Le domaine réglementaire américain a connu un changement notable concernant les stablecoins. À cet égard, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a réévalué le risque lié aux stablecoins afin de favoriser l’intégration de la finance traditionnelle (TradFi). Selon le post de Kyle Chassé sur X, avec cette modification, les courtiers-dealers peuvent classer les stablecoins adossés au dollar éligibles dans la catégorie des instruments financiers proches de la trésorerie traditionnelle. Ainsi, cela réduit considérablement la friction de capital sur le marché.
🚨 LA SEC RÉÉVALUÉ LE RISQUE DES STABLECOINS La SEC permet désormais aux courtiers-dealers de traiter les stablecoins en dollars qualifiés comme des quasi-liquidités. Seulement une décote de 2 % sur les positions propriétaires. Cela place les stablecoins conformes dans la même catégorie de risque que les obligations à court terme du Trésor. Pourquoi ? Parce que les réserves, réglementées… pic.twitter.com/ZZmidllVkF
— Kyle Chassé 🐸 (@Kylechasse) 23 février 2026
Changement de politique de la SEC : les stablecoins sont désormais considérés comme des instruments financiers proches de la trésorerie pour les courtiers-dealers
Comme le suggère cette nouvelle orientation politique, la SEC des États-Unis a permis aux courtiers-dealers de traiter les stablecoins adossés au dollar dans la catégorie des instruments financiers classiques. La mise à jour de la politique reflète la confiance croissante dans les structures de stablecoins entièrement réservées, réglementées et auditées. De plus, une gestion transparente et des attestations mensuelles réduisent l’incertitude, rendant ainsi les dollars numériques relativement prévisibles selon la perspective du bilan.
Ce changement permet à certains stablecoins d’être considérés comme des instruments proches de la trésorerie en matière de gestion de la liquidité et de règlement. Ainsi, les courtiers-dealers peuvent détenir des stablecoins tout en respectant les exigences de capital, comme pour des instruments très liquides, plutôt que de les classer comme des outils financiers à haut risque. Par conséquent, les institutions qui évitaient auparavant d’utiliser des actifs en chaîne en raison des risques associés peuvent finalement reconsidérer leur intégration.
L’intégration de la finance traditionnelle s’accélère à mesure que les dollars numériques deviennent plus compatibles avec le bilan
La capacité de transférer rapidement de la valeur tout en maintenant des catégorisations de risque diverses pourrait rationaliser efficacement le trading, les processus post-trade et la gestion des garanties. En diminuant les charges de capital liées à la détention de stablecoins, ce cadre incite les entités à expérimenter sans friction avec des infrastructures blockchain de pointe pour effectuer des règlements en temps réel. De plus, avec le temps, cette initiative pourrait réduire la conformité au sein des écosystèmes bancaires correspondants souvent en retard et améliorer l’efficacité opérationnelle.
Selon Kyle Chassé, la réévaluation du risque des stablecoins indique une phase de convergence plutôt qu’un cycle de hype. En intégrant des dollars tokenisés réglementés dans les cadres de gestion des risques opérationnels, les régulateurs américains mènent vers une adoption plus large sans obliger les acteurs de la TradFi à réviser complètement leurs modèles existants. De plus, alors que de plus en plus d’entreprises envisagent d’utiliser des stablecoins sous forme d’outils de trésorerie opérationnelle, la fusion récente entre la finance traditionnelle et les rails cryptographiques pourrait en faire une pratique standard.
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