Strive عمليات مذهلة! تمويل 600 مليون لتسوية الديون وشراء العملات، وتجاوز حجم الحيازة 1.3 مليون بيتكوين

اشترت سترايف 333.9 بيتكوين بسعر متوسط قدره 89,851 دولارا، بمجموع 13,132 حيازة، لتقفز إلى المراكز العشرة الأولى في العالم. بلغ الطلب على تمويل الأسهم الممتازة SATA 600 مليون، وتم رفع الهدف إلى 2.25 مليار دولار أمريكي، وتم سداد الدين البالغ 1.1 مليار بعد استحواذ سيملر وقرض كوينبيس لعام 2000، وأصبح وضع البيتكوين غير مضمون تماما.

استهلك تمويل الأسهم الممتازة 600 مليون دولار وكان العدد مرتفعا

قالت سترايف يوم الأربعاء إنها رفعت هدف التمويل المستهدف من 1.5 مليار دولار إلى 2.25 مليون دولار مع وصول الطلب على أسهم السعر العائم الدائم من الفئة A (الرمز: SATA) إلى 6 مليارات دولار. يشير هذا الحجز الزائد إلى ثقة قوية في السوق في استراتيجية Strive bitcoin، رغم الشكوك الواسعة في النصف الثاني من عام 2025.

الأسهم الممتازة هي ورقة مالية هجينة بين الأسهم العادية والسندات، وعادة ما تقدم توزيعات ثابتة ومعاملة تفضيلية على الأسهم العادية في حال التصفية. اختيار سترايف إصدار الأسهم الممتازة ذات السعر العائم بدلا من السعر الثابت يعني أن مدفوعات الأرباح ستتغير مع أسعار الفائدة في السوق، مما قد يقلل من تكاليف التمويل خلال دورات أسعار الفائدة المنخفضة. الأسهم الممتازة الدائمة لا تملك تاريخ انتهاء، ويمكن للمصدرين اختيار متى يستردونها، مما يمنح سترايف مرونة مالية.

تجاوز الطلب البالغ 6 ملايين دولار بكثير الهدف الأصلي البالغ 1.5 مليون دولار، مما يشير إلى أن اهتمام المستثمرين المؤسسيين بالاحتفاظ بالبيتكوين بشكل غير مباشر يزداد تدفدا. يمكن للمستثمرين الذين يشترون أسهم سترايف الممتازة كسب دخل توزيعات أرباح مع الاستفادة بشكل غير مباشر من زيادة قيمة الشركة بسبب ارتفاع سعر البيتكوين. يوفر هذا الهيكل للمستثمرين المحافظين بديلا للمشاركة في التعرض للبيتكوين دون شراء وحفظ بيتكوين مباشرة.

اختيار توقيت التمويل يستحق التجربة أيضا. إطلاق Strive لتمويل الأسهم الممتازة فور إتمام استحواذ Semler Scientific يظهر خطة الإدارة الواضحة لتصفية ميزانيتها العمومية وتوسيع ممتلكاتها في البيتكوين. قرار رفع المبلغ من 1.5 مليار دولار إلى 2.25 مليون دولار يظهر أن الفريق قادر على تعديل الاستراتيجيات بسرعة بناء على ردود فعل السوق، وهو نوع من التنفيذ غير شائع في شركات الخزانة الخاصة بالبيتكوين في الشركات.

سدد 92٪ من الديون وإطلاق ضمانات البيتكوين

في وقت سابق من هذا الشهر، قالت سترايف إنها ستستخدم الأموال التي تم جمعها من طرح الأسهم، بالإضافة إلى النقد الحالي والعائدات المحتملة من عمليات فك التحوط، لسداد الديون، بينما تذهب الأموال المتبقية لشراء البيتكوين والمنتجات المتعلقة بالبيتكوين. أكدت الشركة يوم الأربعاء أنها استخدمت العائدات لسداد 1.1 مليار دولار (92٪) من ديون سيملر الموروثة، بما في ذلك 9000 دولار من الأوراق القابلة للتحويل مقابل أسهم SATA، بالإضافة إلى سداد كامل لقرض ائتماني بقيمة 2000 دولار من كوينبيس.

هذا التحسين لهيكل الدين له أهمية استراتيجية كبيرة. وأضافت سترايف أن ممتلكاتها من البيتكوين أصبحت الآن غير مضمونة تماما مع سداد قروض كوينبيس، وتخطط الشركة لسداد ال 1000 ألف دولار المتبقية من الديون خلال الأشهر الأربعة القادمة. تعني ممتلكات البيتكوين غير المضمونة أن سترايف لا تواجه خطر التصفية بسبب انخفاض سعر البيتكوين، مما يوفر مرونة حاسمة في بيئة من تقلبات السوق المتزايدة.

تستخدم العديد من شركات الخزانة الخاصة ببيتكوين الشركات استراتيجيات الرفع المالي لشراء البيتكوين من خلال الاقتراض لتعزيز المكاسب. ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية خطيرة للغاية عندما ينخفض سعر البيتكوين، وإذا انخفض السعر عن عتبة نسبة القرض إلى القيمة (LTV)، فقد تضطر الشركة إلى بيع البيتكوين بسعر غير مناسب لسداد الدين. تختار سترايڤ سداد ديونها والحفاظ على مراكز غير مضمونة، مما يدل على تفضيلها للهيكل المالي القوي على استراتيجيات الرافعة المالية العدوانية.

خارطة طريق تسوية ديون Strive

تم الانتهاء: سددت 1.1 مليون دولار (92٪)، بما في ذلك 9000 دولار من الأوراق النقدية القابلة للتحويل و2000 ألف دولار من قروض كوينبيس

الأشهر الأربعة التالية: سدد المبلغ المتبقي 1000 دولار لتحقيق حالة خالية تماما من الديون

أكملت شركة سترايف إنك، المدعومة من فيفيك راماسوامي، استحواذها على شركة تمويل البيتكوين السابقة سيملر ساينتفيك في 13 يناير، بعد اتفاق اندماج تم التوصل إليه في سبتمبر. سمح هذا الاستحواذ لشركة Strive بتوسيع ممتلكاتها في البيتكوين بسرعة، لكنها ورثت أيضا عبء ديون سيمبلر. تظهر تسوية الديون السريعة اليوم مدى كفاءة الإدارة في تنفيذ جهود الاندماج.

قفز 13,132 مركزا إلى أفضل 10 معسكرات في العالم

(المصدر: Strive)

اشترت سترايف 333.9 بيتكوين بسعر متوسط قدره 89,851 دولار، مما رفع إجمالي ممتلكاتها من البيتكوين إلى 13,132 بيتكوين بقيمة 11.7 مليون دولار. تعد ستراڤ الآن واحدة من أفضل 10 شركات قابضة للبيتكوين في العالم، وهو إنجاز مهم في تاريخ تبني البيتكوين للشركات.

أكثر من 190 شركة متداولة علنا حول العالم تحتفظ بالبيتكوين في ميزانياتها العمومية، ويمتلك مجتمعة حوالي 113.4 ألف بيتكوين، أي حوالي 5.4٪ من إجمالي المعروض للعملة الرقمية. تشكل 13,132 حصة لسترايف حوالي 1.16٪ من إجمالي ممتلكات الشركة، وقد يبدو ذلك صغيرا، لكن بالنظر إلى أن ما يقرب من 63٪ من الشركات تملك بيتكوين تحت استراتيجية مايكل سايلور المصغرة، فقد أصبحت سترايف في الواقع واحدة من أهم المالكي الشركات خارج الاستراتيجية المصغرة.

الصعود السريع لستريف مدفوع باستراتيجيتها الهجومية في الاستحواذ. من خلال الاستحواذ على سيملر ساينتيفيك، التي جمعت بالفعل البيتكوين، تتجاوز ستراڤ عملية الشراء البطيئة خطوة بخطوة وتستحوذ مباشرة على مركز كبير. هذه الاستراتيجية “شراء شركة يعني شراء البيتكوين” أصبحت اتجاها جديدا في موجة تبني البيتكوين للشركات. تسوية الديون والاستمرار في إضافة المزيد إلى مراكزها فور إتمام الاستحواذ يعكس إيمان ستريف القوي بقيمة البيتكوين على المدى الطويل.

أشارت سترايف إلى أنه حتى الآن، يبلغ عائد البيتكوين 21.2٪، مما يمثل زيادة نسبية في تعرضه للبيتكوين لكل سهم عادي مع مرور الوقت. يعد هذا المقياس مقياسا رئيسيا لنجاح استراتيجية الشركة في استثمار البيتكوين، حيث يشير عائد 21.2٪ إلى أن ستراڤ يخفف من حقوق الملكية بشكل أبطأ من تراكم البيتكوين، وهو مؤشر إيجابي للمساهمين.

انخفض سعر السهم بنسبة 92٪، كاشفا عن مخاطر استراتيجية البيتكوين للشركات

ومع ذلك، لم ينعكس التحسن في المقاييس المالية على الفور في سعر السهم. أظهرت بيانات Google Finance أن تحسن الميزانية العمومية لم يكن كافيا لإخراج سترايف من الخسارة يوم الأربعاء، وانخفضت أسهم ASST بنسبة 2.23٪ لتصل إلى 0.80 دولار. منذ إعلان استراتيجيتها في البيتكوين، انخفض سعر ASST بنسبة 92.4٪ من ذروته عند 10.46 دولار، مما يبرز التقلبات ومخاطر التنفيذ المرتبطة باستراتيجيات سندات البيتكوين للشركات.

هذا الاختلاف في أسعار الأسهم عن الأساسيات ليس أمرا نادرا بين شركات البيتكوين الشركاتية. أصبح بناء خزائن البيتكوين اتجاها مؤسسيا شائعا في 2024 وأوائل 2025، لكن العديد من الأسهم المؤسسية انخفضت بشكل حاد في النصف الثاني من العام الماضي بسبب التشكيك في استدامة هذه الاستراتيجيات. تركز شكوك السوق على ما يشمل: ما إذا كانت هذه الشركات لديها أعمال فعلية غير امتلاك البيتكوين، وما إذا كان نموذج التمويل والشراء مستداما، والقدرة على إدارة المخاطر عند انخفاض سعر البيتكوين.

تتميز Strive بأنها استحوذت على قطاع الأجهزة الطبية من خلال الاستحواذ على Semler، التي ليست نظريا شركة قابضة بحتة لبيتكوين. ومع ذلك، لا يبدو أن السوق يعطي الكثير من الاهتمام لهذا التنويع التجاري، ولا يزال سعر السهم مرتبطا ارتباطا وثيقا بسعر البيتكوين. تشير هذه الظاهرة إلى أن المستثمرين يرون ستراڤ كسهم بديلة للبيتكوين بدلا من شركة تشغيل تقليدية.