Une scène survenue à la mi-décembre 2024 a suscité l'attention des marchés mondiaux : le Bitcoin est passé de 90 000 dollars à 85 616 dollars en 48 heures, avec une chute quotidienne de plus de 5 %. En contraste frappant, le prix de l'or est resté pratiquement inchangé pendant cette période. Ce n'est pas une tempête interne au monde des cryptomonnaies, mais une "tsunami" venue de Tokyo — la Banque du Japon s'apprête à relever ses taux d'intérêt de la manière la plus importante en près de 30 ans. Actuellement (janvier 2026), le BTC s'est ajusté autour de 88 540 dollars, avec une capitalisation boursière revenue à 1,77 billion de dollars, mais le mécanisme derrière cela mérite une compréhension approfondie.
La clôture de positions en arbitrage sur le yen provoque une secousse de la liquidité mondiale
Tout commence avec un outil financier apparemment sans rapport : le trading d'arbitrage sur le yen.
La Banque du Japon maintient depuis longtemps une politique de taux d'intérêt proche de zéro, voire négatifs, ce qui en fait la source de financement la moins chère au monde. Les hedge funds, les sociétés de gestion d'actifs et les desks de trading utilisent une stratégie apparemment simple pour