Circle 2025 财报出炉：USDC 流通量破 750 亿美元、全年营收狂飙 64%，$CRCL 盘前跳涨 18%

Circle 于 2026 年 2 月 25 日正式发布 2025 年第四季度及全年度财务报告。数据显示，Circle 在过去一年取得了里程碑式的增长，旗舰稳定币 USDC 流通量年增 72%，突破 753 亿美元大关，推动全年度总营收攀升至 27 亿美元。
（前情提要：美国OCC开绿灯！Ripple、BitGo、Circle等五家加密巨头获“有条件批准”信托银行牌照）
（背景补充：Circle 发布 Q3 财报：营收暴增 66%、净利翻倍至 2.14 亿美元，USDC 市值突破 737 亿美元）

本文目录

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• 核心财务表现：营收倍增与运营效率提升
• USDC 生态系扩张：流通量与交易额创历史新高
• 战略布局与技术创新：Arc 链与银行执照获重大进展
• 总结与展望：构建开放的全球金融基础设施
• Circle 盘前跳涨 18%

稳定币巨头 Circle Internet Group, Inc.（纽约证券交易所代码：CRCL）于 2026 年 2 月 25 日公布了 2025 年第四季度及全年度的财务业绩。报告显示，随着全球企业、开发者及公共机构对数字美元的需求持续扩张，Circle 在 2025 年实现了显著的业务增长与基础设施布局的重大突破。

核心财务表现：营收倍增与运营效率提升

在 2025 年第四季度，Circle 的表现尤为强劲。该季度总营收与储备收入达到 7.7 亿美元，较去年同期增长 77%。更令人关注的是其盈利能力的跃升，第四季度调整后 EBITDA 达到 1.67 亿美元，年增率高达 412%，反映出业务模型具备极高的运营杠杆系数。

就 2025 全年度而言，Circle 总营收与储备收入达到 27 亿美元，年增 64%。尽管全年度净亏损为 7000 万美元，但这主要是受到与 IPO 挂钩的 4.24 亿美元股权激励费用（Stock-based compensation）的一次性会计影响，并非反映核心业务的亏损。若观察衡量运营绩效的调整后 EBITDA，全年度则达 5.82 亿美元，较 2024 年翻了一倍以上。

USDC 生态系扩张：流通量与交易额创历史新高

Circle 的旗舰产品 USDC 在 2025 年展现了无与伦比的市场影响力。截至年底，USDC 的流通量达到 753 亿美元，年增 72%。更惊人的是，第四季度 USDC 的链上交易量高达 11.9 兆美元，较去年同期猛增 247%。

除了 USDC 之外，Circle 旗下的欧元稳定币 EURC 也表现亮眼，年底流通量达到 3.1 亿欧元，年增率高达 284%。这些数据表明，Circle 的数字资产已深入全球支付、财资管理及链上金融工作流程。

战略布局与技术创新：Arc 链与银行执照获重大进展

Circle 正致力于从稳定币发行商转型为“网络金融系统”的基础设施提供者。以下为 2025 年的四大关键战略进展：

2. Arc 区块链网络：公开测试网已有超过 100 家涵盖银行、资本市场与科技业的机构参与，总交易量已突破 1.66 亿笔，预计于 2026 年正式推出主网。
3. Circle 支付网络 (CPN)：已有 55 家金融机构加入，另有 74 家正在审核中，年化交易额已达 57 亿美元。
4. 重要合作伙伴：Visa 已宣布美国发卡与收单机构可通过 USDC 进行结算；Intuit 也与 Circle 达成战略合作，将 USDC 整合至其平台。
5. 合规与监管：Circle 于 2025 年 12 月获得美国货币总稽核办公室（OCC）的有条件批准，将设立“国家信托银行（National Trust Bank）”，这将进一步巩固其在受监管金融体系中的地位。

总结与展望：构建开放的全球金融基础设施

Circle 执行长 Jeremy Allaire 表示，2025 年是公司达成“构建开放且可程式化网络金融系统”目标的重要里程碑。随着百慕达政府宣布将成为全球首个受 Circle 基础设施支持的全链国家经济体，Circle 的影响力已从私人企业延伸至公共部门。

展望未来，Circle 对 USDC 的长期增长保持乐观，设定了 40% 的年复合增长率目标，并预计 2026 年的其他业务收入将达到 1.5 亿至 1.7 亿美元。随着 Arc 主网的发布与传统金融机构的深度整合，Circle 正在为更具弹性且透明的全球金融体系奠定基础。

Circle 盘前跳涨 18%

受亮眼财报数据激励，Circle 盘前股价迎来显著上涨，涨幅高达约 18%，盘前价格暂报 72.5 美元。