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刚刚注意到关于全球退休趋势的一些有趣现象。虽然大多数发达国家不断推迟退休年龄，但仍有不少地方可以提前退休。有些可能会让你感到惊讶。
让我们从亚洲开始。中国的退休年龄实际上因工作类型而异。男性可以在60岁退休，但女性的情况更为复杂——白领工人达到55岁退休，而蓝领工人可以在50岁退下来。甚至还有一些体力要求较高的岗位，女性可以提前到45岁退休。他们的养老金制度分为基础养老金（根据缴费年限支付）和确定缴款制（工人每年缴纳工资的8%）。
印尼是另一个有趣的例子。目前男性和女性都可以在57岁退休，但他们正在逐步提高退休年龄——明年达到58岁，然后每三年增加一年，直到2043年达到65岁。印度类似，大部分工人在58-60岁之间退休，具体取决于行业，虽然一些政府岗位的退休年龄最高为60岁。
中东及其他地区则讲述着不同的故事。沙特阿拉伯允许男性和女性在58岁退休，拥有强制性的公共养老金制度。俄罗斯目前男性退休年龄为60岁，女性为55岁，但这一数字正在变化——他们计划到2028年将男性推迟到65岁，女性到60岁。土耳其也在做类似的事情，逐步向2044年前实现全民65岁的目标。
南非保持简单，所有人退休年龄为60岁，享有按收入水平评定的公共养老金。哥伦比亚的退休年龄略高，为62岁（男性）和57岁（女性），而哥斯达黎加和奥地利则更接近全球标准，为65岁。
但问题是——这些较早的退休年龄都附带条件。大多

刚刚听说化工行业的一些有趣的消息。日本主要化工企业信越化学正在对其在美国的业务进行重大投资。我们谈的是对他们的美国子公司Shintech投资34亿美元，这不是小规模的事情。
让我注意到的是：他们在路易斯安那州普拉克明的工厂加大产能。他们将增加第二个乙烯装置以及另一个氯碱和V CM生产厂。数字相当可观——每年额外增加62.5万吨乙烯产能，50万吨V CM，以及31万吨烧碱。这是一次有意义的扩张。
这里的战略角度使其变得有趣。信越化学基本上是在确保其PVC生产的供应链。他们希望锁定具有成本优势的原料，并增强其在全球的竞争地位。这种举动通常出现在公司对长期需求充满信心，但又希望掌控价格和供应的情况下。
建设时间表定于2030年底完成，因此这是一个多年的建设过程。信越化学的这种资本投入表明他们非常重视在PVC市场保持竞争优势，无论未来可能遇到什么逆风。
特别值得注意的是，信越化学不仅仅满足于现有产能——他们还在积极评估下一阶段的扩展。这表明他们认为在这34亿美元投资之外还有增长空间。如果你关注化工行业的重大产业布局或供应链动态，这值得持续关注。

Hims & Hers Health 今年一直遭受重创。股价在过去一年下跌了70%，年初至今又腰斩。经历了2024年那波170%的巨大涨幅后，情况相当残酷。发生了什么？很大程度上归因于他们的GLP-1减重药业务。公司曾销售Wegovy的配方版本，但在面对专利诉讼和监管压力后停止了销售。这让投资者相当担心。
但事情是这样的——当你真正看他们最近的季度数据时，数字并不差。第四季度收入达到6.178亿美元，同比增长28%。订阅用户增长到251万，他们在国际市场的扩展也很稳健，收入从690万美元跃升至6370万美元。调整后的EBITDA上升到6630万美元。公司还预测2026年的收入将在27亿到29亿美元之间。所以核心业务仍在增长。
股价还是下跌了，因为第一季度指引低于预期，为6亿到6.25亿美元，而市场共识为6.479亿美元。国际扩展带来的利润压力以及整个GLP-1不确定性也是原因。但让我注意到的是——根据2026年的预估，股价目前的市盈率大约在14倍左右。这对于一家收入仍在20%到30%增长的公司来说，实际上相当便宜。
他们还在推动非减重产品，这些产品毛利率更高，占据了大部分现金流。此外，他们刚刚收购了Eucalyptus，以扩大国际市场。我不是说这是稳赢的，但在这个水平，下行风险似乎已经被计入。如果他们的国际战略奏效，非减重业务持续增长，未来可能会有真正的上涨空间。

一直在思考一件很多新手投资者容易搞混的事情——股权成本和资本成本的区别。这两个术语在金融讨论中经常被提及，老实说，它们并不完全一样，尽管有人把它们当成一回事。
让我来拆解一下。股权成本基本上是股东为了将资金投入公司股票而期望获得的回报。这是对他们承担风险的补偿。如果你投资一家公司，你就放弃了把钱投入更安全的地方，比如政府债券的选择。因此，公司需要提供足够的回报，才能让这种权衡变得值得。
人们通常用一种叫做CAPM——资本资产定价模型的方法来计算这个。公式很简单：股权成本等于无风险利率加上贝塔乘以市场风险溢价。无风险利率是你从国债等资产中能获得的收益。贝塔衡量一只股票相对于整体市场的波动性。如果一只股票的波动比市场更大，它的贝塔值就更高，风险也更高。市场风险溢价就是投资者为了承担股票市场风险而额外要求的回报。
现在，资本成本的概念就出现了——这是一个更宏观的指标。资本成本是公司通过股权和债务融资时面临的总成本。它是一个加权平均值，结合了公司支付给股东和债权人的成本。公司用这个来计算新项目的最低回报率，以判断是否值得投资。
资本成本的计算用到一个叫WACC——加权平均资本成本。它考虑了股权的市场价值、债务的市场价值、股权成本、债务的利率和税率。为什么要考虑税率？因为公司可以抵扣利息支出，这使得债务融资比表面看起来更便宜。
那么，实际的区别在哪里？股权成本告诉你股东具体需要的回报率。资本

刚刚查了一下，你在美国要想达到那个令人难以置信的前1%收入水平，实际上得赚多少钱——说真的，这个数字真的很夸张。根据社会保障数据，你每年大约需要$794k 。折算下来，大概是每月$66k ，或者每周约$15k 。是不是很疯狂？
但关键在于——如果你已经是六位数收入，你可能比你想象的做得还要好。前十个百分点的收入门槛其实就差一点不到15万美元，这意味着一份稳稳的六位数薪水会让你超过美国90%的家庭。还不算真正进入1%的行列，但依然算是很顶尖了。如果你冲到$350k+，那你就属于前5%俱乐部。
不过真正让我震惊的是：这件事会因为你住在哪里而出现多么不同的结果。在康涅狄格州进入前1%，你几乎需要赚到120万美元；但在西弗吉尼亚州，门槛更接近$435k。这其中仅仅因为居住地造成的差异就超过了$750k 。加利福尼亚、马萨诸塞州和纽约这几个地方，顶尖收入者要达到前1%的门槛都在100万美元以上；而像密西西比州和阿肯色州这样的州，门槛就低得多。
所以说吧——你以为那份六位数的薪水很了不起？在你所在的州，它可能就够你跻身前十个百分点，或者也可能只是根据你所在州的情况，属于比较稳妥的中上阶层。谈到收入分档时，地理位置确实会让游戏规则变样。

最近在思考一个问题：怎样才能让自己的投资组合既能赚钱，又能符合自己的价值观？这就是可持续投资、或者说社会责任投资吸引我的地方。
说白了，这类投资策略就是在选公司时更挑剔一点。你会去看一家企业的环保政策怎么样、员工待遇如何、公司治理是否透明，而不是单纯只看财报数字。有些人会直接避开污染行业或劳动条件恶劣的公司，有些人则积极寻找那些在环境或社会问题上有真实贡献的企业。
为什么这种投资方式越来越受欢迎？主要是因为几个好处。首先，那些ESG指标强的公司往往风险管理做得更好，长期来看表现更稳定。其次，你的钱直接支持了你认可的企业，这种对齐感很重要。第三，这类公司通常更能适应未来的监管变化和市场趋势，所以从纯投资角度讲也更有前景。
具体怎么做呢？有好几种思路。有人采用ESG整合策略，就是把环保、社会和治理因素融入选股分析。有人做影响力投资，直接支持可再生能源、清洁水源这类项目，看得见摸得着的社会效益。还有人用负面筛选法，干脆把烟草、化石燃料这些行业排除在外。或者选择主题投资，专注于某个特定领域比如清洁能源或性别多样性。
投资工具也很丰富。ESG基金、绿色债券、可持续ETF、新能源基金都是不错的选择，让你不用自己一只一只股票地研究。
不过也要说实话，这个方向有局限性。可持续投资的标准还在完善中，有些公司声称自己很绿色其实是在"漂绿"。另外，限制自己只投可持续领域，确实会降低多样化程度，有时候你可

刚刚发现存折储蓄账户仍然存在，说实话我现在对它们挺感兴趣的。就像，记得你祖父母那些会在银行盖章的小本子吗？显然一些银行还在这样做，这不仅仅是怀旧——人们实际上在使用它们。
所以基本上，使用存折储蓄账户，你会从银行拿到一本实体笔记本，每次存款或取款都必须亲自去银行，他们会帮你更新。没有ATM取款，没有在线转账，只有传统的银行方式。提供这种格式的银行往往是较小的地区性银行——比如Dedham Savings、Dollar Bank、Spencer Savings Bank。最低存款通常很低，比如1美元到500美元就可以开始。
缺点是什么？这些存折储蓄账户的利息远低于高收益账户。我们说的是年利率不到2%，而你在别处可以拿到5%。而且，附近还能找到提供这种服务的银行的可能性也很小。但如果你喜欢亲力亲为，想避免冲动消费（因为你必须亲自去银行），我觉得它还是挺有吸引力的。而且据说对教孩子理财也挺有帮助的，因为它非常具体、直观。
大多数人如果真的想要不错的利率，可能还是用高收益储蓄账户或货币市场账户会更好。但存折这种格式对于那些不喜欢数字银行的人来说，确实有它的奇特魅力。

刚刚在他们的Q4财报电话会议后，FSLR盘后暴跌12.7%。业绩喜忧参半——收入超预期，但盈利再次未达预期，这从来都不是好兆头。真正令人担忧的是，他们的2026年指引低于预期，而且他们正为高达$135M in关税冲击做准备。再加上贸易不确定性，投资者受到惊吓也就不足为奇了。
有意思的是，FSLR仍然是美国太阳能制造商中的主导企业，所以如果你对太阳能ETF板块看涨，但又想对冲单一股票的风险，那么确实有一些不错的选择。TAN（Invesco Solar ETF）将FSLR作为其第四大持仓，持仓占比为6.69%——其资产规模为15.7亿美元（$1.57B），今年迄今已上涨14.7%。ICLN（iShares Global Clean Energy ETF）也是值得关注的，FSLR占持仓的6.06%，管理资产为21.4亿美元（$2.14B），截至目前上涨11.6%。
另外还有VCLN（Virtus Duff & Phelps Clean Energy），其中FSLR占比5.69%；以及CTEC（Global X CleanTech），分配比例更小，为4.49%。它们都能让你获得太阳能ETF的敞口，而不必把所有鸡蛋都放在一个篮子里。关税带来的逆风是真实存在的，但清洁能源的基本面不会消失——如果你在这个领域建立仓位，这一点值得记在心上。

所以你正陷入信用卡债务，想知道没有崩溃的情况下最好的还债方式？是的，我明白。失业、医疗账单、突发紧急情况——它们可能会击中任何人。好消息是？你不必一直卡在那里。我研究了真正的财务专家推荐的方法，有一些靠谱的策略可以让你在大约六个月内摆脱债务。
首先：你需要看看你的钱到底花在哪里。听起来很明显，但大多数人都没有这样做。追踪一个月——每一杯咖啡、每一个订阅、每一份外卖订单。一旦你看到模式，你会很快发现可以削减的地方。一位顾问提到一个客户，仅通过减少去咖啡店的次数，每月就节省了200美元。这是真正可以用来还债的钱。
预算应用程序可以帮忙，如果你讨厌手动追踪的话。找一个能把你的所有账户都整合在一起的，这样你就能获得完整的画面而不用头疼。关键是选择你真正会用的工具。
不过，这里有人会搞错：他们太快太猛地行动。你看到那么多债务，觉得自己需要一夜之间削减一切。但如果你的计划不切实际，你只会燃尽自己然后放弃。更好的办法是找到一个你能坚持六个月的可持续方法。如果到第六个月还没有完全还清，那也是进步。你正朝着正确的方向前进。
如果你想要心理上的激励，可以试试雪球法。对所有债务支付最低金额，但优先还清最小的那一笔。一旦还清，就把那笔钱滚到下一笔最小的债务上。听起来很简单，但第一个胜利？它会让你保持动力。有个人用这个方法在五个月内清除了3000美元的信用卡债务。
如果你面对的是高利率，考虑使用带有0%起始

刚刚查看了美国主要城市的住房成本，老实说，数字非常惊人。如果你想知道美国最富有的城市实际生活成本是多少，硅谷绝对位居榜首——你需要大约$319K 的年家庭收入才能达到那个美国梦的标准。这还不包括你考虑积累财富之前。
旧金山排名第二，年收入为297K美元，圣地亚哥和洛杉矶紧随其后，范围在234K到242K美元之间。令人震惊的是，这其中有多少直接用在住房上。在硅谷，平均每月按揭贷款就超过9K美元。纽约市的价格实际上比你预期的还要低，约为220K美元，可能是因为它更偏向公寓而非这些加州大都市。
看完整的前十名——硅谷、旧金山、圣地亚哥、洛杉矶、纽约、长滩、西雅图、奥克兰、波士顿和华盛顿特区——可以看到一个明显的模式。美国收入要求最高的城市基本上都是加州占主导。这些地方不仅昂贵，而且是美国梦最重的地方。这里采用的计算方法是50/30/20规则（50%需求，30%可自由支配，20%储蓄）来估算你实际需要的收入。
有趣的是，这些昂贵都市的杂货成本基本保持一致——通常每年在9K到10.5K美元之间——所以住房才是真正的决定性变量。如果你想找出哪个美国最富有的城市适合你的预算，关键在于你是否愿意每月花费4K到9K美元在按揭上。数据来自2025年初，所以当前价格可能有所变化，但排名模式大致保持不变。

所以我一直在研究信用锁和冻结的区别，因为说实话，信用锁和信用冻结之间的差异并不像信用局想让你认为的那么简单。
基本上，两者都阻止贷款机构在未经允许的情况下访问你的信用报告，这可以防止骗子以你的名义开设账户。听起来一样，对吧？但实际上有一些值得理解的重要差异。
首先，便利性。信用锁更容易开启和关闭。你可以通过应用程序或网站立即解锁，然后申请信用卡，再锁上。冻结则需要你找出多年前的PIN码，步骤更多。话虽如此，有些人说如果操作得当，解冻的速度比你想象的要快。
现在，重点来了，关于费用。大多数信用锁需要付费订阅Experian或TransUnion的服务，每月花费20-30美元，获得完整的身份保护套餐。冻结在大多数州都需要每个信用局支付一次性费用，但如果你只做一两次，通常整体更便宜。其实，Equifax在发生大规模数据泄露后开始提供免费的信用锁，这也改变了一些规则。
法律方面呢？这非常关键，也常被忽视。信用冻结受到州法律保护，这意味着如果出了问题，你有实际的法律追索权。信用锁只是你和信用局之间的合同。许多锁的协议还会让你进入仲裁程序，而不是集体诉讼，这限制了你在遇到欺诈时的选择。
至于保护级别，两者都能阻止新信用账户的开设。但冻结有一个优势：在许多州，雇主和保险公司无法看到你被冻结的报告，而他们仍然可以访问锁定的报告。不过，锁通常会附带额外的监控服务，所以也有权衡。
消费者倡导者之间仍在

刚刚在医疗技术领域发现了一些有趣的东西。BD（贝克顿·迪金森）获得了FDA 510(k)的批准，用于他们的新款Surgiphor 1000毫升抗菌冲洗系统，老实说，这对他们的外科产品线来说是一个相当稳健的举措。
所以让我特别注意的是——这是市场上第一款专为动力冲洗系统设计的1000毫升抗菌冲洗溶液。它是即用型且无菌的，这意味着医院在手术室不必自己手动混合。这正是医院真正关心的操作效率。
该系统设计与现有的动力冲洗设备兼容，并包含一些贴心的设计特性。有一个Y型连接器，方便临床医生在手术过程中切换盐水和抗菌溶液，还配有旋转盖，便于手动应用。可折叠瓶设计有助于保持液体流动的稳定性和更便于操作。它基本上是为无缝集成到现有工作流程中而设计的，这也是为什么这些渐进式创新在医疗行业中非常重要。
从市场角度来看，FDA 510(k)的批准使BD在伤口冲洗系统领域占据了有利位置。到2026年，市场规模估值约为3.56亿美元，预计到2035年将以每年约4.7%的速度增长，主要受慢性伤口病例增加和先进自动化设备采用的推动。BD通过推出这个大容量版本，扩展了Surgiphor平台，为他们提供了更多的灵活性，以吸引那些偏好即用解决方案的医院。
股价方面，BD（BDX）在公告后下跌了1.6%，过去六个月累计下跌约10.9%，而同期整个医疗行业上涨了23.3%。市值约为496亿美元。长期来看，这类创新有助于巩固

我在阅读关于退休趋势的资料时，注意到一个超越薪酬差距的有趣现象。美国的女性通常在62到63岁退休，而男性平均在65岁左右。表面看起来不错，对吧？但事情的真相是——这并不是因为女性选择了更轻松的道路。
根据最新数据，女性在相同工作中的收入大约是男性的82%，而且一生中这个差距会扩大到大约21%的总收入差距。所以，女性实际上在储蓄较少的情况下提前退休。这在你考虑到这个问题时，是一个相当严重的问题。
关于女性最佳退休年龄的计算，数字讲述了一个复杂的故事。2022年盖洛普的调查发现，平均退休年龄已上升到61岁，而1991年时为57岁。但《退休信心调查》显示，中位数更接近62岁，许多人希望能推迟到65岁。
不过真正引起我注意的是——根据高盛的研究，60%的女性提前退休了，且66%的女性表示这是由于完全无法控制的情况造成的。我们谈论的是健康问题、家庭照料责任、失业。这不是选择，而是生活在逼迫她们。
照料责任尤为重要。大约75%的无偿照料者是女性，她们照顾老年父母、配偶或其他老人。这种责任常常意味着比预期更早退出工作。还有研究显示，童年创伤和贫困可能导致慢性健康问题，进而促使男性和女性提前退休。
那么，女性的最佳退休年龄到底是多少？如果能推迟到65岁甚至67岁，你可以最大化你的社会保障福利——等到70岁退休，你可以获得全额退休金的132%。此外，医疗保险在65岁开始生效，这很重要，因为2022年

刚刚又在关注AI市场，原因其实很清楚：为什么英伟达每一整个月都能吸引“聪明钱”。在当下，如果你想在AI上做任何严肃的事情，基本上绕不开英伟达——它几乎就是每个人都必须经过的那家公司。
让我把正在发生的事拆开讲。英伟达在离散GPU市场的份额超过90%——这不是笔误。它们多年前就已经从游戏GPU转向，如今真正的资金流向在数据中心芯片。GPU在机器学习这类任务的并行处理上比CPU更擅长，所以从OpenAI到最大的云服务提供商，几乎所有重要的AI公司都依赖英伟达的硬件。
不过真正把大家牢牢“锁”在一起的，是CUDA——它们的编程平台。一旦开发者在其之上构建，切换成本就会变得非常“残酷”。再加上它们持续不断的创新周期（Turing、Ampere、Hopper、Blackwell，以及今年晚些时候将推出的Rubin），你就会得到这样一家公司：基本上在AI淘金热里卖的是最好的铁锹。它们不只是生产芯片——还在打造其他人所要建立在其之上的基础设施。
这对投资者来说，才是关键看点。分析师预计在截至2029年的期间内，收入将实现36%的增长，EPS将实现37%的增长。对一只以22倍远期市盈率交易的股票而言，这样的增速简直不可思议。与此同时，它们还将投入400亿美元用于回购，并且另有585亿美元的回购额度获得授权。这种资本配置方式，通常意味着管理层非常有信心。
是的，AMD有更便宜的选择，博通也在推动定制

刚刚看到黄金价格突破每盎司5190美元，老实说让我开始思考现在把资金投在“硬资产”上，哪个才是更聪明的选择。
每个人都在蜂拥而入黄金，因为感觉它很安全，但事情是——当这种情况发生时，你实际上是在为安全支付溢价。而讽刺的是，现在人们避开的资产，可能在当前估值下提供更好的风险-回报。
以比特币和以太坊为例。它们都比不久前便宜得多，但相比黄金热潮，人们仍然忽视它们。比特币在过去一年下跌约19%，目前大约在76.4K美元左右，而以太坊实际上上涨了26%，达到2.26K美元。与此相比，黄金以那些高企的每盎司价格交易，大家都在追逐。
有趣的是，这背后的根本区别。黄金的吸引力在于它的存在——没有盈利报告，也没有政府印更多的黄金。而比特币基于相同的原理，拥有7.64万枚的上限，这种固定的稀缺性实际上增强了它作为价值存储的理由。以太坊则不同——没有硬性上限，但网络在高频使用时会销毁代币，这创造了自身的动态稀缺。
权衡之下很明显：加密货币的波动性远高于黄金。比特币可以剧烈波动，但这种波动也有双刃剑的效果，尤其是在价格远低于近期历史水平时。以当前的盎司估值，黄金实际上并没有提供那样的上涨潜力。
因此，如果你在犹豫是否在这些价格买入黄金，或者考虑用比特币和以太坊组成一个简单的加密资产组合，数学上目前加密货币更有优势。估值合理，需求真实，因为这些网络确实在运作，从这里的潜在上涨空间可能比黄金的溢价更大。
如

所以我最近一直在关注房地产，心里一直在想——买房子比建房子便宜吗？结果发现事情没有我想象的那么简单。
看数字，建房的成本通常在$109k 到$460k 之间，具体取决于地点，平均大约是28.5万美元。与此同时，现有房屋的价格一直在39万美元到$405k 区间徘徊。表面上看，建房似乎更便宜，对吧？我一开始也是这么想的。
但这里有个没人提前说的事情：土地。如果你是从零开始建房，而且还没有拥有任何物业，你就得花大量的钱去获取和准备地块。根据地点不同，可能是几千到几万美元。然后还要考虑挖掘、清理、确保公共设施能到达、规划验证——这些费用很快就堆积起来。突然间，那看似更便宜的建房价格就不那么吸引人了。
当你把所有这些隐藏成本都算进去，购买一套现成的房子通常会更经济实惠。土地已经在手，公共设施已连接，一切都已规划妥当。你不用处理那些开发费用。
话虽如此，我理解为什么有人还是想建房。自己打造完全符合自己需求的房子，而不是买市场上的现成房，是很有吸引力的。你可以选择每一个细节，按照自己的愿景定制。对一些人来说，这个溢价是值得的。
不过，融资方面就复杂得多。获得建筑贷款比普通按揭要难得多。你需要良好的信用、稳定的收入，老实说，还得有很多耐心，因为项目通常需要一年以上的时间。大多数人都不想面对这种麻烦。
然后还有找合适土地、雇设计师、审核承包商的整个过程——如果你不喜欢这些事情，那就很累。有些人喜欢亲

Palantir 在人工智能热潮中一直是绝对的巨头——自2022年末 ChatGPT 普及以来上涨了1620%。公司的财务业绩确实令人印象深刻：营收增长70%，40法则得分达到127%，利润率扩大到57%。摩根士丹利称其为企业AI的未来标准。在纸面上，这应该是毫无疑问的。
但事情变得有趣了。CEO 卡普（Karp）曾公开抨击空头，指责市场操纵，当迈克尔·布瑞（Michael Burry）在2025年第三季度披露其看空仓位时。与此同时，卡普本人在过去三年里悄悄出售了22亿美元的公司股票。即使在他最新的2025年11月的出售之后，他仍持有8.32亿美元的股份，但信息很明确：这位掌舵人已经不再相信这个估值了。
Palantir的核心优势是真实的——他们基于本体论的数据分析架构，以及让开发者将大型语言模型集成到工作流程中的AIP平台，真正具有差异化。福雷斯特（Forrester）将其评为AI决策平台的领导者。公司的客户数量增长了34%，达到954个，每个客户的平均支出增加了139%。管理层预计2026年的营收将增长60%，而2025年为56%。
但从估值角度来看，这简直疯狂。以74倍市销率计算，Palantir是标准普尔500指数中最昂贵的股票，远远领先第二名AppLovin的30倍市销率。即使股价跌掉一半以上，它仍然会保持这个地位。
我认为卡普的卖出模式才是真正的信号。你不会在真正相信风

刚刚深入研究了沃伦·巴菲特的持仓，老实说，这里的集中度玩法真是疯狂。大多数人不知道，只有8只股票就占据了伯克希尔哈撒韦整个3700亿美元投资组合的84%以上。这是一个相当大胆的策略，如果你仔细想想。
核心持仓告诉你巴菲特的思维方式。一目了然，苹果无疑是核心——考虑到这家科技巨头的主导地位，毫不奇怪。然后是老牌公司，比如可口可乐和美国运通，它们基本上几十年来一直在创造财富。美国银行、雪佛龙、奥西迪安石油、卡夫亨氏和穆迪则构成了主要的赌注。
让我印象深刻的是能源板块。巴菲特传统上将能源作为一个小仓位，但雪佛龙和奥西迪安石油现在成为了重要持仓。这是一个经过深思熟虑的举动——基本上是在押注原油价格在可预见的未来保持高位。
除了这八个核心持仓外，投资组合变得更加多样化。你可以看到金融板块的Capital One和Ally，科技股包括亚马逊和雪花公司，以及通过日本贸易公司如三菱和伊藤忠的国际投资。此外，还有比亚迪，这是他在电动车领域的押注，再加上Visa和万事达卡，用于支付基础设施。
较小的持仓更是引人入胜——自由实体、查特通信、Nu Holdings等。这些不是大规模的仓位，但代表了巴菲特在新兴行业或潜在上涨空间的机会。
我觉得研究沃伦·巴菲特的投资策略最有价值的地方在于：它不是关于拥有一切，而是关于真正理解你所持有的资产并充满信心。这个人通过坚持投资那些具有持久竞争优势的知名品牌，六十年来

刚刚看到BioMarin获得FDA批准，将PALYNZIQ扩展到12岁及以上的PKU儿童。对儿科市场来说是个有趣的举措——这种酶疗法基本上是管理血液苯丙氨酸水平的唯一选择，因此从治疗角度来看，扩展到更年轻的患者是合理的。
股价在消息公布后最初上涨，达到61.73美元（+1.01%），但随后在盘后交易中大幅下跌至59.31美元。那是一次剧烈的波动。他们也在推动欧洲药品管理局的批准，如果能获得欧盟青少年的批准，可能会带来更多机会。
PKU配方领域一直相对平静，所以这次扩展对寻求替代方案的家庭来说算是个大事。好奇这是否会改变治疗格局，还是仅仅是公司的一次监管胜利。

刚刚跟进了部分来自3月初的分析师观点，这里有一些颇有意思的内容，值得分享。目前我看到的针对Sea Ltd的空头言论相当苛刻——该股被狠狠打压至2024年以来的水平，较9月高点下跌了60%。几个月来，分析师一直在全面下调各项预估，而最新的财报未达预期也没有起到帮助作用。EBITDA指引基本持平，这从侧面说明增长预期正在降温。
另一方面，Sezzle一直在悄悄强劲表现。这家总部位于明尼阿波利斯的BNPL公司刚刚发布了连续第七次的盈利超预期，EPS较预期高出26%。收入达到$130M versus $128M consensus，但真正的故事在于调整后EBITDA同比大涨79%至$58.3M。他们上调了全年指引：EPS为$4.70（预期为$4.33），此后分析师们一直在继续上调预估——仅仅一周之内，本季度预估就上涨了7%。月度订阅用户达到918K，应用会话同比增长51%。在预计前瞻市盈率16倍、并投射25-30%收入增长的情况下，从交付表现来看，这个估值其实相当合理。
从技术面看，SEZL在财报后从$50的低点反弹至$86，但随后又回落。支撑大约在$67-69，阻力位在$90-92。如果支撑能够守住，就存在较大的上行潜力。与此同时，Sea的股价自10月以来一直缓慢下跌——从$180跌到$80，这造成了重大损失。近期支撑在$80附近，但如果跌破，可能会带来进一步向$60的压力。
更广泛的支