Les responsables de la Réserve fédérale tirent à boulets rouges : les avantages des stablecoins n'ont pas dépassé le système existant, les applications cryptographiques sont tout simplement des balivernes

Le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a critiqué violemment la cryptomonnaie en affirmant qu’elle n’a aucune valeur réelle, remettant en question les avantages des stablecoins pour les paiements, tout en défendant l’indépendance de la Fed, ce qui contraste avec la politique cryptographique de Trump.

Il a critiqué la cryptomonnaie en la qualifiant d’inutile, pointant du doigt le fait que l’industrie est saturée de jargon technique

Neel Kashkari, président de la Réserve fédérale de Minneapolis, a prononcé des déclarations très critiques à l’encontre de la cryptomonnaie et de l’industrie des stablecoins lors du « Midwest Economic Outlook Summit » organisé dans le Dakota du Nord le 19 février.

Kashkari a déclaré que la cryptomonnaie existe depuis plus de dix ans, mais qu’elle est totalement inutile, n’ayant toujours pas prouvé sa valeur économique réelle au public.

Il a comparé la cryptomonnaie à l’intelligence artificielle (IA), soulignant que, bien que la technologie IA soit relativement récente, les gens l’utilisent déjà fréquemment dans leur vie quotidienne via des outils comme ChatGPT ou Gemini, qui montrent un potentiel concret pour stimuler le développement économique à long terme des États-Unis. En revanche, il a demandé à l’auditoire combien de personnes avaient déjà utilisé le Bitcoin ($BTC) pour acheter des biens, sans obtenir de réponse significative. Il pense que les défenseurs de la cryptomonnaie se contentent souvent de « jargon technique sans signification » (word salad nonsense), évitant de donner des exemples concrets et convaincants pour expliquer l’utilité de la technologie.

Source : North Dakota Monitor Neel Kashkari, président de la Fed de Minneapolis (à gauche), critiquant violemment la cryptomonnaie lors d’un forum

Remettant en question l’avantage des stablecoins pour les paiements, il défie le coût élevé des conversions de devises dans les transferts transfrontaliers

Concernant l’application des stablecoins, que l’industrie cryptographique promeut fortement, Kashkari reste très sceptique. Il remet en question leur supériorité dans le secteur des paiements et les compare aux services financiers existants tels que Venmo, PayPal ou Zelle.

Kashkari a déclaré que les consommateurs américains peuvent déjà utiliser ces applications matures pour envoyer rapidement de petites sommes, et que la prétendue « magie » des stablecoins n’offre pas d’avantages significatifs par rapport aux systèmes de paiement actuels.

Pour répondre à l’argument selon lequel les stablecoins pourraient améliorer le processus de transfert transfrontalier, il a pris l’exemple de ses propres expériences familiales pour décrire le transfert de fonds vers ses proches aux Philippines. Il a souligné que, bien que les stablecoins permettent des transferts instantanés, le bénéficiaire doit encore convertir ces actifs numériques en monnaie locale avant de pouvoir acheter des produits de consommation courante ou payer des courses. Les coûts de change et les frais de transaction liés à ce processus annulent souvent l’avantage de faibles coûts revendiqué par les actifs numériques.

Il a également critiqué le fait que, sauf si le monde entier abandonne ses politiques monétaires indépendantes pour adopter une plateforme unique, ces frictions dans les paiements transfrontaliers persisteront, et il est évident que les États souverains ne renonceront pas à leur souveraineté monétaire pour la stabilité des stablecoins.

Défendre l’indépendance de la Fed face à la politique cryptographique du gouvernement Trump

Outre ses critiques techniques, Kashkari a souligné lors du sommet l’importance de préserver l’indépendance de la Réserve fédérale. Il a mentionné que, au cours de l’année écoulée, la Fed a été confrontée à plusieurs tentatives d’ingérence extérieure, notamment l’attaque du président du Conseil économique national de Trump, Kevin Hassett, contre la recherche tarifaire de la Fed de New York, ainsi que des convocations du ministère de la Justice concernant les dépenses opérationnelles de la Fed.

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Kashkari a affirmé que les décisions de la banque centrale doivent être basées sur des données et des analyses, et non sur des intérêts politiques à court terme. Son indépendance est la pierre angulaire d’une politique monétaire efficace, et constitue un élément central pour la stabilité de toutes les économies avancées.

Il est intéressant de noter que la position de Kashkari contraste fortement avec celle du gouvernement Trump (Trump Administration). En mars 2025, ce dernier a signé un décret créant la « réserve stratégique de Bitcoin » et, en juillet de la même année, a adopté la loi « GENIUS » pour renforcer la réglementation des stablecoins en dollars.

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré publiquement que la régulation des stablecoins renforcerait la domination du dollar dans le système de paiement mondial et maintiendrait l’influence financière des États-Unis. Cependant, Kashkari compare le marché des cryptomonnaies à la bulle des « Beanie Babies » des années 1990, soulignant que l’utilisation principale des actifs numériques aux États-Unis semble être l’évasion des réglementations KYC et anti-blanchiment, ce qui n’est pas une évolution positive pour les régulateurs.

Perspectives économiques et état du marché, les officiels restent prudents

En évoquant la situation économique globale, Kashkari a fourni une série de données récentes. Il a indiqué que l’inflation aux États-Unis tourne autour de 2,5 % à 3 %, tandis que le taux de chômage est passé de 3,5 % à 4,3 %. Après plusieurs baisses de taux par la Fed ces deux dernières années, la politique monétaire est désormais proche d’un « niveau neutre ». Bien que certains secteurs comme l’agriculture rencontrent encore des difficultés, le marché du travail dans le Dakota du Nord affiche pour la première fois en dix ans un phénomène de « recrutement complet » — signe que la manufacturing et les services restent solides.

Concernant la dynamique du marché, malgré la méfiance affichée par les responsables de la Fed, les institutions financières traditionnelles continuent d’étendre leur présence dans le secteur cryptographique.

• Le groupe CME a récemment annoncé le lancement de produits dérivés cryptographiques 24/7, pour répondre aux besoins des investisseurs institutionnels.
• Par ailleurs, le marché des cryptomonnaies reste volatile, avec la révélation que la société minière Bitdeer a vidé toutes ses positions en Bitcoin pour réorienter ses fonds vers le développement d’infrastructures IA, illustrant une tendance de capitalisation vers la technologie.

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Actuellement, le prix du Bitcoin oscille autour de 65 000 dollars, et le marché surveille de près l’évolution des réglementations et des indicateurs économiques mondiaux. Les propos de Kashkari apportent sans doute un rappel salutaire dans l’atmosphère très active du marché cryptographique, incitant les investisseurs à rester attentifs à la valeur réelle des actifs.