Better.com залучає інвестиції на суму $45 мільйонів від Framework Ventures, планує токенізацію іпотеки на $500 мільйонів

Better Home & Finance Holding Company (NASDAQ: BETR) оголосила 23 лютого 2026 року про стратегічне партнерство з Framework Ventures, що передбачає інвестиції в акціях на суму $45 мільйонів на 10% акцій, а також плани випуску 500 мільйонів доларів у вигляді токенізованих іпотечних активів через інтеграцію з децентралізованою фінансовою екосистемою Sky.

Іпотечний оригінатор має намір запустити токен, забезпечений стандартними іпотечними кредитами та кредитами під заставу житла, який спочатку буде доступний акредитованим інвесторам з потенційним майбутнім розпродажем через запропонований «Home Token».

Структура стратегічного партнерства

Угода між Better.com та Framework Ventures складається з двох основних компонентів: інвестицій у власний капітал та кредитної угоди через екосистему стейблкоїнів Sky.

Framework Ventures погодилася придбати 10% акцій Better.com вартістю приблизно $45 мільйонів на основі поточних ринкових цін. Better.com наразі має ринкову капіталізацію приблизно $450 мільйонів на момент оголошення.

Партнерство також включає запропоновану кредитну лінію на суму 500 мільйонів доларів через інтеграцію Better в екосистему Sky як «Зірки» — суб’єктів, які залучають капітал для отримання прибутку та спрямування прибутку назад до Sky. Ця інтеграція відбуватиметься через Obex — інкубатор, орієнтований на Sky, який адмініструє Framework Ventures з капітальними зобов’язаннями у $2,5 мільярда від Sky.

Better.com зберігатиме повну відповідальність за андеррайтинг і діяльність з оформлення кредитів. Структура розроблена як альтернативне джерело фінансування складів, забезпечених початковими активами без збільшення профілю ризику балансу Better, аналогічно традиційним угодам фінансування складів.

Рамка токенізації іпотеки

Запропонована ініціатива токенізації стане першим впровадженням токенізованого капіталу конформним іпотечним іпотечним іпотекою для підтримки іпотечних активів на інституційному рівні, згідно з заявами компанії.

Заплановані токени, забезпечені приблизно 500 мільйонами доларів іпотеки та інших позик, нададуть дохідність власникам, отриманим із основних іпотечних активів. Початкова доступність буде обмежена акредитованими інвесторами відповідно до чинних норм цінних паперів, з можливим розширенням на роздрібних учасників.

Вішал Гарг, засновник і генеральний директор Better.com, зазначив, що компанія оцінює механізми розподілу для доступу до токенів, орієнтованих на споживачів, але відмовився вказати терміни запуску чи назву токенів. Особа, знайома з ситуацією, назвала «Home Token» як потенційну назву криптовалютного продукту, орієнтованого на роздрібну торгівлю.

Архітектура токенізації використовує існуючу DeFi-інфраструктуру Sky, яка на момент оголошення підтримує приблизно $18 мільярдів капіталу екосистеми. Sky використовує реальні активи, включно з іпотекою та іншими фінансовими продуктами, для підтримки своєї екосистеми стейблкоїнів.

Стратегічне обґрунтування та цілі зменшення витрат

Поворот Better.com до токенізації відбувається на тлі викликів на публічному ринку з моменту первинного публічного розміщення акцій компанії. Іпотечний емітент, який планував публічний лістинг у 2021 році з оцінкою $7,7 мільярда, зрештою вийшов на біржу у 2023 році, і акції впали більш ніж на 90 відсотків у перший торговий день.

Гарг сформулював обґрунтування ефективності іпотечної токенізації, посилаючись на кілька рівнів посередництва, які структури на основі блокчейну могли б усунути. «Якщо ми зможемо фінансувати за значно нижчою вартістю, ніж будь-хто інший на ринку іпотеки, ми зможемо запропонувати споживачам значно дешевшу іпотеку, ніж будь-хто інший на ринку», — заявив Гарг.

Компанія прогнозує, що повне впровадження стратегії токенізації може знизити витрати на фінансування більш ніж на 100 базисних пунктів на рік, потенційно дозволяючи клієнтським відсотковим ставкам опускатися нижче 5 відсотків, коли середні показники галузі перевищують 6 відсотків. Better.com також очікує масштабування щомісячних походів з $500 мільйонів до понад $1 мільярда протягом 2026 року завдяки підвищенню ефективності фінансування.

Ванс Спенсер, співзасновник Framework Ventures, охарактеризував цю угоду як «поєднання всесвіту криптомонет із всесвітом публічних акцій, з основою стейблкоїнів». Він визначив реальні активи як «один із найважливіших рубежів децентралізованих фінансів», зазначивши, що державні конформні іпотеки становлять клас активів у США вартістю 12 трильйонів.

Технологічна інфраструктура та інтеграція ШІ

Ініціатива токенізації Better.com базується на існуючій технологічній інфраструктурі, включно з платформою Tinman AI для оцінки іпотечних та житлових активів. Компанія на сьогодні видала кредити на суму понад 110 мільярдів доларів і позиціонує себе як цифрового постачальника житлового фінансування, що використовує штучний інтелект для оцінки власників житла.

Компанія позиціонує себе як постачальник іпотечного та житлового капіталу на основі штучного інтелекту, а Tinman AI виступає андеррайтингом для початкових активів, які підтримуватимуть запропоновані токенізовані цінні папери.

Ринковий контекст і прецеденти галузі

Вхід Better.com у токенізацію активів слідує за зростаючим інституційним впровадженням фінансових продуктів на основі блокчейну. Токенізовані казначейські фонди США зросли на 80 відсотків до $7,4 мільярда у 2025 році, при цьому менеджери активів, зокрема BlackRock, пілотували токенізовані продукти. McKinsey & Company оцінює, що ринок токенізованих взаємних фондів, облігацій та біржових банкнот може досягти 2 трильйонів доларів до 2030 року.

Фінансові установи, зокрема BlackRock і Fidelity, випускали кошти на грошовому ринку на публічних блокчейнах, демонструючи зростаюче прийняття токенізованих реальних активів серед традиційних учасників фінансових ринків.

Framework Ventures зберігає значну позицію в екосистемі Sky як один із найбільших спонсорів, забезпечуючи венчурній компанії узгодження між інвестиціями Better.com та ширшою стратегією портфеля DeFi.

Регуляторні та відповідні питання

Ініціатива токенізованої іпотеки працює в межах чинних нормативних актів щодо цінних паперів, що регулюють пропозиції акредитованих інвесторів. Better.com не вказав, чи буде шукати регуляторне схвалення для роздрібних каналів дистрибуції, або на які конкретні винятки може покладатися при випуску токенів.

Збереження компанією повної відповідальності за андеррайтинг зберігає традиційні стандарти кредитування, тоді як механізм фінансування використовує блокчейн-інфраструктуру, що потенційно вирішує регуляторні питання щодо якості активів і захисту інвесторів.

Поширені запитання

Яка структура інвестицій Framework Ventures у Better.com?

Framework Ventures погодилася придбати 10% акцій Better.com вартістю приблизно $45 мільйонів на основі поточних ринкових цін. Партнерство також включає запропоновану кредитну лінію у розмірі 500 мільйонів доларів через інтеграцію Better в екосистему Sky як «Зірки», з впровадженням через Obex — інкубатор, орієнтований на Sky, який адмініструє Framework Ventures і підтримується капітальним зобов’язанням у $2,5 мільярда від Sky.

Як працюватиме іпотечна токенізація Better.com?

Better.com планує випускати токени, забезпечені 500 мільйонами доларів у вигляді стандартних іпотек та кредитів під заставу житла, які нададуть дохідність власникам, отриманим із базових іпотечних активів. Спочатку токени будуть доступні лише акредитованим інвесторам, з потенційним майбутнім розповсюдженням через запропонований «Home Token». Better зберігає повну відповідальність за андеррайтинг, а структура забезпечується початковими активами без збільшення профілю ризику балансу компанії.

Яку економію Better.com прогнозує від токенізації?

Better.com прогнозує, що повна реалізація стратегії токенізації може знизити витрати на фінансування більш ніж на 100 базисних пунктів на рік. Компанія оцінює, що така ефективність може дозволити клієнтським відсотковим ставкам опустити нижче 5 відсотків, коли середні показники галузі перевищують 6 відсотків, одночасно підтримуючи масштабування місячних замовлень з $500 мільйонів до понад $1 мільярда протягом 2026 року.