ガーリングハウス氏：今後2週間は暗号資産の法案にとって極めて重要

リップルのCEOであるブラッド・ガーリングハウス氏は火曜日、より広範な暗号資産（クリプト）立法を通すうえで、今後2週間が極めて重要だと警告した。上院銀行委員会が、数か月にわたる行き詰まりの後に重要な公聴会の準備を進めているという。CoinDeskが主催するコンセンサス・マイアミ会議で述べたところによると、もし上院銀行委員会がマーキング（修正案の採否を決める手続き）を開催しなければ、「法案が法律として成立する可能性は『急激に』下がる」とガーリングハウス氏は語った。

法案の進行スケジュールと圧力

ガーリングハウス氏は、期限の切迫感を強調し、もし中間選挙までにマーキングが行われなければ、「扱いにくい争点になりすぎる」と述べ、成立の見通しは秋の選挙後にはさらに低くなるだろうとした。「そして秋の選挙後は、引き上げられる可能性はさらに低いと思います」と同氏は語った。

連邦レベルで初めて業界を規制することになる、幅広い暗号資産法案を通すための圧力が高まっている。これは一部、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の管轄を振り分けることによって実現される。下院は昨年、ニックネームで「Clarity（明確化）」と呼ばれる自らの版を可決したが、上院の版はよりスムーズには進んでいない。

上院の手続きとステーブルコインの妥協案

法案は、上院農業委員会と上院銀行委員会の両方から可決されなければならない。農業委員会は自らの版を通したが、銀行側の審査はステーブルコインの報酬をどう扱うかという点で大きな障害に直面した。先週、上院議員のアンジェラ・アッソーブロックス（D-Md.）氏とトム・ティリス（R-N.C.）氏が、今月のマーキングの実施に道を開く可能性がある妥協案に到達した。

ほかにも未解決の論点が残っており、ドナルド・トランプ大統領に結びつく暗号関連の利益相反の問題や、不正な資金をめぐる懸念が含まれる。

規制当局の対応

議会が動かない場合、SECやCFTCのような機関は、ガイダンスや「ほとんどの暗号資産は証券ではない」とするトークンの分類（タクソノミー）を通じて、暗号資産に対する自らの立場を明確化する方向へ前進してきた。もっとも、立法には、たとえ新しい大統領政権が発足しても、どちらの当局も単独では達成できない程度の恒久性がある。

前回のバイデン政権下では、SEC議長のゲイリー・ゲンスラー氏が、現・SEC議長のポール・アトキンス氏とはまったく異なるアプローチで暗号資産を規制した。ゲンスラー氏は、ほとんどの暗号資産が証券だと主張し、登録を怠ったとして主要な業界関係者に対して複数の大規模な執行案件を提起したほか、不正（詐欺）に関連する訴訟も行った。

ガーリングハウス氏は「うまくいけば、トレンドラインが十分に進んでいて、何が起きても後戻りしないところまで来ていると思う。ただ、それを法律として成文化するということは、今となっては後戻りが事実上できないということでもあります」と述べた。

リップルとSECの係争をめぐる背景

2020年、SECはリップルを提訴し、XRPの販売によって合計$1.3 billionを調達したとして、それが未登録の証券だと告発した。この訴訟は、ジェイ・クレイトンがSECを率いていたトランプ政権第1期の下で提起されたが、ゲンスラー氏の任期中にも継続した。

その後、ニューヨークの裁判官は、プログラマティックと呼ばれるリップルの一部の販売については、あらかじめ用意されたブラインド・ビッド（競りの非公開入札）プロセスがあったため、証券法に違反しないと判断した。しかし裁判官は、トークンを機関投資家に対して直接売ったその他の販売は証券に当たると判断した。結局、裁判官は、XRPはそれ自体としては証券ではないが、どのように売られるかによって異なるとした。

「それはXRPにとっての明確さだと思います。でも、米国で業界が本当に前へ進むためには、Clarity Actのようなものが必要で、他のデジタル資産について、それらが証券ではないことをはっきりさせる必要があると思います」とガーリングハウス氏は述べた。