Pourquoi la reprise du Bitcoin aujourd'hui stagne-t-elle ? La Réserve fédérale maintient ses taux d'intérêt inchangés, le dollar fort fait son retour

La Réserve fédérale maintient le taux d’intérêt à 3,50-3,75 %, le dollar rebondit et freine le Bitcoin à 89 500 dollars, stagnation. Trois indicateurs majeurs révèlent la cause du blocage : la EMA 200 jours offre un support minimal, le coût ETF à 86 600 dollars sans marge de profit, une perte d’approvisionnement de 19,5 %. La pression de Trump pour une baisse des taux et la politique du dollar fort de Bessent accentuent l’incertitude.

La Fed reste immobile, le dollar contre-attaque et freine les haussiers

La Fed a maintenu mercredi, comme prévu, le taux d’intérêt inchangé, la fourchette cible des fonds fédéraux restant à 3,50-3,75 %, en raison d’une inflation encore élevée et d’une croissance économique stable. Le communiqué du Comité fédéral de l’Open Market (FOMC), chargé de la politique, n’a pas laissé entendre le moment d’une prochaine baisse de taux. Après cette décision, le dollar a pu conserver sa tendance haussière. Depuis septembre, la Fed a déjà réduit ses taux trois fois de suite, le marché anticipant un cycle d’assouplissement prolongé.

Karl Schamotta, stratège en chef chez Corpay, déclare : « La Fed n’a rien fait, mais sa position est très ferme. Avec un vote à 10 contre 2 et une légère révision à la hausse de l’évaluation du marché du travail, la Fed envoie un signal clair qu’elle souhaite pour l’instant rester sur la touche. » Cette posture hawkish dépasse les attentes de certains acteurs, forçant les traders qui pariaient sur une baisse de taux à liquider leurs positions, ce qui a entraîné un rebond de l’indice dollar.

Mercredi, le dollar a augmenté face à sept des dix principales monnaies, y compris le yen, qui s’est déprécié de 0,75 %. La force du dollar exerce une pression directe sur le Bitcoin, car ces deux actifs ont souvent une relation inverse. Lorsqu’il s’apprécie, les actifs libellés en dollars (comme le Bitcoin) deviennent plus coûteux pour les investisseurs internationaux détenant d’autres devises, ce qui réduit la demande. De plus, la hausse du dollar s’accompagne souvent d’une augmentation des rendements des obligations américaines, renforçant l’attrait des actifs sans risque et affaiblissant l’avantage relatif du Bitcoin et autres actifs risqués.

Kyle Chapman, analyste du marché des devises chez Ballinger Group, indique : « Ce qui rassure le marché, c’est que les membres clés du comité ne cèdent pas face à Trump, leur position reste ferme. » Bien que cette indépendance ait préservé la crédibilité de la Fed, elle signifie aussi que le marché ne doit pas attendre de pressions politiques pour une baisse anticipée des taux. La première raison pour laquelle le rebond du Bitcoin aujourd’hui s’est arrêté, c’est que la posture hawkish de la Fed a fait échouer l’attente d’une baisse de taux, renforçant le dollar et freinant les actifs risqués.

Les contradictions de Trump et Bessent alimentent l’incertitude

Malgré les déclarations de Bessent qui ont soutenu le rebond du dollar, certains observateurs soulignent que l’imprévisibilité de Trump a déjà accru l’incertitude, notamment avec ses menaces de prendre le contrôle du Groenland, ce qui inquiète les alliés étrangers, ses pressions pour une baisse des taux par la Fed, et ses mesures fiscales susceptibles d’aggraver la situation financière du pays. Tous ces facteurs augmentent le risque que les investisseurs étrangers évitent les actifs américains.

Lorsqu’on lui a demandé mardi si le dollar avait trop baissé, Trump a répondu qu’il « se comportait très bien », ce que le marché a interprété comme un signal d’une nouvelle faiblesse du dollar. Ses déclarations ont fait chuter le dollar à son niveau le plus bas depuis près de quatre ans, une faiblesse qui s’est aussi propagée au marché obligataire américain, faisant grimper les rendements à long terme. Cependant, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a réaffirmé mercredi que les États-Unis privilégiaient une politique de dollar fort.

Dans une interview à CNBC, Bessent a déclaré : « Les États-Unis ont toujours une politique de dollar fort. » Il a également précisé que les États-Unis « n’interviendraient absolument pas » sur le marché des changes japonais, réfutant ainsi les spéculations croissantes depuis vendredi dernier. Erica Camilleri, analyste macro mondiale senior chez Manulife Investment Management, ajoute : « Les déclarations de Bessent ont apaisé les inquiétudes des investisseurs, aidant à restaurer la confiance dans la politique monétaire du gouvernement. »

Ce conflit apparent entre Trump et Bessent explique pourquoi le Bitcoin a stagné aujourd’hui. Quand le marché ne peut pas déterminer la position réelle du gouvernement américain, les investisseurs préfèrent attendre plutôt que de prendre des positions agressives. Le Bitcoin est très sensible à l’incertitude politique, seul un message clair et cohérent peut soutenir une hausse continue.

Trois indicateurs on-chain révèlent la vérité du blocage

(Source : Glassnode)

Le prix du Bitcoin a rebondi à 89 500 dollars, mais ce rebond marque-t-il le début d’un nouveau cycle haussier ou n’est-ce qu’une hausse temporaire ? Les analystes pensent que la prochaine étape consiste à observer si certains indicateurs plus profonds du marché commencent à inverser leur tendance, en se tournant vers une préférence pour le risque.

Premier indicateur : la EMA 200 jours offre un support minimal mais manque de dynamique de rupture. Les données de Glassnode montrent que le Bitcoin continue de se négocier au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle 200 jours, un indicateur clé pour de nombreux acteurs institutionnels et traders macro. Historiquement, une valeur supérieure à cette moyenne est associée à une tendance haussière structurelle, tandis qu’en dessous, on parle souvent d’un marché baissier. La tendance haussière de la EMA 200 jours reste intacte, indiquant que la demande à long terme n’a pas disparu, et la récente correction semble plutôt une correction technique.

(Source : CryptoQuant)

Deuxième indicateur : le prix réalisé ETF à 86 600 dollars constitue une barrière psychologique. Les données on-chain de CryptoQuant montrent que le Bitcoin oscille autour de 86 600 dollars, le prix réalisé moyen des acheteurs ETF. Depuis octobre 2025, les avoirs ETF ont diminué de plus de 6 milliards de dollars, soit 8 % en dessous du pic, ce qui constitue un premier test majeur pour ce groupe d’investisseurs relativement récent. Les analystes décrivent cette zone comme un point de bascule psychologique : rester au-dessus peut renforcer la confiance et stabiliser les flux de capitaux, alors qu’en dessous, la vente accélère souvent.

(Source : Bitbo)

Troisième indicateur : le coût de détention à court terme offre un dernier support. Les données de BitBo montrent que le prix du Bitcoin reste supérieur au coût de détention à court terme, estimé entre 60 000 et 70 000 dollars. Cela signifie que la majorité des nouveaux acheteurs ne sont pas encore en profit, ce qui limite la panique de vente. Le rapport de Glassnode indique qu’environ 19,5 % de l’offre détenue par des investisseurs à court terme est en perte, un niveau bien inférieur à celui associé à une capitulation massive.

Cependant, les analystes de CryptoQuant s’inquiètent car la tendance à la perte de l’offre de Bitcoin est en hausse, ce qui dans l’histoire a souvent précédé un marché baissier plus profond. La raison pour laquelle le Bitcoin a stagné aujourd’hui réside dans la conjonction de ces trois indicateurs : la technique ne fournit qu’un support minimal, la demande institutionnelle reste prudente, et les acheteurs à court terme manquent de marge de profit.