vốn Nhỏ Hơn

Ripple giới thiệu RLUSD để mở rộng sự hiện diện của stablecoin trong các thị trường thanh toán và trao đổi toàn cầu. Tuy nhiên, vốn hóa thị trường của RLUSD chỉ đạt 1,56 tỷ đô la. Khối lượng giao dịch hàng ngày vẫn khoảng 124 triệu đô la, và quy mô này giới hạn tiềm năng thu nhập dự trữ so với USDC.

Khác với Circle, Ripple vẫn là công ty tư nhân và không công bố báo cáo tài chính quý chi tiết. Do đó, so sánh lợi nhuận trực tiếp còn hạn chế do các thông tin công khai. Tuy nhiên, sự khác biệt về lượng lưu hành tạo ra một sự so sánh rõ ràng về mặt định lượng.

Kinh tế stablecoin dựa trên số dư dự trữ và lợi suất hiện hành, và các lượng cung lớn hơn thường tạo ra thu nhập cao hơn. Vì RLUSD lưu hành với quy mô nhỏ hơn nhiều so với USDC, nền tảng dự trữ của nó cũng nhỏ hơn. Kết quả là, đòn bẩy hoạt động và khả năng báo cáo lợi nhuận thấp hơn quy mô của USDC.

Ripple tích hợp RLUSD vào mạng lưới thanh toán toàn cầu của mình, tận dụng các mối quan hệ trao đổi đã thiết lập. Công ty xây dựng uy tín dựa trên hạ tầng thanh toán xuyên biên giới, và RLUSD mở rộng mô hình đó vào thanh khoản đô la. Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại cho thấy mức độ chấp nhận vẫn còn thấp hơn nhiều so với USDC.

Các nhà quan sát thị trường trước đó đã dự đoán về khả năng hợp nhất trong phân khúc stablecoin, bao gồm các báo cáo về khả năng thảo luận mua lại. Tuy nhiên, chưa có giao dịch nào xác nhận làm thay đổi bối cảnh cạnh tranh. Thay vào đó, vị trí hiện tại phản ánh sự tăng trưởng tự nhiên và điểm xuất phát khác nhau.

Sức mạnh của USDC dựa trên quy mô lưu hành, kinh tế dự trữ và các chỉ số báo cáo minh bạch. Trong khi đó, RLUSD hoạt động trong khuôn khổ toàn cầu của Ripple nhưng từ một nền tảng vốn hẹp hơn. Khoảng cách cạnh tranh do đó phản ánh sự khác biệt rõ ràng về cung và thu nhập chứ không phải về khả năng cấu trúc.

Bài viết này ban đầu được đăng tải với tiêu đề Circle Revenue Jumps 77% as USDC Widens Gap Over RLUSD trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, Bitcoin và cập nhật blockchain.