وقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة على الطاولة! ارتفاع البيتكوين خلال العام يتراجع إلى الصفر، وفرض ترامب رسوم جمركية بنسبة 100% يربك السوق

يجتمع الاحتياطي الفيدرالي في 27-28 يناير، ويظهر مؤشر CME احتمال بنسبة 95.6٪ للحفاظ على أسعار الفائدة. كان تضخم مؤشر أسعار الفائدة المتردد 2.8٪ في نوفمبر أعلى بكثير من هدف 2٪، وكان توقف خفض أسعار الفائدة أمرا محسوما. تذبذب البيتكوين بين 8.8 و9 ملايين دولار، بانخفاض 7.3٪ خلال الأسبوع، وعادت مكاسب العام إلى الصفر مقارنة بأعلى مستوى جديد للذهب. ترامب يهدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 100٪ على كندا. تم بيع أسهم الذكاء الاصطناعي، حيث انخفضت META بنسبة 12.4٪ وانخفضت Nvidia بنسبة 9.5٪.

تظهر بيانات CME فرصة بنسبة 95.6٪ لأن يوقف الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة مؤقتا

سيعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل (27-28 يناير) وسيعلن عن قراره بشأن سعر الفائدة يوم الخميس المقبل (29 يناير). من المتوقع الآن على نطاق واسع أن يوقف السوق خفض أسعار الفائدة في هذا الاجتماع. وفقا لتقرير “مراقبة الفيدرالي” التابع ل CME، حتى الآن، احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يناير هو فقط 4.4٪، واحتمالية إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير هي 95.6٪.

سوق العمل والتضخم هما موضوعان أبديان في السوق المالي الأمريكي. استنادا إلى البيانات المتاحة، كانت بيانات التوظيف الأمريكية الشهر الماضي متباينة، واستمرار التراجع في سوق العمل سيؤثر سلبا على أداء الأسواق المالية. لم يخف التضخم، وأعطت أحدث بيانات PCE السوق فهما أفضل للحالة الحقيقية لتغيرات الأسعار، مما زاد من تدفئة التوقعات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

أدى الإغلاق الطويل غير المسبوق للحكومة الفيدرالية الأمريكية في عام 2025 إلى تأخيرات في جمع وجمع وإصدار البيانات الاقتصادية الحيوية، مما جعل الأسواق المالية غير قادرة على فهم الحالة الحقيقية للتضخم. هذا الفراغ في البيانات جعل المستثمرين أكثر اعتمادا على مقاييس التضخم الحالية، بينما تظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلك الاستهلاكي لشهر نوفمبر بوضوح أن الضغوط التضخمية لا تزال موجودة.

فيما يتعلق بالتضخم، أظهرت أحدث البيانات الصادرة عن مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) أن مؤشر أسعار PCE الأمريكي ارتفع بنسبة 2.8٪ على أساس سنوي في نوفمبر، دون تغيير عن التوقعات؛ ارتفع مؤشر أسعار PCE الأمريكي بنسبة 0.2٪ في نوفمبر مقارنة بالربع السابق، تماشيا مع التوقعات. ارتفع مؤشر أسعار PCE الأساسي في الولايات المتحدة، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، بنسبة 2.8٪ على أساس سنوي و0.2٪ على أساس شهري في نوفمبر، وكلاهما يتماشى مع التوقعات.

لا يزال مؤشر الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر نوفمبر بعيدا عن الهدف طويل الأجل للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ للسياسة النقدية، كما أنه يختلف عن مؤشر مؤشر أسعار المستهلك الذي أصدرته وزارة العمل الأمريكية سابقا. كان مؤشر أسعار الإنفاق على الاستهلاك الشخصي والمؤشر الأساسي كلاهما 2.8٪، وحافظت أسعار السلع على زخم تصاعدي، مع ارتفاع سريع في أسعار السلع الاستهلاكية غير المعمرة (مثل المواد الغذائية والمشروبات والملابس والأحذية والبنزين وغيرها من السلع الأساسية المعيشية)؛ ضعف تغير مؤشر أسعار الخدمات، لكن الاتجاه العام كان غير واضح.

المؤشر الأساسي الذي يتجاوز باستمرار هدف 2٪ هو السبب الأكثر مباشرة لتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي. إذا لم يتم السيطرة على التضخم وتم خفض أسعار الفائدة بسرعة، فقد يؤدي ذلك إلى تصاعد توقعات التضخم عن السيطرة، مما يكرر كابوس الركود التضخمي في السبعينيات. أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مرارا أن الأدلة الواضحة على استمرار التضخم في الانخفاض نحو هدف 2٪ يجب النظر فيها قبل النظر في المزيد من خفض أسعار الفائدة.

عاد مكاسب البيتكوين خلال العام إلى الصفر، مع انحراف عن أسعار الذهب

وفقا لإحصائيات CoinGlass، بعد أن ارتفعت إلى 90,000 دولار في 24 يناير، استمر البيتكوين في الاتجاه الهابط، متذبذبا بين 8.8 إلى 9 دولارات، وانخفض بنسبة 7.3٪ هذا الأسبوع، وكانت الزيادة خلال العام قريبة من الصفر. مدفوعة بالبيتكوين، انخفضت العملات الرقمية تقريبا في جميع الجوانب. انخفض الإيثيريوم إلى أقل من 3,000 دولار، بانخفاض يقارب 1٪، وBNB، وانخفض دوج كوين بنسبة 1.41٪، وخلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، تم تصفية ما يقرب من 10 أشخاص حول العالم، بإجمالي مبلغ تصفية بلغ 1.21 مليار دولار.

على النقيض الصارخ من تراجع البيتكوين، شهد الذهب والفضة سوقا متفجرة في يناير، مستمرين في تجديد أرقامه التاريخية وأصبحا التدفق الأساسي لصناديق الملاذات الآمنة. هذا الاختلاف يشكك مرة أخرى في سردية البيتكوين باعتبارها “ذهب رقمي”. وسط العديد من حالات عدم اليقين مثل توقف الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وتهديد الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب، والتوترات الجيوسياسية، يختار المستثمرون الأصول التقليدية الآمنة بدلا من البيتكوين.

تثبيت المكاسب خلال العام يعني أن جميع مكاسب البيتكوين في الأسابيع الثلاثة الأولى من عام 2026 قد تم محوها. تظهر هذه الدورة السريعة من الصعود والانخفاض هشاشة وطبيعة سعر البيتكوين المضاربة. إذا كان البيتكوين موثوقا مثل الذهب، فلا ينبغي أن يتخلى تماما عن مكاسبه في بداية العام خلال بضعة أسابيع فقط.

تظهر تصفية 10 ملايين وتصفية 1.21 مليار دولار، رغم أنها ليست الأعلى في التاريخ، أن المتداولين ذوي الرافعة المالية تعرضوا مرة أخرى لضربة قوية من التقلبات. تركزت هذه التصفيات بشكل رئيسي في الصعودين، مما يعني أن عددا كبيرا من المتداولين راهنوا على أن البيتكوين سيرتفع، لكن الانخفاض المفاجئ فاجأهم.

ترامب يهدد بتصعيد الحرب التجارية بفرض رسوم جمركية بنسبة 100٪ على كندا

بعد أن أصدر الرئيس الأمريكي ترامب جولة جديدة من التهديدات الجمركية على كندا، دعا رئيس الوزراء الكندي كارني الشعب إلى “شراء المنتجات المحلية” في 24 من الشهر للتعامل مع التهديدات الخارجية. في السابق، نشر ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي مهددا بفرض رسوم جمركية بنسبة 100٪ على السلع الكندية التي تدخل الولايات المتحدة إذا توصلت كندا إلى اتفاق.

الرسوم الجمركية بنسبة 100٪ هي معدل عقابي نادر للغاية، مما يعني أن سعر السلع الكندية في الولايات المتحدة سيتضاعف مباشرة. هذا المستوى من الرسوم الجمركية نادر جدا في تاريخ التجارة الحديث ويستخدم عادة فقط في حالات الحرب أو المواجهة الشديدة. استخدام ترامب لهذا التهديد الشديد يظهر استراتيجيته الشديدة في الضغط في مفاوضات التجارة.

تعد كندا واحدة من أكبر الشركاء التجاريين للولايات المتحدة، حيث تتاجر الدولتان بأكثر من 600 مليار دولار سنويا. تصدر كندا كميات كبيرة من الطاقة (النفط والغاز)، وقطع غيار السيارات، والأخشاب، والمنتجات الزراعية إلى الولايات المتحدة. إذا نفذ ترامب الرسوم الجمركية بنسبة 100٪، فلن يؤثر ذلك فقط على الاقتصاد الكندي بشدة، بل سيدفع أيضا إلى ارتفاع أسعار الطاقة والسلع في الولايات المتحدة، مما يزيد من ضغوط التضخم.

دعوة رئيس الوزراء الكندي كارني ل “شراء المنتجات المحلية” هي رد قومي اقتصادي نموذجي. من خلال تشجيع الاستهلاك المحلي، تحاول كندا تقليل اعتمادها على السوق الأمريكية وإظهار لترامب أن لديها أيضا وسائل للانتقام. قد تفرض كندا تعريفات جمركية متبادلة على السلع الأمريكية أو تقيد صادرات الطاقة إلى الولايات المتحدة، وكل ذلك سيسبب ضررا كبيرا للاقتصاد الأمريكي.

أسهم الذكاء الاصطناعي تبيع وقطاع التكنولوجيا يتغير

في 29 أكتوبر 2025، تم بيع أسهم الذكاء الاصطناعي من قبل السوق بعد إعلان ميتا عن أرباحها. منذ ذلك الحين، شهد مؤشر S&P 500 الأمريكي تغييرات كبيرة حتى 23 يناير 2026. أولا، انخفض مؤشر صناعة المعلومات بنسبة 7.5٪، وانخفضت أسهم المرافق بنسبة 5.5٪. ثانيا، ارتفعت الأسهم الصناعية والمواد والطاقة بنسبة 14.7٪، 14.5٪، و12.1٪ على التوالي.

وبسبب تراجع حمى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، ارتفعت وانخفضت أسهم التكنولوجيا الثمانية الرائدة. انخفضت META بنسبة 12.4٪، وانخفضت مايكروسوفت بنسبة 14٪، وانخفضت Nvidia بنسبة 9.5٪، وانخفضت Broadcom بنسبة 17.1٪. من بين الأسهم الثمانية، ارتفعت جوجل A وجوجل C فقط بنسبة 19.4٪. في 23 يناير، توقعت إنتل إيرادات مبيعات للربع الأول تتراوح بين 117-127 مليار دولار، وهي أقل من توقعات السوق، وانخفض سعر سهمها بنسبة 17.03٪ عند الإغلاق.

أسهم التكنولوجيا فقدت شعبيتها، ويعتمد الأداء المستقبلي لسوق الأسهم الأمريكية على دوران الصناعة. عامل رئيسي في استدامة هوس الاستثمار في الذكاء الاصطناعي هو أن المستثمرين أكثر استعدادا لرؤية الذكاء الاصطناعي يحسن إنتاجية العمل وينفذ التطبيقات بدلا من البحث عن نماذج استنتاجية مثالية. حاليا، بلغ إجمالي الدين الحكومي الأمريكي 38.65 تريليون دولار، ويخطط البيت الأبيض لزيادة ميزانية الإنفاق العسكري إلى 1.5 تريليون دولار، بزيادة تزيد عن 50٪ مقارنة بالسنة المالية السابقة.