حققت Polymarket وKalshi حجم تداول مدى الحياة بقيمة $150B في أبريل

أسواق التنبؤ تَشهد أول تراجع في الحجم بعد سلسلة ارتفاع استمرت سبعة أشهر

انخفض إجمالي حجم التداول الشهري المشترك لــ Polymarket وKalshi في أبريل، لينهي سلسلة استمرت سبعة أشهر من مستويات قياسية، وفقاً لبيانات The Block. ورغم التراجع الشهري، حقق السوقان الرائدان للتنبؤ معاً علامة فارقة في الحجم التراكمي على مدى عمرهما بقيمة 150 مليار دولار في أبريل. ويمثل ذلك أول انخفاض في إجمالي نشاط تداول القطاع منذ أن بدأت المنصات في تحقيق نمو انفجاري في سبتمبر.

تفصيل الحجم وتراجع عدد المتداولين النشطين

جاء تراجع أبريل مدفوعاً أساساً بانخفاض النشاط على المنصة العالمية لـ Polymarket، بينما نمت شركة Polymarket التابعة لها في الولايات المتحدة—وما تزال في مرحلة الطرح—بالتوازي مع Kalshi. انخفض عدد المتداولين النشطين لدى Polymarket إلى نحو 643 ألف متداول في أبريل، مقارنةً بأكثر من 733 ألف في مارس، ليكسر بذلك سلسلة نمو أخرى استمرت سبعة أشهر، وفقاً لبيانات The Block. وتزامن ذلك مع هبوط أحجام التداول بالدولار الأمريكي على Polymarket، وغداة انخفاض حاد في الحجم الاسمي على المنصتين.

المشهد التنظيمي وتوسّع السوق

لا يزال Polymarket وKalshi من أبرز أسواق المراهنة في قطاع يلفت انتباهاً واسعاً ويخضع لتدقيق تنظيمي متزايد. تكتسب Kalshi زخماً سريعاً في فئة المراهنات الرياضية، وهي الفئة التي لاقت انتقادات من منظمي الولايات والجهات التنظيمية للألعاب.

فازت Kalshi بمعركة قانونية ضد لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) في 2024 من أجل تقديم عقود مرتبطة بالانتخابات، ما مكن من التوسع في الولايات المتحدة. وأتاحت هذه النتيجة أيضاً المجال لـ Polymarket للعودة إلى السوق الأمريكية عبر الاستحواذ على بورصة مشتقات مرخصة من CFTC، بعد حظر سابق فرضته عليها لتقديم عقود أحداث غير مسجلة. ويُقال إن Polymarket يسعى إلى ضم كامل سوقه العالمي إلى الولايات المتحدة.

في ظل إدارة جديدة، انتقلت CFTC إلى تبنّي نهج يتيح التجريب في أسواق التنبؤ، عبر إصدار إرشادات لتعزيز الابتكار وسحب إرشادات أكثر تشدداً سابقة بشأن عقود المراهنة. وقد رفعت الوكالة دعاوى قضائية ضد عدة ولايات تحاول منع أسواق التنبؤ، بحجة أن عقود الأحداث هي مشتقات ثنائية تقع ضمن الولاية القضائية الفيدرالية.

مبادرات التمويل والامتثال

في مارس، جمعت Kalshi تمويلاً بتقييم قدره 22 مليار دولار. ومن جهتها، يُقال إن Polymarket، المدعومة سابقاً من شركة NYSE الأم Intercontinental Exchange، تسعى إلى جمع تمويل بتقييم قدره 15 مليار دولار. وتقوم الشركتان على نحو نشط بتنفيذ إجراءات لمنع التداول من الداخل على منصاتهما، بما في ذلك استعانة Polymarket بشركة تحليل بلوكتشين Chainalysis لأغراض مراقبة السوق.