Procap CIO порівнює налаштування Біткоїна з рекордною торгівельною лихоманкою срібла

Золото та срібло домінували у ринкових розмовах останніми тижнями, але рекордний торговий сеанс срібла також знову підпалив широку дискусію щодо застою у темпі біткойна та його неспокійних стосунків із волатильністю.

Джефф Парк: Біткойн стикається з ринком трейдерів

Обговорення було викликане після того, як Ерик Бальчунус, старший аналітик ETF у Bloomberg, підкреслив вражаючу торговельну аномалію на X.

Бальчунус зазначив, що обсяг торгів у Ishares Silver Trust (SLV) досяг $32 мільярдів — приблизно у 15 разів більше за його середньоденний обсяг — зробивши його найактивніше торгованим цінним папером у світі за цей сеанс.

«Для контексту,» написав Бальчунус, «SPY — $24 млрд, NVDA та TSLA — по $16 млрд. Не можу згадати, коли щось таке відносно мале захопило таку частку ринку. Можливо, Gamestop.»

Це спостереження викликало детальну відповідь від Джеффа Парка, партнера та головного інвестиційного директора Procap Financial, який використав вибухову активність торгів сріблом як приклад для поточного застою біткойна.

«Мій останній погляд на BTC — це те, що це все ще ринок трейдерів,» написав Парк, додавши, що біткойн навряд чи підніметься суттєво вище без нових турбуленцій. Він вказав на приховану волатильність, яка коливається біля 38, та слабкі обсяги торгів за місяць, назвавши цю ситуацію «гіршою для розчарування» у порівнянні з активністю у металевому комплексі.

Парк також виступив проти поширеного наративу серед прихильників біткойна — що так званий «паперовий» біткойн пригнічує цінове відкриття. «Я давно стверджую, що навпаки,» сказав він, проводячи паралелі з недавнім зростанням срібла.

Також читайте: Міністр фінансів заявляє, що США очікує некорпоративний економічний бум у 2026 році

За словами Парка, драматичний рух срібла не стався лише через активний фізичний попит. Замість цього він стверджував, що його підживлювали тиск у левериджованих, фіналізованих ринках, пов’язаних із «паперовим сріблом», де правила маржі, дисбаланс ліквідності та похідні інструменти можуть раптово зіткнутися.

«Срібло не стало жертвою 6-сигма події, тому що спотовий ринок був настільки активним,» написав Парк. Директор Procap додав:

«Рекордне зростання срібла походить із усіх махінацій навколо ‘паперового срібла’.»

Він описав товарні ринки як унікально схильні до цих точок тиску, посилаючись на їх глобальний охоплення, дискреційні тертя та залежність від наративної динаміки. На його думку, біткойн не звільнений від цих динамік — він визначається ними.

«Підтримувати біткойн — означає підтримувати його волатильність,» сказав Парк. «Хто б вам не казав інакше, той не розуміє основи товарних ринків.»

Парк завершив свої зауваження прямим попередженням для інвесторів, які сподіваються на плавний підйом. «Можливо, сьогодні або ще завтра це не станеться, але зрештою біткойн розірве багато облич,» написав він. «Волатильність або провал.»

FAQ 🧠

• **Чому різко зріс обсяг торгів сріблом?**Обсяг срібла зріс через інтенсивну активність у левериджованих та фіналізованих ринках, пов’язаних із ETF та похідними срібла.
• **Який зараз погляд Джеффа Парка на біткойн?**Парк вважає, що біткойн залишається ринком трейдерів, який не має підйомного імпульсу без більшої волатильності.
• **Звинуватить Парк «паперовий біткойн» у ціновому тиску?**Ні, він стверджує, що фіналізовані ринки часто посилюють рухи, а не пригнічують їх.
• **Чому Парк порівнює біткойн із товарами?**Він бачить, що біткойн функціонує за схожими глобальними, наративно-орієнтованими та з високим рівнем левериджу динаміками, як і товарні ринки.