الهيئة التنظيمية CFTC ترفع دعوى قضائية ضد نيويورك بينما يؤيد 38 مدعيًا عامًا قضية سوق التنبؤات في Kalshi

في يوم الجمعة، انضم المدعي العام لولاية نيويورك لاتيتيا جيمس إلى ائتلاف ثنائي الحزبية من 37 مدعيًا عامًا آخرين، حاثّين المحكمة العليا في ماساتشوستس على تأييد أمر قضائي تمهيدي ضد كالشي، بينما في الوقت نفسه قدّمت لجنة تداول السلع الآجلة CFTC دعوى قضائية ضد نيويورك لمنع إنفاذ الولاية ضد بورصات مسجّلة لدى CFTC. تمثل الإجراءان المتوازيان تصعيدًا كبيرًا في النزاع بين الولاية والحكومة الفيدرالية حول تنظيم أسواق التوقعات.

ائتلاف المدعين العامين يدعم أمر ماساتشوستس القضائي

يطلب ملخص الأصدقاء (amicus brief)، الذي قُدّم إلى المحكمة القضائية العليا في ماساتشوستس، من المحكمة تأكيد حكم صدر في يناير بأن كالشي لا يمكنها تقديم عقود فعاليات رياضية للمقيمين داخل الولاية دون ترخيص من لجنة الألعاب في ماساتشوستس. يضم الموقعون الـ 38—وهم مدعون عامون من 37 ولاية ومنطقة كولومبيا—طيفًا سياسيًا واسعًا.

قالت جيمس: “إن عقود فعاليات كالشي الخاصة بالرياضة ليست سوى مراهنة غير قانونية بأسماء أخرى، ويجب أن تخضع لنفس القواعد التي تخضع لها منصات المراهنة المرخصة الأخرى”.

ووفقًا للملخص، راهن مستخدمو كالشي بأكثر من $1 مليار كل شهر على المنصة في 2025، حيث شكل المراهنة على الرياضة ما يقرب من 90% من هذا الحجم في بعض الأشهر. يجادل الائتلاف بأن ادعاء كالشي بأن عقودها هي “مقايضات” تخضع لرقابة حصرية من CFTC بموجب قانون دود-فرانك يساء فهمه للنص الصادر في 2010، والذي يقول المدعون العامون إنه صُمم لمعالجة الأدوات المالية وراء أزمة 2008، وليس لتقنين مراهنات الرياضة على مستوى الولايات المتحدة.

لجنة CFTC ترفع دعوى مضادة ضد نيويورك

بعد ساعات من تقديم ملخص الأصدقاء، قدّمت CFTC شكواها الخاصة في المحكمة الجزئية الأمريكية للمنطقة الجنوبية من نيويورك، موجهة الدعوى ضد المدعي العام جيمس، ومحافظ ولاية نيويورك كاثي هوكول، ولجنة ألعاب ولاية نيويورك، والمدير التنفيذي روبرت ويليامز، وستة مفوضين بوصفهم مدعى عليهم.

تسعى الوكالة إلى الحصول على حكم قضائي يقرر بأن القانون الفيدرالي يمنحها سلطة حصرية على عقود الفعاليات، بالإضافة إلى أمر قضائي دائم يمنع الولاية من إنفاذ ما تصفه بقوانين مراهنات تم إقصاؤها (preempted) ضد الكيانات المسجلة لدى CFTC.

قال رئيس لجنة CFTC مايكل سيليغ: “تُعد نيويورك أحدث ولاية تتجاهل القانون الفيدرالي والعقود من السوابق القضائية، عبر سعيها إلى إنفاذ قوانين مراهنات الولاية ضد منصات التداول المسجلة لدى CFTC”. واستشهدت الوكالة برسالة وقف وكفّ (cease-and-desist) أصدرتها جهات تنظيم الألعاب في نيويورك ضد كالشي في أكتوبر، إلى جانب الدعاوى المدنية المرفوعة هذا الأسبوع ضد Coinbase وGemini، مشيرةً إلى أن ذلك يُعد سلوكًا يتدخل في الاختصاص الفيدرالي.

وأصدر كل من جيمس وهوكول، وكلاهما من الديمقراطيين، بيانًا مشتركًا يوم الجمعة مساءً اتهمتا فيه إدارة ترامب بـ"إعطاء الأولوية للشركات الكبرى على حساب المستهلكين والمصالح الفضلى لسكان نيويورك" وتعهدتا بالدفاع عن قوانين المراهنات في الولاية أمام القضاء.

الاستراتيجية القانونية الأوسع لـ CFTC

تأتي شكوى نيويورك بعد دعاوى قضائية متطابقة تقريبًا رفعتها الوكالة ضد أريزونا وكونيتيكت وإلينوي في 2 أبريل. قام رئيس لجنة CFTC سيليغ بتوسيع وضع الوكالة من حيث الاختصاص بشكل مطرد منذ توليه المنصب، حيث يجلس كمفوض حالي وحيد. كما سحبت الوكالة اقتراحًا في عهد بايدن كان سيحظر عقود الفعاليات السياسية، وحذرت في فبراير المنظمين على مستوى الولايات من أنها “لن تظل دون حراك” بعد الآن.

نتائج المحاكم المتباينة عبر الولايات

انقسمت نتائج القضايا عبر الولايات القضائية. فقد وقفت محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الثالثة إلى جانب كالشي ضد نيوجيرسي في وقت سابق من هذا الشهر في حكم صادر بأغلبية 2-1، كما منح قاضٍ فيدرالي في تينيسي الشركة أمرًا قضائيًا تمهيديًا في فبراير. ومع ذلك، فقد حكم قضاة على مستوى الولايات وعلى المستوى الفيدرالي في نيفادا وماريلاند وأوهايو وماساتشوستس ضد المنصة.

ومن الجدير بالذكر أن أريزونا وكونيتيكت وإلينوي—وهي الولايات الثلاث التي تقوم لجنة CFTC حاليًا بمقاضاتها—قد وقّعت جميعها على ملخص الأصدقاء المقدم يوم الجمعة، كما فعلت تينيسي ونيوجيرسي، حيث قضت المحاكم الفيدرالية لصالح كالشي. إن اتساع نطاق الموقعين، المستمد من ولايات فازت وأخرى خسرت أو لم تخض المعركة بعد في المحكمة، يبرز مدى اعتقاد مدعي عامّي الولايات بأن حجة الإقصاء (preemption) تمثل تهديدًا لسلطة الولايات التقليدية على المراهنات.

تصعيد الإنفاذ هذا الأسبوع

تختتم إجراءات يوم الجمعة أسبوعًا من سلسلة تصعيدية من إجراءات الإنفاذ. فقد رفعت جيمس دعوى ضد Coinbase وGemini يوم الثلاثاء، ساعيةً إلى حد أدنى قدره 2.2 مليار دولار و1.2 مليار دولار على التوالي. ورفعت المدعية العامة لولاية ويسكونسن دعوى مدنية يوم الخميس ضد Kalshi وPolymarket وRobinhood وCrypto.com وCoinbase، متهمةً بأن عقود فعاليات الرياضة الخاصة بها تنتهك حظر المراهنة التجارية في الولاية.

تقييم الشركة وحجم التداول

تم تقييم كالشي آخر مرة بنحو $22 مليار بعد زيادة قدرها $1 مليار أُعلن عنها في مارس، وسجّلت أكثر من $10 مليار في حجم التداول حتى الآن خلال هذا الشهر، وفقًا لبيانات لوحة معلومات The Block. وقال محلل TD Cowen جاريت سيبرغ إنه يبدو أن الولايات ما زالت تتبنى الموقف القانوني الأقوى، حيث يُرجح أن تتجه القضية إلى المحكمة العليا، وقد لا يصل حل النزاع حتى عام 2028.