Hạn chót giải quyết lập pháp stablecoin vào ngày 1 tháng 3 do Ủy ban Tiền điện tử Nhà Trắng đặt ra đã trôi qua, nhưng các điều khoản stablecoin của Đạo luật CLARITY vẫn bị đình trệ. Trọng tâm của sự bất đồng nằm ở vấn đề lợi suất stablecoin: các nhà khai thác tiền điện tử cố gắng cung cấp phần thưởng stablecoin một cách hợp pháp cho người dùng, trong khi ngành ngân hàng lo ngại về dòng tiền gửi và phản đối mạnh mẽ bất kỳ hình thức thỏa thuận lợi nhuận stablecoin nào.
Sự phân kỳ cốt lõi trong cuộc tranh cãi về lợi suất stablecoin: Ngân hàng và tiền điện tử
Chìa khóa dẫn đến sự chậm trễ trong việc đạt được sự đồng thuận về các điều khoản stablecoin của Đạo luật CLARITY nằm ở sự bất đồng cơ bản giữa việc liệu stablecoin có thể cung cấp thu nhập hay không. Các công ty tiền điện tử đấu tranh cho các quyền hợp pháp và hy vọng sẽ cung cấp phần thưởng được quy định trên các stablecoin chính thống như USDC để thu hút người dùng nắm giữ và sử dụng stablecoin.
Ngành ngân hàng phản đối mạnh mẽ điều này: nếu người dùng có thể kiếm được lợi nhuận từ 4% đến 5% từ stablecoin, so với lãi suất chỉ 0,01% đối với tài khoản tiết kiệm truyền thống, các khoản tiền gửi lớn có thể đẩy nhanh dòng tiền chảy ra của các ngân hàng truyền thống, gây ra rủi ro tài chính hệ thống. Một nguồn tin ngân hàng chỉ ra rằng ngành công nghiệp thường chấp nhận rằng số dư stablecoin không nên tích lũy lãi suất trực tiếp, nhưng các công ty tiền điện tử vẫn cố gắng cung cấp thu nhập ngụy trang thông qua “các chương trình thành viên, phần thưởng và đặt cược” - những giải pháp mà các ngân hàng tin rằng cản trở các cuộc đàm phán. Văn phòng Kiểm soát tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) cũng đã gợi ý trong việc xây dựng quy tắc mới nhất của Đạo luật GENIUS rằng phần thưởng stablecoin có thể phải đối mặt với những hạn chế nghiêm ngặt hơn so với dự đoán của ngành công nghiệp tiền điện tử, gián tiếp củng cố lập trường đàm phán của ngành ngân hàng.
Điểm tranh cãi cốt lõi trong các điều khoản về stablecoin của Đạo luật CLARITY
Nhu cầu của ngành tiền điện tử: Cung cấp phần thưởng lợi nhuận được quy định một cách hợp pháp cho người dùng nắm giữ stablecoin như USDC
Tẩy chay ngân hàng: Lo ngại về dòng tiền gửi, ủng hộ các hạn chế nghiêm ngặt hoặc cấm hoàn toàn các thỏa thuận lợi nhuận stablecoin
Vị trí OCC: Gợi ý rằng phần thưởng stablecoin sẽ bị hạn chế hơn, hỗ trợ lợi nhuận đàm phán của ngành ngân hàng
Tranh chấp về các giải pháp thay thế: “Chương trình thành viên, đặt cược và phần thưởng” của ngành công nghiệp tiền điện tử được ngành ngân hàng coi là lợi ích ngụy trang
Luật đã đóng cửa: Hạn chót do Nhà Trắng đặt ra vào ngày 1 tháng 3 đã trôi qua và hai bên vẫn chưa đạt được thỏa hiệp
Xu hướng tiếp theo của Đạo luật CLARITY và rủi ro thị trường
Mặc dù thời hạn tháng Ba đã trôi qua và quá trình lập pháp cho Đạo luật CLARITY vẫn chưa kết thúc, nhưng thời gian đang được thắt chặt. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến sẽ thảo luận vào giữa đến cuối tháng Ba, với các cuộc đàm phán sơ bộ dự kiến bắt đầu vào tháng Tư và hạn chót là tháng Bảy để đạt được sự đồng thuận trước khi bước vào chu kỳ năm bầu cử để tránh bế tắc chính trị kéo dài.
Nếu Đạo luật CLARITY không hoàn thành luật pháp trong khuôn khổ này, thị trường phải đối mặt với hai rủi ro chính: thứ nhất, SEC và OCC có thể lấp đầy khoảng trống chính sách thông qua các hành động thực thi và mô hình “thực thi như quy định” này sẽ mang lại sự không chắc chắn lớn hơn; Thứ hai, dự đoán của JPMorgan về một làn sóng dòng vốn tổ chức tiềm năng vào cuối năm 2026 có thể bị trì hoãn đáng kể do sự không chắc chắn về quy định đang diễn ra.
Luật stablecoin được nhiều người coi là điều kiện tiên quyết quan trọng để lồng ghép tiền điện tử ở Hoa Kỳ. Trong trường hợp không có luật, sự không chắc chắn về quy định sẽ tiếp tục gây khó khăn cho các doanh nghiệp tiền điện tử và các dự án sáng tạo sẽ tiếp tục di chuyển đến các khu vực có môi trường pháp lý thân thiện hơn, chẳng hạn như Châu Âu và Châu Á.
Những câu hỏi thường gặp
Tại sao dự luật CLARITY không được thông qua trước ngày 1 tháng 3?
Trở ngại cốt lõi là sự phân kỳ về các vấn đề về lợi nhuận stablecoin. Các công ty tiền điện tử muốn cung cấp phần thưởng stablecoin một cách hợp pháp và ngành ngân hàng lo ngại rằng điều này sẽ dẫn đến dòng tiền gửi tiết kiệm chảy ra ngoài và hai bên đã không thể đạt được sự đồng thuận trước thời hạn 1 tháng 3 do Nhà Trắng đặt ra.
Dòng thời gian lập pháp sau Đạo luật CLARITY là gì?
Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến sẽ thảo luận vào giữa đến cuối tháng Ba, với các cuộc đàm phán sơ bộ dự kiến bắt đầu vào tháng Tư và hạn chót được ấn định vào tháng Bảy. Nếu không thể đạt được một thỏa hiệp vào tháng Bảy, Hoa Kỳ có thể rơi vào bế tắc chính trị dài hơn khi bước vào năm bầu cử.
Đạo luật CLARITY trì trệ ảnh hưởng đến thị trường như thế nào?
Nếu luật pháp tiếp tục bị đình trệ, SEC và OCC có thể lấp đầy khoảng trống pháp lý thông qua các hành động thực thi, làm trầm trọng thêm sự không chắc chắn của thị trường. Do đó, dự đoán của JPMorgan về một làn sóng dòng vốn tổ chức quy mô lớn vào cuối năm 2026 cũng có thể bị trì hoãn, có khả năng thúc đẩy nhiều dự án đổi mới tiền điện tử chuyển sang các khu vực có môi trường pháp lý rõ ràng hơn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh tính trung lập về công nghệ! Phương pháp ghi nhận vốn của chứng khoán token hóa nên được áp dụng theo cách của chứng khoán truyền thống
Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ phối hợp với FDIC và OCC đã phát hành hướng dẫn, rõ ràng chỉ ra rằng chứng khoán token hóa nên tuân theo các quy tắc tính vốn giống như chứng khoán truyền thống, nhấn mạnh tính trung lập đối với hình thức công nghệ, nhằm thúc đẩy sự phát triển của tài sản blockchain, giảm bớt lo ngại về quản lý và nâng cao tính linh hoạt trong hoạt động của các tổ chức tài chính.
CryptoCity36phút trước
ETH tăng 0,99% trong ngắn hạn: Sự phục hồi mang tính cấu trúc do dòng tiền lớn chảy vào và chuyển dịch vốn ra ngoài
Trong khoảng thời gian từ 01:30 đến 01:45 (UTC) ngày 06/03/2026, ETH đã đạt lợi nhuận +0.99% trong vòng 15 phút, với phạm vi giá từ 2065.42 đến 2088.57 USDT, biên độ dao động đạt 1.12%. Biến động trong khung thời gian này cao hơn nhiều so với mức trung bình hàng ngày, sự chú ý của thị trường ngắn hạn tăng lên, thanh khoản thấp, một số giao dịch lớn thúc đẩy khối lượng giao dịch tăng.
Động lực chính của sự biến động này là dòng vốn của cá mập tập trung chảy vào các sàn giao dịch phi tập trung và các giao dịch chuyển khoản lớn, theo dõi trên chuỗi cho thấy nhiều dòng chảy lớn của ETH vào các giao thức DeFi và nền tảng giao dịch, hiệu quả thúc đẩy
GateNews1giờ trước
Cục Dự trữ Liên bang tuyên bố "trung lập về công nghệ", quy định về vốn chứng khoán token hóa ngang bằng với chứng khoán truyền thống
Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã phát hành hướng dẫn quy định, yêu cầu các ngân hàng khi tính toán vốn quản lý rủi ro, chứng khoán token hóa phải được đối xử bình đẳng với chứng khoán truyền thống, nhấn mạnh nguyên tắc trung lập về công nghệ. Không cần luật đặc thù, các ngân hàng có thể hoạt động theo khung pháp lý hiện hành. Động thái này cung cấp nền tảng chính sách ổn định cho hoạt động token hóa, thúc đẩy sự phát triển của thị trường, giảm thiểu chi phí tuân thủ.
MarketWhisper1giờ trước
Dòng tiền đổ vào stablecoin phục hồi lên 1,7 tỷ USD khi Washington tranh cãi về các quy định lãi suất
Dòng tiền ròng đổ vào stablecoin hàng tuần đã ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ trong tuần qua, khi hoạt động onchain gia tăng, bất chấp những tranh cãi kéo dài giữa các nhà lập pháp Mỹ và các nhóm ngân hàng về việc liệu có nên cho phép các bên thứ ba trả lãi suất stablecoin hay không. Đây là thông
TapChiBitcoin2giờ trước
Lợi suất trái phiếu Mỹ đồng loạt tăng, thị trường dự đoán số lần cắt giảm lãi suất giảm
Do ảnh hưởng của xung đột Trung Đông và lo ngại lạm phát, lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng. Số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu duy trì ở mức 21.3 nghìn người, chỉ số giá nhập khẩu tháng 1 tăng thấp hơn dự kiến. Thị trường dự đoán số việc làm phi nông nghiệp sẽ giảm, trong khi thị trường hợp đồng tương lai kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang chỉ giảm lãi suất một lần vào năm 2026. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4.134%.
GateNews12giờ trước
Giá dầu tăng vọt, kỳ vọng hạ lãi suất đột nhiên nguội đi! Circle hưởng lợi, vượt mục tiêu giá 100 USD
Gã khổng lồ stablecoin của Mỹ Circle gần đây đã tăng gần 8% do giá dầu tăng vọt và kỳ vọng giảm lãi suất đột ngột giảm nhiệt, lập đỉnh mới trong 4 tháng. Morgan Stanley đã nâng mục tiêu giá của công ty lên 100 USD, mặc dù vẫn duy trì xếp hạng "trung lập", nhưng lạc quan hơn về triển vọng lợi nhuận. Các nhà phân tích cho rằng, nếu Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao, doanh thu của Circle sẽ hưởng lợi, nhưng cạnh tranh thị trường và áp lực từ quy định vẫn cần cảnh giác.
区块客18giờ trước
