Chiến lược mua $1 tỷ USD Bitcoin, tăng lượng nắm giữ lên 780,897 BTC

Chiến lược một lần nữa đã mở rộng kho dự trữ Bitcoin, tiết lộ rằng họ đã mua 13.927 BTC với khoảng $1,00 tỷ, ở mức giá trung bình xấp xỉ $71.902 cho mỗi đồng. Trong cùng một báo cáo, công ty cho biết họ đã đạt lợi suất Bitcoin từ đầu năm đến nay là 5,6% cho năm 2026 và rằng, tính đến ngày 12 tháng 4 năm 2026, họ nắm giữ tổng cộng 780.897 BTC. Strategy cho biết các khoản nắm giữ đó đã được tích lũy trong khoảng $59,02 tỷ với giá mua trung bình là $75.577 cho mỗi Bitcoin.

Thông báo, được công bố thông qua Mẫu 8-K ngày 13 tháng 4 năm 2026 của công ty, cho thấy rõ Bitcoin vẫn đóng vai trò trung tâm như thế nào trong bản sắc doanh nghiệp và cách phân bổ vốn của Strategy. Thay vì coi Bitcoin như một cược phụ hoặc một thí nghiệm dự trữ ngắn hạn, công ty tiếp tục định vị nó như một tài sản dự trữ cốt lõi, tài trợ cho các giao dịch mua mới thông qua hoạt động thị trường đang diễn ra của mình, rồi đưa các giao dịch mua đó vào một vị thế bảng cân đối kế toán đang tăng trưởng nhanh chóng. Hồ sơ cũng làm rõ rằng các thương vụ mua Bitcoin mới nhất đã được tài trợ bằng nguồn thu từ việc bán cổ phiếu theo chương trình chào bán theo cơ chế mua bán đại trà (at-the-market) của Strategy.

Các con số này là rất lớn, ngay cả theo tiêu chuẩn của chính Strategy. Một giao dịch mua hàng tuần duy nhất 13.927 BTC hẳn sẽ là điểm nhấn đáng chú ý đối với gần như bất kỳ công ty niêm yết đại chúng nào khác, nhưng đối với Strategy, nó giờ đây được đọc như một phần của một mô hình quen thuộc: huy động vốn, chuyển một phần đáng kể thành Bitcoin, rồi công bố vị thế mới trong một hồ sơ SEC chính thức. Trong bản cập nhật mới nhất này, Strategy cũng báo cáo rằng giá mua trung bình là đã bao gồm phí và chi phí, qua đó mang đến cho nhà đầu tư cái nhìn rõ hơn về chi phí “tất cả vào một” của thương vụ mua lại.

Tích lũy Bitcoin đang tăng trưởng

Tổng lượng nắm giữ của công ty là 780.897 BTC đặc biệt đáng chú ý vì nó đưa vị thế Bitcoin của Strategy lên một quy mô mà rất ít bảng cân đối kế toán của thị trường công cộng có thể sánh được. Đồng thời, hồ sơ cho thấy công ty vẫn đang tích cực sử dụng cấu trúc tài trợ theo cơ chế at-the-market để hỗ trợ chiến lược này. Trong giai đoạn từ ngày 6 tháng 4 đến ngày 12 tháng 4 năm 2026, Strategy báo cáo rằng họ đã bán cổ phiếu theo các chương trình khác nhau của mình, với hoạt động lớn nhất đến từ cổ phiếu STRC, tạo ra khoảng $1,0 tỷ giá trị danh nghĩa và $1,0013 tỷ giá trị thu ròng. Sau đó, các khoản thu này đã được sử dụng để mua Bitcoin trong chính giai đoạn đó.

Hồ sơ cũng cho thấy cấu trúc tài trợ của Strategy rộng hơn một chương trình cổ phiếu phổ thông đơn lẻ. Công ty liệt kê nhiều chứng khoán trong khuôn khổ ATM của mình, bao gồm STRF, STRC, STRK, STRD và MSTR, với năng lực phát hành còn lại đáng kể có sẵn cho các đợt chào bán đó tính đến ngày 12 tháng 4 năm 2026. Công ty cho biết các mức khả dụng phản ánh năng lực còn lại theo cả các đợt chào bán hiện tại và các lần tăng thêm đã được công bố trước đó đối với STRC và MSTR. Chi tiết này quan trọng vì nó cho thấy “động cơ” thu mua Bitcoin gắn liền với một tập hợp các công cụ thị trường vốn đang phát triển, chứ không chỉ là một kênh tài trợ đơn lẻ.

Đối với nhà đầu tư đang theo dõi Strategy, thông báo nhiều khả năng sẽ củng cố hai cách diễn giải đối lập về công ty. Những người ủng hộ sẽ nhìn thấy kỷ luật và niềm tin: một công ty đại chúng tiếp tục tích lũy Bitcoin bất chấp biến động của thị trường, sử dụng việc hình thành vốn gắn với cổ phiếu để mở rộng một tài sản dự trữ mà ban quản lý dường như coi là quan trọng về mặt chiến lược. Những người hoài nghi, ngược lại, có thể tập trung vào sự phụ thuộc liên tục vào việc bán cổ phiếu và cách vận mệnh của công ty vẫn gắn chặt với lộ trình giá của Bitcoin cũng như khẩu vị của thị trường đối với các chứng khoán của Strategy. Bản thân hồ sơ không lập luận theo bên nào, nhưng cấu trúc của phần công bố khiến sự giằng co trở nên dễ nhận thấy.

Điều đáng chú ý là Strategy giờ đây không chỉ báo cáo quy mô các khoản nắm giữ, mà còn báo cáo một chỉ số lợi suất Bitcoin. Trong hồ sơ ngày 13 tháng 4, công ty cho biết họ đã đạt lợi suất BTC 5,6% tính đến hiện tại trong năm 2026. Kiểu chỉ số này thuộc một nỗ lực rộng hơn của Strategy nhằm định khung việc nắm giữ Bitcoin không chỉ như một tài sản dự trữ tĩnh, mà như một chiến lược dự trữ dựa trên hiệu suất. Dù nhà đầu tư xem khung này là đổi mới hay gây tranh cãi, nó đã trở thành một trong những đặc điểm xác định của báo cáo công khai của công ty.

Quy mô của đợt mua cũng cho thấy tốc độ mà một kho dự trữ Bitcoin của doanh nghiệp có thể thay đổi nhanh như thế nào trong chỉ một tuần báo cáo. Giá mua trung bình của Strategy cho lô mua mới là $71.902 cho mỗi BTC, thấp hơn cơ sở chi phí trung bình tổng thể của công ty là $75.577 trên toàn bộ khoản nắm giữ. Điều đó có nghĩa là giao dịch mới nhất đã bổ sung thêm Bitcoin với mức giá thấp hơn mức trung bình dài hạn của công ty — một chi tiết có thể quan trọng đối với nhà đầu tư đang theo dõi liệu các đợt mua gần đây có làm tăng giá trị đối với vị thế tổng thể của Strategy hay không. Các con số trong hồ sơ cho thấy công ty tiếp tục quản lý kho dự trữ của mình với mục tiêu cân bằng cả về khối lượng và cơ sở chi phí, ngay cả khi vẫn liên tục mở rộng quy mô vị thế.

Đối với thị trường Bitcoin nói chung, những động thái như vậy quan trọng vì chúng nêu bật nhu cầu thể chế bền vững từ một trong những bên nắm giữ doanh nghiệp dễ thấy nhất trong lĩnh vực này. Ngay cả khi thị trường rộng hơn đang tập trung vào diễn biến giá ngắn hạn, các hồ sơ của Strategy vẫn liên tục thu hút sự chú ý trở lại vào cơ chế cốt lõi của việc tích lũy: đã mua bao nhiêu, mua với giá nào, được tài trợ như thế nào, và quy mô vị thế đã trở nên lớn đến mức nào. Trong bản cập nhật mới nhất này, cả bốn câu hỏi đó đã được trả lời trong một báo cáo, và câu trả lời là không thể nhầm lẫn. Strategy đã mua thêm Bitcoin, chi khoảng $1 tỷ cho việc đó, và đẩy tổng lượng nắm giữ lên 780.897 BTC.