Doanh thu hoạt động, không phải dự trữ token thụ động, mang lại lợi thế cấu trúc cho PURR khi các đối thủ DAT đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện lớn.
Các sản phẩm Quỹ Tài sản Kỹ thuật số đối mặt với áp lực ngày càng tăng khi giá tiền điện tử vẫn thấp hơn so với mức chi phí trước đó. Do đó, hầu hết các phương tiện quỹ liên kết với các khoản giữ thụ động hiện đang chịu khoản lỗ chưa thực hiện lớn. Dữ liệu của Artemis cho thấy chỉ có một ngoại lệ. PURR của Hyperliquid Strategies vẫn còn lãi trong khi các đối thủ gặp khó khăn để phục hồi.
Hyperliquid’s PURR Vượt Qua Suy Giảm DAT Với Lợi Nhuận Chưa Thực Hiện 356 Triệu USD
Theo Artemis, PURR nắm giữ khoảng 356 triệu USD lợi nhuận chưa thực hiện. Ngược lại, tất cả các sản phẩm Quỹ Tài sản Kỹ thuật số khác được theo dõi đều đang lỗ. Trong số đó, Bitmine ghi nhận khoản thâm hụt lớn nhất, vượt quá 7,5 tỷ USD. Trong khi đó, Strategy và một số quỹ có nhiều tài sản khác báo cáo khoản lỗ theo giá trị thị trường hàng tỷ USD.
Hyperliquid Strategies ($PURR) đứng riêng biệt là DAT duy nhất trong vùng xanh, với 356 triệu USD lợi nhuận chưa thực hiện trong khi phần còn lại đang lỗ. pic.twitter.com/6NycrekHp3
— Artemis (@artemis) ngày 27 tháng 2 năm 2026
Trong hầu hết các trường hợp, các sản phẩm DAT nắm giữ lượng lớn Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Do đó, bảng cân đối kế toán di chuyển gần như hoàn toàn theo giá spot. Sự biến động gần đây đã trực tiếp dẫn đến khoản lỗ chưa thực hiện rộng rãi.
Thay vì dựa vào dự trữ token thụ động, PURR liên kết với kinh tế của giao thức Hyperliquid. Dữ liệu hiện tại của giao thức cho thấy tổng giá trị bị khóa khoảng 4,2 tỷ USD. Đồng thời, phí hàng năm gần đạt 984 triệu USD, trong khi lợi nhuận hàng năm gần 764 triệu USD.
Doanh thu hoạt động mang lại lợi thế cấu trúc cho PURR giữa bối cảnh quỹ bị lỗ
Trong 30 ngày qua, Hyperliquid đã xử lý hơn 237 tỷ USD khối lượng vĩnh viễn. Lượng mở lệnh đứng trên 5,3 tỷ USD. Do đó, nền tảng hoạt động như một địa điểm phái sinh lợi nhuận cao với việc tạo ra phí đều đặn.
_Nguồn hình ảnh: DeFiLlama
Khác với các quỹ dựa nhiều vào BTC phụ thuộc vào sự phục hồi giá, Hyperliquid tạo ra doanh thu hoạt động ngay cả trong thị trường biến động mạnh. Hơn nữa, lợi nhuận so với vốn hóa thị trường khoảng 6,5 tỷ USD của nó cho thấy một hệ số định giá nén chặt hơn so với nhiều tên tuổi tăng trưởng trong lĩnh vực tiền điện tử.
Sự khác biệt trở nên rõ ràng trong điều kiện hiện tại. Các quỹ thụ động đối mặt với áp lực theo giá trị thị trường và mức hòa vốn kéo dài. Do đó, nhiều quỹ vẫn còn vượt quá mức giá spot hiện tại. Trừ khi thị trường tiền điện tử lấy lại các vùng chi phí chính, thiệt hại về vốn có thể tiếp tục kéo dài.
Lợi nhuận của PURR phản ánh sự tiếp xúc hoạt động chứ không phải beta thuần túy. Trên thực tế, dòng tiền cung cấp một lớp đệm mà các cấu trúc thụ động thiếu hụt. Khoảng cách hiệu suất có thể duy trì nếu đà giá vẫn không đều.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
BTC và ETH người nắm giữ ngắn hạn SOPR đã phục hồi từ cuối tháng 2, sức mạnh thị trường tăng cường
Tin tức Gate News, ngày 11 tháng 3, một tổ chức nghiên cứu đã phát hành báo cáo chỉ ra rằng, các nhà nắm giữ ngắn hạn của BTC và ETH đã bắt đầu tăng trở lại từ cuối tháng 2 dựa trên tỷ lệ lợi nhuận từ sản phẩm (SOPR). SOPR được sử dụng để đo lường xem các nhà mua gần đây có bán tài sản có lãi hay không, chỉ số này tăng trở lại cho thấy nhu cầu thực tế gần đây đủ mạnh để hấp thụ áp lực bán ngược lại, định hướng thị trường trở nên bền bỉ hơn.
GateNews24phút trước
XRP Tin tức hôm nay: Ripple có hai giấy phép cùng ETF hút tiền, thị trường bỏ qua chất xúc tác tích cực
XRP hiện vẫn thấp hơn đỉnh vào cuối năm 2025 khoảng 61%, nhưng có ba chất xúc tác chưa được thị trường phản ánh đầy đủ: Ripple nhận được giấy phép tài chính, quỹ ETF XRP ổn định huy động vốn và khối lượng giao dịch của XRP Ledger tăng mạnh. Về mặt kỹ thuật, XRP đang vận hành giữa mức kháng cự 1.50 USD và mức hỗ trợ 1.30 USD, cho thấy khả năng vượt qua.
MarketWhisper35phút trước
Bitcoin trở lại mức 70.000 USD kích hoạt cảm xúc FOMO, Santiment: BTC có thể đón nhận động lực tăng giá mới
Giá Bitcoin đã phục hồi lên 70.000 USD, tâm lý thị trường cải thiện, các cuộc thảo luận tích cực trên mạng xã hội tăng lên, tâm trạng nhà đầu tư trở lại tích cực. Lời bình luận của Trump về tình hình Trung Đông đã giảm thiểu rủi ro thị trường, dòng vốn tổ chức đổ vào tăng cường niềm tin. Mặc dù các chỉ số tâm lý vẫn còn thận trọng, nhưng sự điều chỉnh của thị trường có thể tạo nền tảng cho sự phục hồi.
GateNews1giờ trước
Arthur Hayes tạm thời ngừng mua Bitcoin, việc Cục Dự trữ Liên bang in tiền mới mới là điểm kích hoạt
Legendary trader Arthur Hayes stated that although he predicts Bitcoin could reach $250,000 in 2026, he will not invest funds in the current market environment. He emphasized the need to wait for the Federal Reserve to ease policies and print money before entering the market, and warned that Bitcoin faces short-term downside risks, such as escalating US-Iran conflicts and technical support levels moving down to $60,000. Although he remains cautious in the short term, he maintains a long-term bullish stance on Bitcoin.
MarketWhisper1giờ trước
Đà tăng của Pi Network bị cản trở, lượng gửi tiền trên CEX tăng đột biến dự báo chốt lời
Pi Network (PI) tăng hơn 25% trong tháng 3, nhưng lượng tiền gửi trên CEX đã tăng đột biến lên 3,91 triệu coin, cho thấy áp lực chốt lời đang tích tụ. Sức hút trên mạng xã hội tăng cao, các chỉ số kỹ thuật vẫn nghiêng về mua vào, nhưng xu hướng chung vẫn còn yếu. Mức kháng cự phía trên là 0,2396 USD, còn mức hỗ trợ phía dưới là 0,1977 USD. Các khoản gửi lớn cho thấy khả năng xuất hiện đỉnh cục bộ, cần thận trọng theo dõi.
MarketWhisper1giờ trước
Wintermute: Xét theo chu kỳ 12-18 tháng, giá hiện tại của Bitcoin khá hấp dẫn
Báo cáo cập nhật thị trường của Wintermute cho thấy xung đột ở Trung Đông thúc đẩy giá dầu Brent tăng 26%, trong khi Bitcoin thể hiện khá mạnh mẽ, tăng 0.4% trong tuần. Mặc dù tâm lý mua vào còn hạn chế, nhưng tiềm năng đầu tư của Bitcoin trong vòng 12-18 tháng được đánh giá cao. Báo cáo chỉ ra rằng thị trường tiền mã hóa thể hiện sự bền bỉ so với các tài sản khác, phần lớn quá trình giảm đòn bẩy đã kết thúc.
GateNews1giờ trước
