WhaleWatcher1

我刚刚意识到关于退休储蓄的一个大秘密，很多人都忽视了。如果你在想怎么注册401k并开始投资，即使每月只投入100美元，也比你想象的要重要得多。
这是让我震惊的数学：每月投入100美元到一个平均年回报率约10%的401k账户，持续10年，你的累计金额大约是$19k 。用零花钱般的金额，效果还不错，对吧？
但等等，事情还会变得更好。如果你的雇主匹配你的缴款，你实际上是在拿免费钱。公司匹配后，总额变成每月200美元，你在同样的10年内可以达到$38k 。这就是一个稳固的起步和真正有意义的退休储蓄之间的差别。
真正的魔力在于延长时间。相同的每月100美元投入，持续20年？你大约会有69,000美元。30年？我们说的是197,000美元。让复利增长发挥作用的时间越长，月度投入的痛苦感就越少。
我认为最大的障碍不是金额，而是开始的那一步。一旦你搞清楚如何通过雇主注册401k，通常这事就变得自动了。设定好，然后忘记它。你的未来自己会感激你没有过度思考这个问题。
总结：坚持比追求完美更重要。即使是小额的投入，只要时间足够长，也能积累成一笔大钱。这里真正的资产是时间，而不是你每月投入的金额。

你有没有注意到零售商总是想方设法向你推销延长保修？我前几天在亚马逊结账买一个电源适配器，结果——这项推销又出现了。于是我开始思考，为什么我一直都要拒绝它们；说实话，我觉得大多数人选择不买是对的。
首先，这些东西本来就很贵。延长保修市场在2017年大概价值约400亿美元，这个数字大概率也没有下降。你已经在为一台新的烘干机或笔记本电脑花钱了——你真想再额外加一笔费用，去为某种可能永远用不上的情况买单吗？关键在于：如果物品真的坏了、需要维修，那么你自掏腰包通常比你一开始支付的那笔保修费用更划算。
接着还有“细则”这个问题。延长保修听起来很不错，直到你真的去看它们到底涵盖什么。结果发现它们并不是全都覆盖，而且公司会对你如何维护该物品设置一堆要求。如果东西坏了，而他们认为你没有把它保养得当，就可以直接拒绝你的理赔申请。真的很让人烦。
但大多数人忘了这一点：你的家电和电子产品本来就自带制造商的保修。我几乎每个盒子里都有保修卡——烤面包机、吸尘器，什么都有。通常这些保修期大约90天，不过老实说，很多靠谱的公司往往会在此之后继续履行保修。对他们来说这也是一种很好的公关策略，尤其是现在，人们只要对着品牌发推文就能公开“点名打脸”。
更进一步的是，你可以查看你的信用卡权益。很多信用卡本身就带有额外的保障，覆盖范围可能会超出制造商的保修。我直到最近才知道这一点，但如果你用对了那张卡支付，你或许已经就损坏

一直在比较这两个价值ETF的表现，实际上它们之间有一个相当有趣的差异。
所以，IJJ专注于中型股，持有大约305只股票，而ISCV则覆盖更广泛的小盘股，拥有超过1000只股票。
风险特征完全不同。
我首先注意到的成本差异——ISCV的费用仅为0.06%，而IJJ为0.18%，这随着时间推移会累积不少。
ISCV的股息收益率也更高，为1.9%，而IJJ为1.7%。
但这里有个问题：ISCV的波动性更大。
它在五年内的最大回撤达到了-25.35%，而IJJ为-22.68%。
这就是小盘股的权衡所在。
过去一年，IJJ的回报率为9.8%，而ISCV为13.3%，所以近期小型公司表现更好，但波动也更大。
IJJ的管理资产远超，达到83亿美元，这意味着如果你需要买入或卖出，流动性会更好。
归根结底，取决于你的风险承受能力。
想要中盘股的稳定性？IJJ是你的选择。
追求更高的增长且能接受波动？尤其是在费用较低的情况下，ISCV可能值得更深入了解。

你可能一直在使用借记卡，却没有真正考虑背后发生了什么，对吧？我曾经也是这样，直到我开始深入了解这些东西的实际运作方式。
所以事情是这样的——你的借记卡基本上是你的银行让你花费已经属于你的钱的方式。与信用卡不同，你是在借款然后再还款，借记卡是直接从你的支票账户扣款。它连接到VISA、万事达卡或Discover网络，这也是为什么你几乎可以在任何地方使用它。
当你在商店刷卡或轻触你的借记卡时，你输入你的PIN（这就是你的安全层），银行会检查你是否真的有足够的资金，然后交易就被批准了。资金通常在几天内从你的账户转到商家账户。相当直观。
现在，实际上有不同类型的借记卡在流通。你有银行发放的标准借记卡，绑定你的支票账户。还有只用于取款的ATM卡，如果你只想取现金。预付卡则不同——你先把钱存到卡上，然后再使用，有点像礼品卡的情况。还有政府机构发放的EBT卡，用于福利项目。
获取一张卡很容易——大多数银行在你开设支票账户时会自动发放。你只需激活它并设置你的PIN。如果你还年轻，一些银行会提供青少年支票账户，有父母监管，从大约13岁开始。一旦你满18岁，就可以自己办理，不需要有人共同签字。
这里人们常常会搞混借记卡和信用卡。信用卡给你一条信用额度线——你可以借用，然后支付利息，建立信用记录。借记卡？你是在用自己的钱，所以没有信用积累，但也没有债务。有人觉得这是个优点，别人则觉得是个限制。
普通借记卡

刚刚看到米勒工业第四季度的业绩，情况确实不太乐观。公司的利润相比去年大幅下滑——盈利从1053万美元降至341万美元。每股收益从0.91美元降至0.29美元，下降很明显。收入方面更糟，从2.119亿美元降至1.7116亿美元，下降了近20%。这是一个相当糟糕的季度。观察该行业公司与米勒指数的表现，MLR的表现无疑是较弱的一环。收入收缩才是真正令人担忧的地方——当你看到这样的营收压力，通常意味着一些严重的逆风。很期待看到他们在未来几个季度的应对措施。

最近我一直在关注 Stratasys，说实话，3D 打印的故事远比表面看起来要复杂得多。SSYS 似乎一直在努力在本应蒸蒸日上的市场中找到立足点，但执行起来可谓相当粗糙。
说白了——这家公司确实有真正的技术，也有真正的市场潜力，但如果把它和一些其他股票的表现放在一起对比，就很难让人兴奋起来。我前几天其实还在看一些分析师的研报，他们提到 2004 年 Netflix 当时就已经在他们的视野里了。如果那时你投了 1,000，那么到现在你会坐拥超过 50 万。2005 年 Nvidia 也是同样的故事——1,000 到手，最后变成了超过 100 万。
不过，Stratasys 并没有进入他们最新的“首选/重点推荐”名单。而这也在某种程度上说明了他们认为真正的机会在当下究竟在哪里。
别误会，3D 打印仍然是一个真实的行业，背后也有真实的应用。但一个东西处在增长的赛道里，和它是否真正已经做好了抓住那份增长的布局，是两回事。Stratasys 确实有技术，但要在竞争激烈的环境中站稳脚跟，证明比预想中更难。
更广泛地说，有时候最显而易见的布局，并不一定是能“印出钱来”的那种。市场在这件事上已经说得很清楚了。要是你在考虑 SSYS，你大概率需要做更多功课：这到底是不是你押注的那种转机故事，还是说眼下其他地方有更好的风险—回报组合。

刚刚注意到生猪期货在周三表现强劲——前月合约的瘦猪合约上涨了大约45美分。美国农业部将全国基准价格下调至85.13美元，比周二上涨了近5美元。让我注意到的是CME瘦猪指数达到82.03美元，上涨了27美分。猪肉切割值也上涨至每百磅93.98美元。
屠宰数量当天为495,000头，经过调整后，本周总数达到1.404百万头。交易量较上周有所下降，但仍高于去年同期。看合约收盘价——2月猪价约为87.85美元，4月上涨至95.60美元，5月达到99.27美元。看起来目前猪肉市场有一些潜在的强势，至少根据这些近期的价格走势。

刚刚听说生物技术领域发生了一件相当重要的事情。Vir Biotechnology 的股票在一夜之间直接大幅飙升——在宣布与安斯泰来制药（Astellas Pharma）就其前列腺癌候选药 VIR-5500 进行全球合作后，股价一度上涨超过 50%。这种举动通常意味着得到了严肃的验证。
让我把这里究竟发生了什么拆开讲清楚。从合作角度看，交易结构还是挺有意思的。安斯泰来在这里投入了真金白银——预付款 3.35 亿美元，其中包含 2.4 亿美元现金，并以 50% 的溢价进行 7,500 万美元的股权投资。只有当一家大型制药公司真的相信这项科学时，才会拿出这样的承诺。除此之外，Vir 还可从里程碑付款中再获得 13.7 亿美元；同时，他们还能获得国际销售的分层（分级）版税。开发成本由双方分摊，其中 60-40 由安斯泰来承担更重的部分。
不过，真正点燃市场热情的，还是 VIR-5500 本身的 1 期（Phase 1）数据。这是一种双重遮蔽（dual-masked）的 T 细胞激动剂（T-cell engager），靶向转移性前列腺癌中的 PSMA——可以说是一种相当新颖的思路。早期结果看起来很扎实：未观察到剂量限制性毒性；在较高剂量组中，82% 的患者达到 PSA50 反应，53% 的患者达到 PSA90；客观缓解率为 45%。最重要的是，安全性画像很干净——不良事件主要为 1 级（Gr

所以我一直在研究你是否真的可以在佛罗里达州在线立遗嘱，老实说这比我想象的要容易得多。很多人都以为你需要雇佣律师来处理这类事情，但事实证明你可以在家里用在线工具自己搞定。让我来详细说说我学到的内容。
第一步是选择合适的平台。市面上有很多在线服务可以引导你完成整个流程。你需要找一个用户友好、并且真正符合佛罗里达州法律的平台，所以一定要在决定之前查看评论。大多数这些平台都内置模板和指导，这样整个过程就不那么令人畏惧了。
在开始之前，你需要收集你的信息。写下你所有的财产——房产、银行账户、投资，以及你想留给别人的个人物品。别忘了债务部分。你还要考虑在不同账户上指定的受益人。这部分需要花时间，但做好了值得。
整理好所有资料后，只需按照平台的步骤操作。你会输入关于你的资产的详细信息，指定谁获得什么，以及选择一个执行人来处理财产分配。有些平台还允许你包括葬礼偏好。只要你慢慢来，流程其实挺简单的。
这里是法律上重要的部分——完成后，你需要仔细审查所有内容。确保它真正表达了你的意愿。然后是见证环节。在佛罗里达州，你需要至少两个不是受益人的见证人在你签字时签署你的遗嘱。有些在线平台会提供这方面的指导，有的甚至提供电子公证选项。
在全部签署和见证完毕后，要把它存放在安全且易于取用的地方。告诉你的执行人在哪里可以找到它。基本上就是这样——你可以在不花大钱请律师的情况下在线立遗嘱。
真正的好处是心安理得。没

所以我一直在关注比特币预测市场，老实说，现在的赔率相当具有指示性。只有大约10%的Polymarket赌客认为比特币今年会达到$150K ，这真是令人震惊，考虑到几个月前这个数字还高达44%。这是情绪上的巨大转变。当前价格大约在76,000美元左右，所以是的，人们明显对近期出现大幅上涨持谨慎态度。
我的意思是，一些加密货币公司仍在发布那些$150K 预测，但如果你关注聪明的钱实际上在押注的方向，他们要更加怀疑。问题是，比特币在今年开始时也遭受重创，和其他科技及加密货币一样，下跌了27%。其中很多原因与比特币的基本面无关，而是人们对宏观经济因素变得紧张。
现在有很多事情正在发生，促使投资者收手，避免冒险。关于人工智能支出的争论让人们开始质疑科技投资的合理性，然后关税局势又增加了更多的不确定性。虽然比特币并不直接与这些因素挂钩，但它被归入更广泛的加密货币抛售潮中。当人们开始变得防御性强时，他们会选择获利了结，持有现金，而不是追逐“月球”行情。
说实话，如果你在考虑比特币，应该关注更大的格局。Polymarket上的交易者表现出怀疑态度可能是合理的——如果情绪保持如此谨慎，我们短期内不太可能看到比特币迅速反弹到126,000美元以上。宏观经济的逆风是真实存在的，直到这些不确定性消除之前，我预计波动性会保持在较高水平。不是说不要投资，只是说赔率显示应当收敛预期，避免盲目期待快速反弹。

你是否曾经想过，当你在查看公司财务报表时，eps的真正含义是什么？让我来拆解一下，因为它实际上是评估一只股票是否值得关注的最有用工具之一。
所以事情是这样的：EPS代表每股收益，它基本上是公司净利润除以已发行的股票数量。简单的数学，但它提供的洞察力非常强大。它告诉你每一股实际上产生了多少利润。
为什么eps的意义如此重要？因为当投资者试图判断一只股票是否是一个稳健的投资时，EPS是他们首先关注的指标之一。表现出强劲每股收益增长的公司通常会吸引认真的投资者。反之，如果你看到EPS下降，那通常是一个值得调查的红旗。
现在这里变得有趣了。你可能听说过基本EPS与稀释EPS。基本eps的含义很直接——只是净利润除以普通股的数量。但稀释EPS？那是更保守的场景。它假设所有可转换证券（如员工股票期权或可转换债务）都被转换成普通股。因此，稀释EPS会给你一个最坏的情况，即所有证券一次性转换后每股的盈利情况。
想要实际计算吗？公式非常简洁： （净利润 - 优先股股息） ÷ 在外流通股数 = EPS。假设一家公司赚了183亿美元，优先股股息为16亿美元，拥有102亿普通股。那就是（183亿 - 16亿） ÷ 102亿 = 每股1.63美元。
但这里有个关键点——理解eps的意义不仅仅是看一个数字。你不能直接将一家巨头公司的EPS与一家创业公司的EPS进行比较，然后得出有意义的结论。一个巨大的公司必须

你知道最近在投资领域引起了很多关注的是什么吗？SPAC，或特殊目的收购公司（special purpose acquisition companies）。如果你在想“SPAC”到底是什么意思，简单来说，它是一家先上市的壳公司，目的是在之后找到并收购一家私营公司。仔细想想，这个概念确实挺大胆的。
我注意到，越来越多的人开始把它当作传统IPO（首次公开募股）路径的替代选择。吸引力很明显——公司可以快得多地上市。我们说的是几周，而不是几个月或几年。回到2021年，SPAC热潮简直疯狂：其中有613家筹集了2650亿美元。尽管此后热度有所降温，2023年仍有31家SPAC筹集了1.24亿美元，所以显然依然有人感兴趣。
整个事情是这样运作的：有人创建一只SPAC并将其上市，从投资者那里募集资金。这笔钱会存放在信托账户中，而SPAC的管理团队则在寻找合适的私营公司以进行收购。他们通常有两年的时间去找到目标公司，否则就必须把资金返还给投资者。一旦确定了目标公司，他们会就条款进行谈判，提交给股东投票；如果所有人都批准，下一步就会——私营公司与SPAC合并，从而突然间变成了上市公司。他们把这个过程称为“去SPAC”（de-SPAC）流程。
这些优势确实存在。私营公司可以更快地进入公开市场，同时监管层面的麻烦更少，且股权稀释往往也更小。投资者还能在公司上市前就抢先布局，押注这些公司在上市之后可能表现不

一直在思考人们如何进行投资，老实说大多数人过度担心风险部分。这不仅仅是害怕亏损——而是要理解你真正需要你的资金做什么，以及你何时需要它。
所以最近我有一些领悟。基本上有一个范围，对吧？一端是你的安全投资——货币市场账户、国债、TIPS、市政债券。这些不会让你变得富有，但也不会让你夜不能寐。另一端是风险更高的赌注，比如风险投资和新兴市场股票。它们可以带来可观的回报，但波动是真实存在的。
最重要的事情是什么？你的时间跨度。这是很多人搞错的地方。如果你几年后需要现金，选择保守是合理的。但如果你考虑的是长期——比如5到10年后——那时你实际上可以承担更多风险，追求在5年或更长时间内的良好投资回报。当时间站在你这边时，数学的运作方式就完全不同。
我注意到股息股票、大盘价值股、成长股、中盘股、小盘股、国际股票——它们都处于这个中高风险区间。它们会波动，有时甚至剧烈，但从历史上看，它们奖励耐心的投资者。问题是你是否真的能承受看到你的投资组合下跌30%而不惊慌失措、卖出一切。
房地产很有趣，因为它基本上也处于中间位置。房产升值，你还能获得租金收入——这种双重收益正是许多人通过房地产积累财富的原因。但它并不像人们想象的那样是被动收入。你要应对市场周期、物业管理的烦恼、租客问题。尽管如此，如果你有承受能力，它多年来一直是一个稳固的财富增长工具。
但我一直反复强调：多元化实际上是有效的。将资金分散在不同

最近我一直在研究：在给狗狗吃零食这件事上，我究竟能安全地和它分享哪些食物。说实话，选择比我想象的多得多。如果你在问狗狗能吃水果吗，简短答案是：可以——但确实有正确的吃法，也有错误的吃法。
下面是我得到的结论。水果实际上能为狗狗提供相当可观的营养价值。它们含有维生素、矿物质、抗氧化剂——这些都是能增强免疫力、支持消化的“好东西”。而且如果你想换换口味、避免总吃那些高热量的商业零食，水果也会更合适。当然，关键在于适量。兽医建议遵循“90-10规则”：90%是日常食物，10%是零食（包括水果）。
安全的选择范围其实很广。苹果、香蕉、蓝莓、西瓜、南瓜——这些都算是很不错的选项。哈密瓜、芒果、桃子、梨子、草莓、覆盆子、黄瓜、蔓越莓、橙子以及菠萝也都在清单里。每一种水果根据你家狗狗的需求，带来的好处也不一样。
让我把一些特别突出的点讲清楚。蓝莓富含抗氧化剂，而且体积小，特别适合作为训练时的奖励。西瓜基本上就是“以水果形式存在的补水”——含水量高达92%，同时也富含维生素。南瓜堪称应对消化问题的“改变游戏规则”的食物。如果你的狗狗饱受便秘或腹泻困扰，这些东西确实有用。黄瓜则是我最推荐给需要减重的狗狗的选择，因为它们的热量非常低。
接下来这一段你需要格外小心：有些水果存在隐藏风险。葡萄和葡萄干？绝对不行。它们可能导致急性肾衰竭。樱桃之所以危险，是因为其果核和果梗。牛油果含有一种叫 persin 的

刚刚注意到保险经纪行业的一些有趣情况。马什和麦克伦南（Marsh & McLennan）的代理部门（MMA）刚刚完成了对Clark Insurance（Clark保险）的收购，地点在缅因州（Maine），以及对Haberman Insurance（Haberman保险）的收购，地点在马萨诸塞州（Massachusetts）；而Clark保险是在前一年被收购的。交易金额未披露，但这属于其更广泛的战略，旨在扩展业务版图和能力。
让我印象深刻的是，MMA在收购方面的动作一直都非常频繁。仅去年，他们就从德克萨斯州收购了InSource Insurance Group，并从北卡罗来纳州收购了Pelnik Insurance。这并非偶然——这显然是经过精心计算的举措，目的是进一步巩固其市场存在感，并扩展服务能力。凭借Clark在商业保险、员工福利和私人客户服务方面积累的9十年经验，这次收购在战略层面实际上是说得通的。
更大的背景同样值得关注。Marsh & McLennan在2021年用于收购的金额达到11亿美元，而在2022年他们继续延续这种势头——仅在第一季度就已部署了2400万美元。这类“附加型”（bolt-on）收购，已经成为其增长方式的核心：拓展新地域、推出新的服务条线，并在现有市场中实现更深层次的渗透。
有趣的是，当你观察保险经纪生态系统时，会发现有一整层值得关注的优质参与者。Ar

刚意识到，很多人在出租物业的折旧方面都把钱放在了桌面上。比如说，美国国税局（IRS）实际上就把这项税收减免给到你了，但很多房东却没有把它用到充分。
所以说说物业折旧这件事——它基本上就是国税局在承认：建筑物会随着时间而折旧磨损。就算你的房产实际上可能在增值，税法也允许你每一年都去扣除“价值损失”。这类情况并不多见，但确实是少数税收规则对你有利的情形之一。
一旦你搞清楚基础，这个流程其实很简单。你先要确定你的成本基础（cost basis）——也就是你的购买价格，加上让房产达到可出租状态所产生的任何费用（法律费用、过户税费、挂牌上市前的维修等）。关键在于：土地不会折旧，所以你必须把土地单独拆出来。如果你以$300k 购买一处房产，而土地价值是$50k，那么你的可折旧基础（depreciable basis）就是$250k。
然后，IRS 有一个叫做 MACRS（Modified Accelerated Cost Recovery System，修正加速成本回收系统）的体系，用来把一切标准化。对于住宅出租物业，你要把$250k 在27.5年内摊销。所以你会把$250,000除以27.5，得到大约$9,091的年度折旧扣除额。这笔钱每一年都能从你的应税收入中直接扣掉——是真金白银。
有一件事经常让人踩坑：如果你是在年中把房产投入使用（mid-year）才开始计算折旧，你需要按时间比例（p

一直在考虑把 $1,000 投入加密货币以进行更长周期的持有，XRP 和以太坊之间的选择问题总是会被提起。两者都在做一些有意思的事情，但它们的玩法其实差别很大。
我先把重点放在 XRP 上，到底发生了什么。这里的核心论点是：监管合规正在成为一道护城河。它们正在完善访问控制、身份验证、隐私功能——基本上是在打造一种平台，使那些希望对资产进行代币化、同时又必须保持合规的机构，能够把它当作首选。XRP Ledger 上的真实世界资产（RWA）数据在 2 月下旬时为 $461 million，短短一个月内增长了 35%。这种势头表明，这套策略很可能确实在起作用。
它们今年计划推出的“机密交易”（confidential transactions）功能也可能成为真正的催化剂。你在转移机构资本时，隐私非常重要——没人希望自己的持仓被公之于众。如果该功能上线并且确实带动了采用，你可能会看到有意义的价格波动。
接下来再看以太坊。扩容的叙事要直截了当得多。它们已经有 $53 billion 的总锁仓价值（TVL），而且网络上还位于/承载着超过 $158 billion 的稳定币。网络效应在不断叠加：它们持续增加吞吐能力，交易费不断下降；更多的人在使用，它也会让更多的 Ether 被销毁，最终价格上升。这是一套相当清晰的反馈回路。
还有一个值得关注的新兴方向是链上 AI 代理（on-chain AI

刚刚查看了最新的人口普查局关于美国人实际收入的数据，数字相当有趣。2023年美国家庭的平均收入达到了80,610美元，基本上是赚得多于一半国家人口的界线。这比前一年增长了4%，但关键是——年龄比人们想象的更重要得多。
我在研究年龄分布时，发现你的收入潜力随着时间变化而变化，真是令人震惊。中年人在40多岁到50岁初？他们的中位数收入大约是110,700美元，几乎是青少年或65岁以上人群的两倍。2023年的平均家庭收入数据显示，巅峰收入期确实是在职业中期。考虑到经验和晋升，这很合理。
但让我注意到的是，从普通工资中积累真正财富其实是完全可以实现的。拿那个平均美国家庭收入数字——即使是80,610美元，如果你遵循一个基本的50-30-20预算分配（50%需求，30%欲望，20%储蓄），你每年可以存下大约15,000美元。也就是说，每月大约存1,300美元。
有趣的是：如果有人将那一半的钱——比如每月650美元——投资到标普500指数基金，数学结果相当令人信服。在30年的时间里，按照历史平均的标普回报率，你的投资将超过100万美元。过去三十年指数的年均回报率大约是10.6%，这个数字相当稳健。说实话，2023年美国家庭的平均收入快照显示，大多数人如果有纪律性，完全有能力实现这个目标。
百分位数的划分也很有用。如果你去年收入127,300美元，你就在前30%。收入达到165,300美元，则在

所以我最近一直在研究税务相关的事情，才发现很多人其实不理解免税意味着什么。就像，实际上比听起来要简单得多，但也比大多数人想象的要复杂一些。
基本上，如果你免税，意味着你在某些收入上不必缴纳所得税。这是核心内容。但这里变得有趣了——这可以适用于个人、组织，甚至特定类型的投资。
让我详细说明一下谁有资格。非营利组织和慈善机构如果只为合法目的而成立，并且不向私人股东支付收益，就可以获得免税资格。宗教机构也是一样。还有第501(c)(3)节针对非营利组织，第527节针对政治组织。非常具体的规定。
对于个人来说，免税可能意味着几种不同的情况。你可以通过雇主免除预扣税，虽然你仍然需要缴纳社会保险和医疗保险。或者你赚取的收入本身就不受联邦税的征收。要符合免预扣税的条件，基本上你去年获得了联邦所得税的全额退税，因为你欠税为零，而且你预计今年也是如此。
不过，有个很酷的事情——某些投资天生就是免税的。由州和地方政府发行的市政债券？通常免联邦所得税。联邦债券则相反——通常在州和地方层面免税。如果你通过债券获得被动收入，不用为那些利息支付缴税，挺不错的。
现在，令人困惑的部分是——免税和在报税表上申报免税额不是一回事。在2017年前，你可以申报个人免税额以减少应税收入。那在《减税与就业法案》之后就改变了。还有联邦遗产税免税额——2023年是1292万美元（个人），夫妻则是双倍。不过这个额度会在2025年

刚刚刷到了一些去年关于量子计算的炒作，老实说，我觉得我们在2026年可能要迎来一次重大的现实检验。
看，这项技术确实非常迷人。2024年末，当那次重大的芯片发布消息传出时，大家都为量子计算最终可能为人工智能、药物发现、网络安全带来什么而感到兴奋。2025年，相关股票一路猛涨——像IonQ、D-Wave和Rigetti这类早期项目，全年涨幅都超过了200%。但问题在于：没有人愿意聊的那部分是，真正的商业应用目前仍然远远不够。
那量子计算到底是什么？这些系统用的是量子比特（qubits），而不是普通的比特，这意味着它们可以同时处理多种状态，并且在理论上能比传统计算机快得多地解决复杂问题。听起来很革命，对吧？但这里有一个巨大的“理论”和“实践”之间的鸿沟。这些机器需要极其受控的环境，它们目前仍然会产生太多错误，导致输出结果不值得信任；而且说实话，针对大多数人想要构建的用例，软件甚至都还不存在。
接下来还有估值问题。IonQ、D-Wave、Rigetti——它们产生的收入与自己的市值相比几乎可以忽略不计。就像几乎没有什么基础面支撑这些股票目前的交易价格。即便未来几年收入开始增长，也没人真正知道这些公司究竟会在何时，甚至是否会变得盈利。需要计入的这种不确定性非常多。
不过，真正会伤害这些股票的，是“大玩家”正在到来。Alphabet、Microsoft、Amazon、IBM——它们都在向量子