VanEck: Tín hiệu tăng giá Bitcoin xuất hiện khi phí tài trợ giảm

Công ty quản lý quỹ VanEck đã xác định hai tín hiệu tăng giá mạnh đối với Bitcoin vào ngày 24 tháng 4, dựa trên phân tích từ các nhà phân tích tài sản kỹ thuật số của công ty là Patrick Bush và Matthew Sigel. Các nhà phân tích nhấn mạnh tỷ lệ tài trợ của Bitcoin và tỷ lệ băm (hash rate) giảm dần như những tín hiệu có độ tin cậy lịch sử, thường xuất hiện trước những đợt tăng giá đáng kể trong các khung thời gian từ 30 ngày đến 180 ngày.

Tỷ lệ tài trợ âm như một tín hiệu tăng giá

Các nhà phân tích của VanEck cho biết tỷ lệ tài trợ trung bình động 7 ngày của Bitcoin đã chuyển sang âm trong tuần qua, chạm mức thấp nhất kể từ năm 2023 ở -1,8%. Theo phân tích của họ, việc xem xét các trường hợp từ sau năm 2020 khi tỷ lệ tài trợ Bitcoin 7 ngày chuyển sang âm đã cho thấy sự cải thiện đáng kể trong lợi suất trung bình trên nhiều khung thời gian.

Bush và Sigel cho biết kể từ năm 2020, lợi suất trung bình 30 ngày của Bitcoin là 4,5%, trong khi lợi suất trung bình 30 ngày sau các giai đoạn tỷ lệ tài trợ âm là 11,5%, với “tỷ lệ đạt” (hit rate) là 77%. Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng một tỷ lệ phần trăm quá lớn trong số những ngày tốt nhất của Bitcoin kể từ năm 2020 đã diễn ra sau các giai đoạn có tỷ lệ tài trợ âm. “Các ngày có FR âm tạo ra 19 trong số 50 giai đoạn có lợi suất 180 ngày cao nhất kể từ năm 2020, dù chỉ xảy ra 13,6% thời gian. Năm trong số 10 lợi suất BTC trong một ngày cao nhất đã xảy ra sau khi mua trong các giai đoạn có tỷ lệ tài trợ âm, cũng như 10 trong số 20,” họ viết.

Hash Rate giảm hỗ trợ thiết lập tăng giá

Chỉ báo quan trọng thứ hai được nhấn mạnh là tỷ lệ băm (hash rate) của Bitcoin đang giảm, cho thấy hoạt động khai thác mạng lưới ít hơn. Theo Bush và Sigel, tỷ lệ băm của Bitcoin hiện ở mức 985,5 EH/s, giảm -7,5% so với đỉnh mọi thời đại của nó là 1.065,7 EH/s được thiết lập vào cuối tháng 11 năm 2025.

Các nhà phân tích của VanEck cho rằng sự sụt giảm trong hash rate trong lịch sử là một chỉ báo mạnh của diễn biến giá tích cực. Sáu trong số bảy đợt suy giảm hash rate trước đây (loại trừ các đợt suy giảm gần đây nhất vì thiếu dữ liệu dự phóng phía trước để đưa ra kết luận) đã diễn ra trước sự tăng trưởng giá đáng kể. Loại trừ đợt suy giảm duy nhất không dẫn đến tăng giá, VanEck nhận thấy mức tăng giá trung vị sau các đợt giảm hash rate được xem xét là 37,7% trong 90 ngày và 631% trong 180 ngày.

Theo phân tích, đường trung bình động của hash rate hiện tại nằm ở phân vị thứ 16 trong khung thời gian 30 ngày và ở phân vị thứ 9 trong khung thời gian 90 ngày.

Bối cảnh giá gần đây

Tuần trước, Bitcoin đã tăng vọt lên mức giá cao nhất kể từ tháng 1, đạt 78.962 USD theo CoinGecko.