Banque centrale de Corée : les échanges de crypto-monnaies devraient intégrer un mécanisme de « coupe-circuit », et la CBDC devrait être au cœur du numérique

Dans son rapport annuel sur les paiements et la compensation publié le 13 avril, la Banque centrale de Corée (BOK) recommande d’introduire, dans le secteur des actifs cryptographiques, un mécanisme de coupure de type « circuit breaker », similaire à celui des marchés boursiers, afin de prévenir les transactions anormales et les erreurs humaines. Le même jour, le candidat à la direction de la BOK,申鉉鬆, indique dans une réponse écrite adressée à l’audition parlementaire sur les nominations du personnel que la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) ainsi que les tokens de dépôts des banques commerciales, fondés sur les dépôts qu’elles émettent, devraient devenir le cœur de l’écosystème de monnaie numérique.

Proposition de circuit breaker : l’incident de surpaiement de Bithumb révèle des failles structurelles

Dans son rapport, la Banque centrale de Corée prend pour point d’entrée l’accident de la plateforme Bithumb survenu en février de cette année, afin d’expliquer l’urgence d’introduire dans l’industrie crypto des mécanismes de contrôle des risques plus stricts. Lors de cet incident, des employés de Bithumb, au moment de verser des primes liées aux paiements, ont par erreur défini l’unité de paiement sur le bitcoin au lieu du won coréen, ce qui a entraîné l’émission effective de 620 000 bitcoins (environ 60 000 milliards de won coréen), au lieu des 620 000 won coréens censés être versés sous forme de contre-valeur en bitcoins — l’écart entre les deux représente plusieurs dizaines de milliers de milliards de won coréen. L’analyse de la Banque centrale de Corée indique que cet incident met en évidence trois failles structurelles clés :

Les trois principales failles structurelles de l’incident de surpaiement de Bithumb

Absence de procédure d’approbation hiérarchique : les employés peuvent effectuer, sans obtenir l’accord du supérieur ou la confirmation du service de supervision, des opérations de sortie de tokens d’actifs numériques par leurs propres moyens.

Fréquence insuffisante de rapprochement du grand livre : la bourse ne rapproche son grand livre interne avec le solde de son portefeuille de blockchain qu’une seule fois par jour ; cela ne permet pas de détecter en temps réel les anomalies.

Absence de mécanisme d’interception des anomalies : il n’existe pas de mesures systématiques permettant de détecter et de bloquer proactivement, avant l’exécution des transactions, les sorties dépassant les limites ou présentant des anomalies.

Face aux problèmes ci-dessus, la Banque centrale de Corée propose trois orientations d’amélioration : mettre en place un système de double confirmation pour intercepter les erreurs humaines ; développer un système IT permettant de rapprocher en temps réel le grand livre et les soldes de la blockchain ; et introduire un mécanisme de circuit breaker similaire à celui des marchés boursiers, afin de suspendre automatiquement les transactions en cas de commandes anormalement importantes ou de fluctuations soudaines et brutales du prix des actifs cryptographiques.

Nouveau candidat à la direction : position centrale de la CBDC et ouverture échelonnée des stablecoins

Dans sa réponse écrite, le candidat à la direction,申鉉鬆, expose une prise de position systémique au sujet de l’écosystème de monnaie numérique. Il indique clairement que la CBDC et les tokens de dépôts des banques commerciales, fondés sur les tokens de dépôt qu’elles émettent, doivent servir de base à l’infrastructure de la monnaie numérique.

Concernant la question des stablecoins libellés en won coréen,申鉉鬆 déclare être globalement favorable à leur introduction. Il estime que les stablecoins pourront coexister avec les tokens de dépôts de manière « complémentaire et compétitive ». Toutefois, sur le sujet de l’émetteur, il défend une stratégie d’ouverture échelonnée et prudente : comme la Corée n’est pas un pays de monnaie de réserve, la capacité de surveillance et de conformité réglementaire est essentielle. Il recommande donc d’autoriser en priorité la création de stablecoins en won coréen émis par des alliances ayant pour cœur une banque ; les entités non bancaires peuvent y participer, puis l’extension pourra se faire progressivement.

Il déclare par ailleurs explicitement que, y compris les stablecoins, les actifs cryptographiques ne peuvent pas remplir les trois fonctions essentielles de la monnaie (réserve de valeur, moyen d’échange, unité de compte) et ne peuvent donc, à la base, remplacer la monnaie fiduciaire existante.

Projet de système de compensation offshore en won coréen d’ici 2027

En parallèle, la Banque centrale de Corée annonce qu’elle prévoit de lancer officiellement d’ici 2027 un système de compensation offshore en won coréen, utilisant la compensation intégrale en temps réel (RTGS), afin de remplacer la méthode actuelle de compensation différée avec ajustement de soldes (DNS). L’objectif est de réduire efficacement le risque de crédit et d’améliorer la fiabilité des paiements. Le nouveau système sera construit indépendamment de l’infrastructure de paiements de grande valeur existante « Korean Central Bank Financial Network » (BOK-Wire+), afin de préserver la stabilité de ses fonctions. Il est actuellement en phase de tests de connexion et de préparation du plan de continuité des activités.

Questions fréquentes

Pourquoi la Banque centrale de Corée recommande-t-elle que l’industrie crypto introduise un mécanisme de circuit breaker ?

Dans son rapport annuel, la Banque centrale de Corée utilise l’exemple du mauvais envoi de 620 000 bitcoins (environ 60 000 milliards de won coréen) en février 2026 sur Bithumb. Elle indique que l’industrie crypto présente des failles structurelles telles que : absence d’approbation hiérarchique, fréquence insuffisante de rapprochement du grand livre, absence de mécanisme d’interception des anomalies, etc. Elle recommande d’introduire un mécanisme de circuit breaker pour bloquer les transactions anormales.

Quelle est la position du candidat à la direction de la Banque centrale de Corée sur la CBDC et les stablecoins ?

申鉉鬆 estime que la CBDC et les tokens de dépôts devraient être le cœur de l’écosystème de monnaie numérique ; il est globalement favorable aux stablecoins en won coréen, mais plaide pour que l’émission soit assurée en priorité par des alliances ayant une banque comme cœur ; en même temps, il souligne que les actifs cryptographiques ne peuvent pas remplacer la monnaie fiduciaire et se montre réservé quant aux affirmations selon lesquelles la blockchain améliorerait l’efficacité des paiements de change.

Quelles sont les caractéristiques du système de compensation offshore que la Banque centrale de Corée prévoit de lancer en 2027 ?

Le nouveau système utilise la compensation intégrale en temps réel (RTGS) : chaque transaction est achevée immédiatement avec une compensation finale. Cela permet d’éliminer le risque de crédit et le risque de liquidité présents dans la compensation différée avec ajustement de soldes actuelle. En même temps, il sera construit indépendamment du réseau financier de la Banque centrale de Corée existant, afin d’assurer la stabilité des fonctions des deux systèmes.