Vẫn lạc quan về Bitcoin! Bernstein: Đây là thị trường gấu yếu nhất trong lịch sử, mục tiêu cuối năm là 150.000 USD

Bernstein cho rằng Bitcoin chỉ đang trải qua một sự điều chỉnh niềm tin, chưa xuất hiện sự sụp đổ hệ thống, ETF và các tổ chức hỗ trợ vẫn còn, mục tiêu dài hạn duy trì ở mức 150.000 USD.

Mùa gấu yếu nhất trong lịch sử? Bernstein duy trì mục tiêu dài hạn 150.000 USD

Dù thị trường tiền điện tử gần đây có những biến động đáng kể, công ty nghiên cứu đầu tư và môi giới nổi tiếng Bernstein trong báo cáo mới nhất vẫn kiên định duy trì triển vọng tăng giá của Bitcoin. Đội ngũ phân tích do Gautam Chhugani dẫn đầu chỉ ra rằng, sự điều chỉnh hiện tại chỉ là một “khủng hoảng niềm tin”, chứ không phải do phá vỡ cấu trúc cơ bản.

Báo cáo nhấn mạnh rằng, khác với các mùa gấu thảm khốc trong quá khứ, hiện tại thị trường chưa xuất hiện các sự kiện lớn như sụp đổ các nền tảng lớn như Mt. Gox, Terra-Luna, FTX hoặc Three Arrows Capital, hoặc các đứt gãy đòn bẩy ẩn, hoặc đình trệ hệ thống.

Các nhà phân tích thậm chí mô tả đợt điều chỉnh này là “mùa gấu yếu nhất trong lịch sử” của tài sản này. Bernstein cho rằng, hoạt động của mạng lưới Bitcoin vẫn ổn định, chưa xuất hiện các vụ thanh lý tài sản quy mô lớn hoặc đóng băng thanh khoản. Theo họ, nguyên nhân chính của đợt bán tháo này là do nhà đầu tư mất niềm tin vào giá cả, chứ không phải do áp lực từ hoạt động kinh doanh. Do đó, các nhà phân tích nhấn mạnh dự đoán của họ về Bitcoin, dự kiến giá sẽ đạt mức cao 150.000 USD trước cuối năm 2026. Dù thị trường gần đây biến động mạnh, lượng rút ròng ETF Bitcoin giao ngay chỉ khoảng 7%, cho thấy các tổ chức giữ lâu dài vẫn còn khá vững chắc.

Làn sóng tổ chức thay đổi quy tắc chơi, ETF và môi trường chính trị trở thành hậu thuẫn mạnh nhất

Bernstein chỉ ra rằng, điểm khác biệt lớn nhất so với các chu kỳ trước đây là sự “đồng thuận của các tổ chức” giữa Bitcoin và hệ thống tài chính chính thống. Việc ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ được phê duyệt thành công và duy trì hoạt động đã cung cấp một nền tảng hạ tầng chưa từng có cho thị trường. Các nhà phân tích dự đoán rằng, khi môi trường tài chính toàn cầu trở nên linh hoạt hơn, các cấu trúc ETF hiện tại sẽ nhanh chóng hấp thụ dòng vốn mới. Hiện tại, thị trường dù bị hạn chế bởi tình hình tài chính cực kỳ thắt chặt và lãi suất cao, khiến Bitcoin vẫn được xem là một tài sản rủi ro nhạy cảm với thanh khoản, chưa thể thể hiện khả năng phòng tránh rủi ro tương đương vàng, nhưng điều này chỉ phản ánh xu hướng kinh tế tổng thể hiện tại, chứ không phải mất giá trị của Bitcoin.

Ngoài ra, không khí chính trị trong nước ngày càng thân thiện với tiền điện tử, xu hướng các doanh nghiệp đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, cùng sự tham gia liên tục của các công ty quản lý tài sản lớn, đều là những động lực cốt lõi hỗ trợ xu hướng tăng dài hạn. Báo cáo chỉ ra rằng, hiện tại tâm lý thị trường dường như đang tự tạo ra khủng hoảng, truyền thông cũng nhiệt tình viết tiểu sử cho Bitcoin, nhưng về bản chất “không có gì sụp đổ”. Khi hạ tầng ETF Bitcoin phổ biến hơn và các kênh huy động vốn của doanh nghiệp trưởng thành, một khi áp lực kinh tế tổng thể giảm bớt, Bitcoin sẽ thể hiện khả năng phục hồi giá mạnh mẽ hơn bao giờ hết.

Phân tích các lo ngại thị trường: Mối đe dọa từ lượng tử và tác động của AI

Ngoài ra, về lo ngại thị trường rằng tính toán lượng tử có thể phá vỡ mã hóa của Bitcoin, Bernstein cho rằng nỗi sợ này quá sớm và mang tính gây hiểu lầm. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, công nghệ lượng tử là thách thức dài hạn chung của tất cả các hệ thống số toàn cầu, chứ không phải điểm yếu riêng của Bitcoin.

Thực tế, Bitcoin có mã nguồn minh bạch và hệ sinh thái gồm các bên liên quan có nguồn lực mạnh mẽ, hoàn toàn có khả năng đồng bộ với hệ thống tài chính truyền thống trong tương lai, chuyển sang tiêu chuẩn phòng thủ lượng tử.

Cùng lúc, về việc Bitcoin mất vị thế trong nền kinh tế do trí tuệ nhân tạo (AI) chi phối, Bernstein cũng phản bác. Họ cho rằng, blockchain và ví có thể lập trình trong tương lai sẽ đóng vai trò then chốt trong môi trường “đại lý” do các AI tự chủ điều khiển, vì các đại lý AI này cần một hệ thống tài chính toàn cầu, có thể đọc máy móc và hoạt động 24/7, điều mà hệ thống ngân hàng truyền thống bị giới hạn bởi kiến trúc cũ và API. Bitcoin không những không bị loại bỏ, mà còn có thể trở thành hạ tầng dòng tiền quan trọng nhất trong các hệ thống số tự chủ trong tương lai.

Cấu trúc đòn bẩy của doanh nghiệp vững chắc, các miner đa dạng chuyển đổi giảm thiểu rủi ro bán tháo

Một mối lo ngại lớn khác trên thị trường là rủi ro đòn bẩy của các doanh nghiệp nắm giữ nhiều Bitcoin, và khả năng các miner bị buộc phải bán tháo do giá giảm (Capitulation). Bernstein phân tích rằng, các doanh nghiệp hàng đầu như Strategy đã sắp xếp hợp lý các khoản nợ qua cổ phiếu ưu đãi hoặc nợ cấu trúc, có khả năng chống chịu rất tốt. Theo ước tính của CEO Phong Le của Strategy, trừ khi Bitcoin giảm xuống còn 8.000 USD và duy trì mức thấp này trong 5 năm, thì bảng cân đối kế toán của công ty mới cần tái cấu trúc. Tình huống cực đoan này rất khó xảy ra trong cấu trúc thị trường hiện tại.

Đọc thêm
Bitcoin giảm mạnh kéo theo! Strategy Q4 lỗ ròng 124 tỷ USD, cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử cùng chung số phận

Ngoài ra, mô hình hoạt động của các miner Bitcoin cũng đang thay đổi. Nhiều miner đã bắt đầu chuyển hướng nguồn điện sang hỗ trợ nhu cầu năng lượng của các trung tâm dữ liệu AI, việc đa dạng hóa hoạt động này giúp giảm áp lực từ biến động giá Bitcoin đối với chi phí vận hành. Tóm lại, Bernstein cho rằng rủi ro thanh lý bắt buộc trên thị trường hiện đã giảm đáng kể, đợt giảm giá gần đây chỉ là “tạm thời do niềm tin tạm dừng”. Họ dự đoán rằng, khi điều kiện thanh khoản cải thiện, Bitcoin sẽ khởi động lại đà tăng và hướng tới mục tiêu mới 150.000 USD.